Сегодня мы ожидаем положительного открытия российского фондового рынка, и полагаем, что при сохранении текущей динамики цен на нефть и фьючерсов на индекс S&P 500, закрытие торгов в сильном плюсе высоковероятно

Важнейшие события сегодня:

Статистика

* Великобритания: розничные продажи за февраль (12.30 МСК)

* США: ВВП окончательный за 4 квартал (15.30 МСК)

* США: первичная безработица за неделю до 21 марта (15.30 МСК)

* США: длящаяся безработица за неделю до 14 марта (15.30 МСК)

* Россия: объем международных резервов на 20 марта

* Россия: денежная масса М2 на 1 марта

Макроэкономика

Банк России проведет депозитные аукционы на сроки 2 недели и 3 месяца

Информационный фон предыдущего дня

Кратко:

* Экономика - международные пассивы и активы российских банков практически сбалансированы и составляют 151 и 147 млрд. долл. соответственно

* Нефтегазовый сектор / Газпромнефть - Газпром исполнит опцион на покупку 20 % акций Газпромнефти у итальянской Eni за счет привлечения кредитов у Сбербанка, Газпромбанка и Россельхозбанка

* Банковский сектор - А. Кудрин заявил о том, что "Сбербанк и ВТБ как публичные компании обязаны выплатить дивиденды за 2008 г."

Зарубежные рынки: предыдущий день, события предстоящей сессии

США

Американский фондовый рынок не перестает удивлять своим бычьим настроем: индексы США поднялись вчера на 1 % вверх (DJIA +1,17 %, S&P 500 +0,96 %, NASDAQ +0,82 %). Поводом к росту стали неожиданно положительные статданные: заказы на товары длительного пользования в США в феврале увеличились на 3,4 % (против ожидаемого снижения на 2,5 %), продажи новостроек в стране за тот же период выросли на 4,7 % (против прогнозируемого падения на 2,9 %). Лучше всего вчера вновь смотрелись акции американских банков (S&P Banks +5,49 %) на фоне информации о выкупе ФРС США первых UST с рынка - на сумму в 7,5 млрд. долл.

Цены на нефть по итогам дня просели на 2-3 % на неоднозначных данных о запасах нефти и нефтепродуктов в США (запасы нефти выросли за неделю на 0,9 % до 357 млн. баррелей, запасы бензина и дистиллятов - уменьшились на 0,5 % до 215 млн. баррелей и на 1,1 % до 1 444 млн. баррелей).

С утра на срочных рынках наблюдается рост: фьючерсы на индексы США торгуются более чем на 1 % выше уровня предыдущего закрытия, цены на нефть также устремились вверх (+1,3 %).

На наш взгляд, выход за последнее время ряда позитивных статданных в США свидетельствует не о реальном улучшении ситуации в экономике, а о волне неоправданного оптимизма среди участников рынка, вызванной заявлениями правительства и масштабными вливаниями средств. Поэтому мы по-прежнему продолжаем придерживать мнения о спаде на американском рынке в ближайшее время

Европа

Торги в Европе завершились вчера разнонаправлено: FTSE 100 потерял 0,29 %, CAC 40 и DAX подросли на 0,66 % и 0,86 % соответственно. Евро вчера корректировалось вниз до отметки 1,346 долл. за евро, но затем отыграл падение и вновь приблизился к отметке в 1,36 долл. за евро

Азия

Позитивный настрой, связанный с выходом благоприятных данных о состоянии экономики США, передался и азиатским инвесторам. Однако к текущему моменту оптимизм несколько поутих, и азиатские фондовые индексы демонстрируют умеренную положительную динамику (Nikkei 225 +0,8 %, KOSPI +0,6 %, SSE Comp. +0,2 %)

Финансовые рынки: Россия

Рынок акций

После ощутимой отрицательной коррекции во вторник, в среду российский рынок вновь пошел вверх, показав незначительный минус лишь в самом начале торгов.
Продолжению подъема способствовали позитивная динамика фьючерсов на американские индексы и положительный настрой зарубежных площадок (в Азии и Европе).

По итогам вчерашних торгов РТС и ММВБ +2,67 % и +4,36 %.

В очередной раз банковский сектор занял лидирующие позиции. Основными факторами роста стали озвученные вчера мероприятия по поддержке банковской системы (Кудрин, Улюкаев) и признание ее устойчивости (в частности, монетарные власти заявили об отсутствии необходимости создания банка плохих активов в России, а рост уровня просроченной задолженности в портфелях банков до 15 % по итогам 2009 г. оценивается как маловероятный). В итоге MICEX FNL + 6,34 %. Акции Сбербанка +8,78 %, ВТБ +9,54 %.

Нефтегазовый сектор также показал плюсовой результат по итогам торгов: MICEX O&G + 3,07 %.

Самое сильное движение показали акции Газпромнефти (+20 %) на фоне новостей о реализации Газпромом опциона на покупку 20 % акций Газпромнефти у Eni.

Металлургический сектор показал худший результат, что в первую очередь было связано со снижением цен на рынках металлов: MICEX M&M + 0,82 %. Лучше рынка выглядели акции Мечела (+4,76 %). Также неплохой результат показали золотодобывающие компании: Полюс Золото (+2,29 %) и Полиметалл (+1,74 %).

Сектор телекоммуникаций по итогам торгов стал вторым после банковского сектора: за сессию индекс отрасли MICEX TLC +4,31 %. В лидерах роста оказались акции компаний Сибирьтелеком (+7,07 %) и Ростелеком (+6,85 %). Хуже рынка выглядели акции ЮТК (-1,15 %).

По итогам торгов отраслевой индекс электроэнергетики MICEX PWR + 1,26 %.
Среди бумаг в секторе можно выделить ТГК-6 (+12,5 %), что связано с новостями об объявлении со стороны КЭС оферты миноритариям ТГК-6, цель которой - доведение доли КЭС холдинга в капитале ТГК-6 с текущих 80 % до 100 %

Рынок облигаций: государственный долг

Вчера имел место рост цен по всему спектру долговых бумаг развивающихся рынков во главе с Россией, который продолжается и сегодня. Доходность России 30 составляет 8,39 % (-0,03 % к вчерашнему дню, -0,35 % к вторнику). Наряду с этим имеет место снижение цен в UST 10 (доходность на сегодня 2,80 %, к вчера +0,01 %, +0,09 % к вторнику). В результате - сокращение спрэда Россия 30 / UST (559,1 б.п. сегодня, -3,1 б.п. к вчера, -44,7 б.п. к вторнику).

По спрэдам Россия / облигации emerging markets также наблюдалось сокращение: на утро Россия 30 / Бразилия 40 240,6 б.п. (-39,8 б.п. к итогам вторника), Россия 30 / Мексика 31 105,4 б.п. (-39,6 б.п. к итогам вторника).

Существенного изменения динамика до конца недели не ожидается

Денежный рынок

Ликвидность, ставки рынка

На сегодня остатки на корр. счетах и депозиты в Банке России 658,9 млрд. руб. (+1,95 % к среде).

Приток: Сегодня значимые факторы притока увеличения ликвидности отсутствуют.

Вчера банки банкам поступили денежные средства, привлеченные на аукционах 23 и 24 марта (23 марта: предложение - 150 млрд. руб., срок - 6 мес., спрос - 122,518 млрд. руб., ставка - 16,43 %; 24 марта: предложение - 100 млрд. руб., срок - 5 недель, спрос - 73,605 млрд. руб., ставка - 17,66 %), в совокупности 196,12 млрд. руб. из предложенных 250 млрд. руб.

Отток: Сегодня ЦБ проведет депозитные аукционы на сроки 4 недели и 3 месяца.

Вчера банки осуществили возврат ранее привлеченных беззалоговых кредитов в сумме 275,0 млрд. руб. (аукцион 22 декабря: привлечение - 166,78 млрд. руб., средневзвешенная ставка - 12,85 %; аукцион 17 февраля: привлечение - 108,225 млрд. руб., ставка - 18,63 %).

Наряду с этим осуществлена уплата налога на добычу полезных ископаемых (НДПИ) в объеме 50,0 млрд. руб.

Задолженность по кредитам без обеспечения на сегодня - 1 687,57 млрд. руб. (-4,05 % к вчера).

Ситуация по ставкам указывает на ожидаемую стабилизацию.

Ставки предоставления денег на рынке МБК вчера снизились: однодневная до уровня 8,09 % (-0,21 % к вторнику), на 2-7 дней более существенно - до 8,59 % (-7,05 %). В сравнении с вчерашним днем ставки по спросу и предложению на сегодня также снизились: по однодневным -0,19 % и 0,13 % соответственно, по 2-7 дней по привлечению уровень практически не изменился (-0,03 % к вчерашнему), по предложению -0,49 %.

Хотя MIACR 1 день вчера снизилась (8,30 %, -0,15 % к предыдущему дню), по кредитам 2-7 дней имел место рост +3,64 % (15,64 % против 12,0 % в понедельник). Объявленные на сегодня ставки по привлечению в обоих случаях снизились (на 0,23 % по однодневным и незначительно по 2-7 дн.). По предложению на сегодня незначительное снижение в однодневных (-0,05 %), по 2-7 дн. - рост (+0,5 %).

До конца недели существенного изменения по ставкам не ожидается. Вместе с тем повышательным фактором может выступит предстоящая в понедельник 30 марта авансовая уплата налога на прибыль (оценка - 50 млрд. руб.)

Валютный рынок

Корзина по завершении вчерашних торгов закрылась на уровне 38,99 руб. (+0,75 % к закрытию предыдущего дня). В разрезе валют уровень закрытия соответствовал 45,62 руб. по евро (+0,91 %) и 33,54 руб. по доллару (+0,42 %).

Евро/доллар на внебиржевом рынке в течение большей части сессии на ММВБ находился в пределах 1,34, ближе к окончанию зашел на уровень выше 1,35 и пробил 1,36. На закрытие торгов по корзине евро/доллар торговался на уровне 1,3615 (+1,08 % к уровню на 10.00 МСК).

На 09.10 МСК по евро/доллар 1,3592. На внебиржевом рынке - 45,62 руб. по евро и 33,56 руб. по доллару, расчетная цена корзины по текущим уровням 38,99 руб.