Вадим Дворянинов, аналитическое управление ФГ «ДОХОДЪ». 22.12.2008

Торги на российском фондовом рынке завершились на минувшей неделе снижением основных индексов. Между тем, её начало не предвещало беды.  Ситуация на рынке сырья несколько стабилизировалась. Цены на «черное золото», несмотря на снижение, пока ещё довольно-таки уверенно держались выше отметки 45 долл. за баррель. Игроки ждали решения ОПЕК о серьезном сокращении квот на добычу нефти и в таких условиях не спешили совершать какие-либо активные операции. На этом фоне неудивительно, что бумаги нашей «нефтянки» были в лидерах роста. Помогала этому и неплохая отчетность компании «Газпром нефть». Кроме этого, весь мир ждал решения по ставке, которое ФРС США должна была принять поздно вечером по московскому времени во вторник. Мало кто сомневался, что ставка будет снижена, весь вопрос состоял в том, на какую величину. Большинство склонялось к 0,5 п.п. - т. е. до 0,5% годовых, однако ФРС не оправдала ожиданий и мало того, что снизила ставку на 0,75 п.п., так ещё и установила её в коридоре от 0 до 0,25% годовых. Такие отчаянные меры в полной мере свидетельствуют о тех грандиозных проблемах, которые испытывает крупнейшая экономика в мире. В краткосрочной перспективе эти действия окажут позитивное влияние, в том числе и на фондовые рынки, что и продемонстрировали нам американские индексы, взлетевшие во вторник на 4 — 5%. Наконец разрешилась ситуация и с квотами на добычу нефти. ОПЕК сократил добычу нефти на 4,2 млн. барр./сут. Однако эксперты скептически отнеслись к способности данного действия остановить катастрофическое падение цен на «черное золото», и желаемого скачка их вверх не произошло. Кроме этого, событие было ожидаемым, и нефтяные трейдеры видимо поспешили, как говориться, «продать факт». И они в этом преуспели, загнав по итогам дня январский фьючерсный контракт на бирже NYMEX к отметке 36 долл. за баррель. Между тем, Brent уже «перешел» на февральский контракт, и этот шаг должны совершить и трейдеры американской биржи. Цена на февральский контракт Light Sweet более «приличная» — порядка 42 долл. за баррель. Однако, видя, что ничего хорошего из затеи ОПЕК не вышло, а также под влиянием информации о тарифах на энергоносители на будущий год и нужды «Газпрома» в заемных средствах, наши игроки усилили распродажи, и в четверг падение индексов РТС и ММВБ достигло 4,51% и 5,34% соответственно, что съело весь слабый рост предыдущих дней, а торговый день пятницы кардинальных изменений в динамику привнести не смог.
Накануне торгового дня понедельника ситуация сложилась в общем и целом нейтральная. Американские индексы в пятницу изменились незначительно и разнонаправленно, европейские немного снизились. На азиатских биржах однозначная динамика также не сформировалась. Между тем, несколько выросли цены на «черное золото», что можно занести в факторы со знаком плюс. Таким образом, мы открылись «вбок» и продолжили это движение в первой половине дня, даже пытаясь немного отрасти. С учетом приближения новогодних и рождественских праздников, вряд ли стоит ждать каких-либо серьезных потрясений.