Прогноз на неделю:

Если корпоративная отчетность за второй квартал, которая в США начнет выходить уже на этой неделе, не поддержит существенно пошатнувшийся на рынках оптимизм, мы ожидаем на российском рынке возобновления коррекционного снижения и обновления минимумов двухнедельной давности.

Информационный фон предыдущей недели
 
Кратко:
 Экономика – инфляция по итогам июня составила 0,6 % (за период 23-29 июня – 0,2 %)
 Экономика – международные резервы РФ на 26 июня составили 410,5 млрд. долл. против 407,1 млрд. долл. на 19 июня (+3,4 млрд. долл. или +0,84 %)
 Экономика – денежная база в узком определении на 29 июня составила 3 988,4 млрд. руб. против 4 007,3 млрд. руб. на 22 июня (-18,9 млрд. руб. или 0,47 %)
 Нефтегазовый сектор – добыча нефти и газового конденсата в РФ в 1 полугодии 2009 г. увеличилась на 0,7 % по сравнению с аналогичным показателем 2008 г. и составила 242,6 млн. т. (9,824 млн. баррелей в сутки); добыча газа за тот же период упала на 20,8 % до 274,3 млрд. куб. м.
 Газпромнефть – по сообщению сразу нескольких источников, компания контролирует на данный момент уже 80 % акций британской Sibir Energy; по заявлению представителей ФАС, компании грозит штраф в 2-3 % от годового оборота за 2008 г. по реализации нефтепродуктов
 Транснефть – чистая прибыль компании по МСФО в 2008 г. составила 70,5 млрд. руб., что на 17 % выше уровня предыдущего года; компания уже выбрала 5 из 10 млрд. долл. согласно заключенному с Банком развития Китая кредитным соглашением; компания утвердила дивиденды на привилегированные акции за 2008 г. в размере 236,78 руб. на акцию; по сообщению ФСТ, тариф компании повышается с 1 июля на 4,4%
 ВТБ – по словам главы банка А. Костина, ВТБ, скорее всего, закончит 2009 год с убытком
 ВСМПО-Ависма – размер дивидендов по итогам 2008 г. на годовом собрании утвержден в размере 23,14 руб. на акцию против 53,92 руб. годом ранее. Объем дивидендных выплат составит 266,8 млн. руб.

Зарубежные рынки: итоги предыдущей недели

США

Американский фондовый рынок за неделю просел более чем на 2 % (DJIA -1,87 %, S&P500 -2,45 %, NASDAQ -2,27 %), а S&P500 пробил вниз важную отметку в 900 пунктов. Причиной продаж на рынке стали негативные статданные по рынку жилья в США, потребительскому доверию и безработице. На руку медведям также сыграл и обвал нефтяных цен, спровоцированный укреплением курса доллара на фоне возросших опасений по поводу перспектив восстановления мировой экономики, сообщениями о несоблюдении ОПЕК квот на добычу нефти и выходом данных о существенном росте запасов нефтепродуктов в США. За неделю цены на нефть упали на 5 % и откатились к отметке 65 долл. за баррель. На этом фоне пострадали, прежде всего, бумаги сырьевых компаний (S&P METAL MINING -4,98 %, S&P OIL&GAS -2,42 % за неделю). Если бы в пятницу фондовые биржи США не были закрыты на выходной, то на фоне продолжившей дешеветь нефти падение на американском рынке продолжилось бы, и отрицательный результат за неделю был бы более существенным. Против рынка двигались только акции автомобильных компаний, просевшие в начале недели на информации о том, что GM может не успеть до 10 июля продать активы «новой» компании, но затем отыгравшие вверх новость о том, что гиганту автопрома все же удалось добиться раньше срока судебного решения о передаче вновь создаваемой компании (на базе GM) «хороших» активов. В результате, за неделю средний прирост по акциям отрасли составил порядка 5 %.

Ожидания на неделю: пока текущая неделя обещает быть совсем не простой: продолжающееся падение цен на нефть на фоне слабеющего евро не сулит ничего хорошего. Кроме того, начался период публикации отчетности в США, и, несмотря на то, что результаты большинства компаний, особенно банков, скорее всего, окажутся лучше показателей 1 кв., риск выхода неблагоприятных данных по компаниям производственного сектора сохраняется. На этой неделе наиболее заметной станет публикация отчетов Alcoa и Chevron. Пока мы придерживаемся, скорее, негативного варианта развития событий на американском рынке: для подъема необходим резкий разворот на нефтяном рынке. На наш взгляд, положительная коррекция на нефтяном рынке вполне вероятна на этой неделе, но, вряд ли она будет носить долгосрочный характер

Европа

Европейские рынки за неделю потеряли значительно меньше, чем американский фондовый рынок (FTSE100 -0,11 %, CAC40 -0,33 %, DAX -1,43 %). Меньшие потери за неделю были обусловлены положительной динамикой курса евро в первой половине недели, а также неплохими региональными макроданными. Но пессимизм в Европе взял верх во второй половине недели, и во многом благодаря тому, что ЕЦБ (сохранил процентную ставку на уровне 1 %) так и не озвучил никаких дополнительных мер по поддержке европейского финансового рынка, которых так ждали участники рынка

Азия

Азиатские инвесторы держались более независимо на прошлой неделе: продажи наблюдались только на японском и гонконгском рынке (Nikkei225 -0,62 %, HANG SENG -2,13 % за неделю). Лучшую динамику за неделю продемонстрировал китайский рынок (+5,5 %), который не перестает отыгрывать ожидания по быстрому восстановлению экономики страны

Финансовые рынки: Россия

Рынок акций

На прошлой неделе на российском рынке день за днем повторялся один и тот же сценарий торгов: сильное движение на открытии, затем падение активности в середине дня, а ближе к вечеру – активизация торгов на фоне выхода в США статистики. При этом в начале недели на рынке преобладали оптимистичные настроения, утром во вторник индекс ММВБ преодолел отметку 1000 пунктов благодаря  подъему цен на нефть в зону локальных максимумов в районе 73 долл. за баррель на фоне продолжающихся нападений повстанцев на нефтепроводы в Нигерии. Однако, как мы теперь знаем постфактум, этот уровень оказался максимумом прошлой недели, так как уже вечером вторника ситуация существенно изменилась: оказавшийся значительно хуже ожиданий индекс потребительского доверия в США толкнул мировые рынки акций на отрицательную территорию, а цены на нефть, к тому моменту и так уже растерявшие значительную часть своего утреннего прироста, опустились в район 69 долл. за баррель. В среду индексы ММВБ снова попытался подняться в район 1 000 пунктов – только для того, чтобы на следующий день возобновить снижение на фоне крепнущего нисходящего движения в нефти. Не менее важным катализатором негативных настроений стала оказавшаяся хуже ожиданий статистика о динамике числа рабочих мест в американской экономике. В пятницу для «быков» существенной точки опоры по-прежнему не было, но и «медведи» не торопились отыгрывать внешний негатив в преддверии выходных на фоне отсутствия торгов в США в связи с празднованием дня независимости. В результате, несмотря на очень высокую волатильность в течение недели итоговое изменение российских индексов оказалось сравнительно небольшим, индекс ММВБ вырос на 1,45 %, до 974,07 пунктов, а индекс РТС снизился на 0,55 %, до 950,24 пункта.

Среди отдельный отраслей лидером по итогам недели стал металлургический сектор, отраслевой MICEX M&M +5,31 % благодаря стремительному росту котировок черных металлургов: НЛМК + 20,18 %, ММК +11,91 %, Северсталь +8,76 %. Производители драгметаллов выглядели гораздо слабее, Полиметалл потерял 0,78%, Полюс Золото 1,25 %.

Нефтегазовый индекс MICEX O&G также завершил неделю ростом: +1,81 %. Опережающую динамику как на росте, так и на падении рынка показали Газпром (+2,65 %), Новатэк (+3,7 %) и обычка Татнефти (+4,84 %), а аутсайдером сектора стали префы Сургутнефтегаза (-3,85 %).

Электроэнергетический индекс MICEX PWR -0,47 %. Акции РусГидро (+6,74 %) в середине недели испытали настоящий взлет котировок и объемов на фоне запуска программы АДР в Лондоне, планов по размещению в ближайшее время АДР в США, а также озвученного менеджментом прогноза по чистой прибыли компании, которая может составить в этом году 28,3 млрд рублей. Котировки акций Холдинга МРСК выросли на +7,48 % благодаря прозвучавшему в пятницу заявлению генерального директора компании Николая Швеца о том, что к 2011 году МРСК Холдинг может консолидировать все межрегиональные распределительные сетевые компании (МРСК) и перевести их на единую акцию. В то же время, среди менее ликвидных акций генерирующего сегмента можно было видеть и существенные падения (ТГК-2 -10 %, ОГК-3 -14,55 %).

Банковский индекс MICEX FNL +0,14 %. Сбербанк на отрицательной территории (обычка -2,97 %, префы -1,68 %), акции ВТБ заметно лучше, +5,83 %.

Телекоммуникационный сектор выглядел хуже рынка, MICEX TLC -1,89 % из-за существенного снижения котировок МТС (-4,16 %) и КОМСТАР-ОТС (-3,99 %), акции МРК торговались разнонаправленно.

Ожидания на неделю: таким образом, в целом движение российского рынка за прошлую неделю можно охарактеризовать как широкий и волатильный боковик с разнонаправленной динамикой основных отраслевых сегментов, при это отдельные акции показали очень существенный прирост на фоне корпоративных или отраслевых новостей. В то же время, к концу прошлой недели конъюнктура внешних рынков существенно ухудшилась: похоже, на фоне целого ряда слабых статистических релизов из Еврозоны и США инвесторы пересмотрели предполагаемые сроки восстановления мировой экономики в сторону увеличения. В результате цены на нефть резко вышли вниз из июньского ценового диапазона, многие внешние рынки акций тоже близки к тому, чтобы подвести формальную черту под весенним ростом. Если корпоративная отчетность за второй квартал, которая в США начнет выходить уже на этой неделе, не поддержит существенно пошатнувшийся на рынках оптимизм, мы ожидаем на российском рынке возобновления коррекционного снижения и обновления минимумов двухнедельной давности