Подготовил журналист-обозреватель Алексей Миронов специально для TT Finance

Облигации (ВДО) – это и площадка молодняка, и Колондайк, и минное поле для инвесторов. На Российском облигационном конгрессе им была посвящена отдельная секция. 

Простое правило «больший доход – больший риск» в пространстве ВДО работает неумолимо, как с хорошей, так и с плохой стороны.  Доходность около 14% годовых в рублевых бумагах тут нормальная. Собственно это  и есть ответ почему они всегда манят, но всегда и пугают. 

Генеральный директор группы компаний Cbonds Сергей Лялин назвал эти ценные бумаги «свежей кровью» для рынка. Эмитенты, которые их выпускают, мечтают выйти в более высокие инвестиционные лиги.  Для малых инвестиционных банков это тоже возможность заработать, так как эмитенты – «голубые фишки» выпускают облигации в сотрудничестве с  гигантами финрынка.  

Конечно, в секторе ВДО  надо в уме держать вероятность дефолта. Но  частный инвестор, который  хочет рисковать по минимуму,  может зайти на этот рынок через ПИФ (есть специализированные фонды, работающие на этом рынке).  С 2021 года произошло введение налога на доход по облигациям, при том что налога нет (пока! – А.М.) при долгосрочном возложении в ПИФы. Так что у ПИФов  облигаций есть шанс сделать рывок. 

Независимый аналитик, основатель  интернет-сообщества Angry Bonds  Дмитрий Адамидов напомнил, что  финрынок РФ формировался с приватизации.  ВДО серьезным игрокам было неинтересно. 

«Но второго «Газпрома» не будет. Эмитентов надо выращивать – потому малые компании становятся привлекательными. Я не знаю,  как сложится ситуация в 2021 году, но я уверен, что в 2022 и 2023 годах надо ожидать оживления. Плюс снижение ставок идет, инвесторы капризны, еще недавно было 20%, а сейчас 14% максимум, это подстегивает», - заявил он . 

Что мешает? Эксперт обращает внимание, что, во-первых, регуляторная донастройка  мегарегулятором еще не завешена.  Во-вторых, идет вторая волна эпидемии.  И третье - – инфраструктура в сегменте ВДО отстает.

В то же время  ожидается снижение ставок при укреплении рубля. Это может дать  очень большую доходность в  валюте, заметил аналитик.  

Исполнительный директор по рынкам долгового капитала компании GrottBjorn Максим Чернега пошутил, что   частные инвесторы на рынке облигаций - товарищи одновременно требовательные и противоречивые.

«Мой опыт. Самые популярные два вопроса:  а чего это эмитент занимает по конским ставкам? Но получив объяснения, следует следующий – а что так мало?» - поделился он опытом.

Извечная борьба страха и жадности продолжается. 

Мнение редакции по отдельным вопросам может не совпадать с мнением автора