Вадим Дворянинов. Аналитическое управление ФГ «ДОХОДЪ», 01.06.2009

Торги на российском фондовом рынке завершились на минувшей неделе неплохим ростом основных индексов. Однако её начало выдалось непростое. Главная движущая сила последних дней — цены на «черное золото» несколько снизились, однако оставались выше отметки 60 долл. за баррель. В преддверии заседания ОПЕК игроки на сырьевых рынках не торопятся совершать какие-либо значительные действия. Из внутренних новостей стоит выделить публикацию финансовой отчетности ГМК «Норильский никель», который сообщил об убытке по итогам минувшего года в размере 555 млн. долл., что, вместе со значительно снизившейся выручкой не понравилось инвесторам, и котировки акций компании в начале недели падали.

Между тем, можно также отметить официальное опровержение «Сбербанком» слухов о конвертации «префов» в обычные акции, которым рынок не поверил, и «префы» взлетели в понедельник более чем на 11%. Во вторник наш рынок находился во власти «медведей». С самого утра пошли вниз цены на «черное золото», и в Лондоне они пробили отметку 60 долл., докатившись к середине дня почти до 59 долл. На этом фоне мы естественно пошли вниз, так как именно нефть была для российского рынка главным и практически единственным ориентиром при движениях последнего времени. Кроме цен на нефть негатив поступил из-за рубежа в виде макроэкономических показателей некоторых стран Европы, где особняком выделяются данные по ВВП Германии, показавшему максимальное квартальное снижение за 40 лет. На фоне всех этих неприятностей к середине дня наши индексы потеряли порядка.

К среде ситуация несколько нормализовалась, и наши индексы вернулись на путь роста. Вновь выросли цены на нефть и опять закрепились выше отметки 61 долл. за баррель. В течение дня рост продолжился и к полудню в Лондоне контракт на Brent достиг уровня 62 долл. за баррель, а фьючерс на американскую WTI Light Sweet подскочил выше 63 долл. за баррель. Таким образом, все основания для роста были налицо, и к полудню наши основные индексы прибавляли порядка 2,5 — 3,5%. Во второй половине дня негатив поступал в основном из-за рубежа. Американские фондовые индексы падали на фоне неблагоприятных корпоративных новостей, где выделяются рухнувшие на 20% акции General Motors после сообщения концерна о провале планов по реструктуризации задолженности на 27 млрд. долл. Между тем, порадовало и «черное золото», чья стоимость оставалась стабильной в течение дня.

В пятницу рост продолжился. По-прежнему основной движущей силой оставались цены на нефть, которые неплохо выросли на фоне решения ОПЕК оставить без изменения квоты на добычу. Brent в Лондоне при этом превысил отметку 64 долл. за баррель, а WTI в Нью-Йорке закрылась выше 65 долл. за баррель. Плюс к этому помогало росту неожиданное значительное сокращение коммерческих запасов нефти в США. В таких условиях все остальные события отошли на второй план, и, открывшись с самого утра с некоторым разрывом, к 13-00 наши индексы выросли на 2,5 — 3%.

Таким образом, уже вторую неделю мы наблюдаем на нашем рынке неплохой рост, что, с одной стороны, не может не радовать. С другой же стороны несколько настораживает тот факт, что практически единственной движущей силой этого роста остаются цены на нефть, и в случае изменения их динамики на противоположную нам может не поздоровиться.