Дневной обзор 21.03.2022. ОФЗ под давлением на первых торгах после трёхнедельного перерыва

Андрей Кочетков, PhD Ведущий аналитик «Открытие Research» по глобальным исследованиям комментирует:

ОФЗ под давлением на первых торгах после трёхнедельного перерыва

·         Торги акциями на российском рынке остаются на паузе. Однако возобновились торги ОФЗ. Как и предполагалось, рынок пока настроен негативно. ОФЗ-ПД выпуска 26239 с погашением в июле 2031 года торгуются менее 64% от номинала, а выпуска 26240 с погашением в июле 2036 года менее 60% от номинала. Пока сложно говорить о формировании ценовых уровней, так как проходят первые торги после трёхнедельного перерыва. В любом случае, для долгосрочных целей подобные ценовые уровни являются довольно интересными. 

·         Рубль начинал день с ослабления против евро и доллара, но затем смог немного укрепиться относительно американской валюты. Объёмы остаются относительно стабильными, но вот волатильность продолжает снижаться. Американский доллар торговался в диапазоне 101,09-105,90. 

·         На внешних рынках преобладали негативные настроения. Доходность по 10-летним казначейским обязательствам США повышалась более чем на 4 базисных пункта почти до 2,20%. По аналогичным германским бондам доходность повысилась почти на 4 базисных пункта до 0,41%. Индекс доллара повышался немногим более чем на 0,1% и торговался выше 98,30 п. Потери в валютах риска были более акцентированными. AUD и NZD теряли до 0,4% и 0,3% соответственно. Международный капитал периодически срывается на панический уход из рискованных активов. На торгах 21 марта египетский фунт ослаб на 11% против доллара США. Примечательно, что ещё пару недель назад аналитики J.P. Morgan предупреждали о 15% излишней переоценённости египетского фунта, указывая на вероятную девальвацию. ЦБ Египта ответил на резкое ослабление повышением ставок на 100 базисных пункта до 10,25% по ставке overnight и 9,25% по ставке overnight deposit. Отметим также тот факт, что иена торгуется на минимальных значениях за шесть лет. По сути, после заморозки части валютных резервов РФ стало ясно, что валюты G7 стоит рассматривать в контексте производных от американского доллара.

По состоянию на 15:15 мск:

·         DXY - 98,343 (+0,12%),

·         EUR-USD - $1,1037 (-0,12%),

·         GBP-USD - $1,3141 (-0,28%),

·         USD-JPY - 119,2 (+0,03%),

·         USD-RUB – 104,18 (-0,61%),

·         EUR-RUB – 115,05 (+0,22%).

Риски ускорения инфляции в Европе лишь усиливаются

·         Настроения в Европе были далеко не оптимистичными. Лидеры ЕС обсуждают вопрос о нефтяном эмбарго против России, что явно послужит новым топливом для инфляции.

·         Впрочем, сектор энергетики Старого Света только выигрывает от этих разговоров. В середине дня он повышался более чем на 2%.

·         Цены производителей Германии ускорили рост в феврале до 25,9% по сравнению с 25,0% в январе. Впрочем, цифра оказалась чуть скромнее прогноза на уровне 26,2%.

По состоянию на 15:15 мск:

·         FTSE 100 - 7446,95 п. (+0,57%),

·         DAX - 14417,09 п. (+0,03%),

·         CAC 40 - 6613,95 п. (-0,10%).

Структурный дефицит грозит нефтью по $300 за баррель

·         Нефть дорожала и для этой динамики есть вполне реальные основания. Вице-премьер правительства РФ Александр Новак полагает, что без российской нефти цена барреля может взлететь до $300. Он также полагает, что на текущий момент Европа не сможет отказаться от поставок из РФ. Он также сообщил, что РФ и Казахстан создали рабочую группу для проработки вопроса увеличения транзитных поставок в Китай.

·         Надежды на ОПЕК остаются слабыми, поскольку в рамках ОПЕК+ отставание от графика восстановления производства лишь увеличивается. В январе оно оценивалось на уровне 972 тыс. бар. в сутки, а в марте уже около 1,0-1,1 млн бар. Саудовская Аравия и ОАЭ, по сути, уже восстановили свои показатели добычи до уровней перед пандемией и могут, но не хотят, нарастить добычу ещё на 0,5-0,8 млн бар. Соответственно, текущие перебои с поставками уже оказывают негативное воздействие на глобальный нефтяной баланс.

По состоянию на 15:15 мск:

·         Brent - $112,34 (+4,09%),

·         WTI - $107,13 (+3,92%),

·         Алюминий - $3501 (+3,55%),

·         Золото - $1926 (-0,17%),

·         Медь - $10292,32 (-1,50%),

·         Никель - $31380 (-14,99%).

Boeing вновь под ударом

·         Фьючерсы на основные индексы США указывали на слабость рынка в начале дня. Индекс Dow Jones может потерять до 0,25%.

·         Под давлением будут акции Boeing на фоне очередной авиакатастрофы B737-800 в Китае с 132 погибшими. В плюсе, скорее всего, будут бумаги нефтедобывающих компаний. Китайский производитель электромобилей Nio заявляет, что у компании нет немедленных планов по повышению отпускных цен в свете подорожания материалов.

·         Ещё одним ключевым событием дня станет выступление председателя ФРС Джерома Пауэлла. Впрочем, вряд ли стоит ждать ещё более жёстких заявлений, чем после заседания 16 марта.