Вадим Дворянинов. Аналитическое управление ФГ «ДОХОДЪ», 27.04.2009

Минувшая неделя на нашем фондовом рынке завершилась снижением основных индексов. В её начале ситуация сложилась достаточно нейтральная, но мы всё-таки начали сползать вниз под воздействием внешнего негатива — в основном, это снижение стоимости «черного золота» и отрицательное развитие торгов в Европе —  там инвесторы достаточно мрачно смотрели на ожидаемые публикации финансовой отчетности. Во второй половине дня понедельника падение усилилось. При этом одними из лидеров снижения выступали акции представителей финансово-банковской отрасли, несмотря на хорошую, казалось бы, отчетность Bank of America. По всей видимости, инвесторы начали понимать, что столь впечатляющие результаты банков в I квартале, явление временное, вызванное накачиванием их деньгами в рамках правительственных антикризисных программ. На следующий день снижение продолжилось. Накануне существенно снизились американские и европейские индексы на фоне публикации финансовой отчетности. Вслед за ними рухнули цены на нефть, вновь уйдя ниже 50 долл. за баррель. В середине недели наступил некоторый перелом. Американские фондовые индексы, несмотря на разочаровывающую отчетность, сумели-таки найти лучики позитива в виде прогнозов некоторых компаний по поводу своих будущих доходов. Европа закрылась незначительным и разнонаправленным изменением. Цены на нефть также практически не изменились. Таким образом, решив, что двух дней падения подряд достаточно, мы торговались в плюсе. Из внутренних новостей, безусловно, нужно выделить сообщение «Сбербанка» о многократном снижении чистой прибыли по итогам I квартала, однако сообщение о появлении крупного миноритарного акционера оказалось важнее — акции банка существенно выросли. В четверг рост продолжился. Предторговая ситуация сложилась неоднозначная. Америка накануне закрылась разнонаправленным изменением на фоне выхода не слишком впечатляющей отчетности. Цены на нефть оставались ниже 50 долл. за баррель. Между тем, не последнюю роль в росте сыграла и отчетность «ВТБ» за минувший год по МСФО, который хоть и значительно снизил прибыль, но на гораздо меньшую, чем ожидалось, величину. Вторая половина дня прошла под знаком новостей из-за рубежа. Продолжилась публикация финансовой отчетности, которая носила далеко не однозначный характер, между тем, в условиях кризиса плохие финансовые показатели воспринимаются как должное, а на малейшее их улучшение рынок реагирует ростом. Примерно такое же отношение у инвесторов и к макроэкономическим показателям. Одним словом, несмотря ни на какие сложности и жадно ловя малейшие дуновения позитива, наши индексы закрылись в четверг в небольшом плюсе, вновь вплотную подойдя к годовым максимумам. Между тем, в пятницу рост не получил своего продолжения, индексы изменились разнонаправленно и годовые максимумы обновить не смогли.
На утро понедельника ситуация сложилась в общем, и целом, положительная. Американские фондовые индексы закрылись в пятницу в приличном плюсе на фоне неожиданно обрадовавшей отчетности Ford. Европа также не испортила общей картины. Цены на «черное золото» остались выше отметки 50 долл. за баррель. В таких условиях, казалось бы, нам никуда, кроме как вверх пути не оставалось. Однако, не тут-то было. Весь мир привела в напряжение очередная медицинская «страшилка» - свиной грипп, очагом которого на этот раз стала Мексика, где уже имеются летальные исходы. Причем о серьезности ситуации свидетельствует тот факт, что зараженные вирусом люди обнаружены уже во многих странах мира, а в США даже пришлось ввести чрезвычайное положение. Таким образом, инвесторы не нашли в себе смелости продолжить в таких условиях рост и заняли выжидательную позицию, внимательно следя за развитием ситуации.