Рост российского рынка акций все еще основан на положительной динамике рынков Азии, Европы и Америки и не подкреплен позитивными макроэкономическими показателями. Мировая экономика находится в глубоком кризисе, который уже повлиял на потребительский спрос, а значит, рецессия на развитых рынках продолжится.  Озвученные китайскими властями меры по стимулированию экономики будут неэффективны, если спрос на развитых рынках продолжит падение. США и Европа стимулируют спрос снижением ключевых процентных ставок и ждут роста объема кредитования для поддержания, таким образом, существующего положения вещей. Не исключено, что это может сработать. Но в таком случае получится, что все, что необходимо делать для экономического роста  - это поддерживать учетную ставку низкой. В конечном итоге такая политика должна приводить к инфляции, но и этого мы пока не видим. Все это не означает, что последствий вообще не будет. Прежде всего, эта ситуация создает риск для доллара. Пока он растет или держится на достаточно высоком уровне. Возможно, что рубль на низких нефтяных ценах будет слабеть и дальше, но медленно, не без поддержки со стороны  Центрального Банка. Но через  некоторое время мы может увидеть сильное движение вниз по доллару. Поворотной датой возможно будет объявление итогов саммита G20, который пройдет 15 ноября. Его итоги, впрочем, мы сможем узнать лишь в декабре.
Что касается самого ближайшего времени, то стоит отметить выход важнейших данных по промышленному производству в еврозоне (12.11.08), Японии и Китае (13.11.08), ВВП за III кВ. в Германии (13.11.08), ВВП в еврозоне (14.11.08), розничным продажам в США (14.11.08). Проанализировав эти данные, мы получим прогноз направления дальнейших изменений в мировой экономике.

Всеволод Лобов, аналитическое управление ФГ «ДОХОДЪ»