Прогноз на неделю:
Ключевым событием недели станут заседания ФРС, ЕЦБ и Банка Англии, и любые намеки на ужесточение денежно-кредитной политики в обозримом будущем могут дать новый импульс коррекции. Для индекса ММВБ в этом случае актуальной целью может стать линия среднесрочного растущего тренда, начавшегося в конце января 2009 года и проходящая сейчас в районе 1 100 пунктов.

Информационный фон предыдущей недели
 
Кратко:
 Экономика – инфляция за период 20-26 октября составила 0,0 %, с начала года – 8,1 %
 Нефтегазовый сектор – добыча нефти в РФ за 10 месяцев выросла на 0,8 % до 410,3 млн. т., добыча газа – упала на 16,7 % до 460,3 млрд. куб. м
 Газпромнефть – чистая прибыль за 9 месяцев по РСБУ упала почти в 2 раза – до 72,6 млрд. руб.
 Аэрофлот – чистая прибыль за 1 полугодие 2009 г. по МСФО составила 14,1 млн. долл. против 72,0 млн. долл. за соответствующий период 2008 г., снижение в 5,1 раза
 ТНК-ВР – рейтинговое агентство  Moody’s изменила прогноз рейтинга (на уровне Ваа2) с «развивающегося» на «стабильный»

Зарубежные рынки: итоги предыдущей недели

США

Американский фондовый рынок существенно просел за неделю (DJIA -2,6 %, S&P500 -4,02 %, NASDAQ -5,08 %). Основной причиной смены краткосрочной тенденции на рынке стали возросшие опасения инвесторов по поводу дальнейшего восстановления американской экономики и оправданности ралли на рынке, наблюдавшегося в последние месяцы. Фиксация прибыли, начавшаяся на рынке еще на предшествующей неделе, переросла на прошлой неделе в полноценную коррекцию, подкрепленную выходом преимущественно негативных статданных (по потребительскому доверию к экономике США, первичному рынку жилья, потребительским расходам и пр.) и корпоративных новостей (информация о возможной отмене правительством США налоговых льгот для граждан, впервые покупающих жилье, о необходимости привлечения дополнительного капитала крупнейшего американского банка Bank of America, слабый отчет ArcelorMittal, ожидания объявления банкротства CIT Group и пр.). Исключением из всей недели стал только единственный день – четверг, когда позитивные данные по ВВП США (показатель вырос в 3 кв. на +3,5 % вместо прогнозируемого повышения на +3,2 %) смогли переломить негатив на рынке, но лишь на время: в пятницу продажи на американском рынке возобновились. В результате, потери в цене акций отдельных секторов достигли 7-8 % (S&P METAL MINING -8,74 %, S&P Automobile Manufacturers Sub-Industry Index -8,27 %, S&P BANKS -7,23 %).
Цены на нефть за неделю также существенно просели – почти на 5 % (Brent 75,2 долл. за баррель, WTI 77 долл. за баррель). Этому способствовало ослабление курса евро (до 1,472, наблюдавшееся на фоне ухудшения ожиданий относительно перспектив восстановления мировой экономики, а также выход данных об увеличении запасов нефти (+778 тыс. баррелей за неделю) и бензина (+1,6 млн. баррелей за неделю) в США. На нефтяном рынке события развивались примерно также, как и на фондовых рынках. После негативного начала недели, в четверг на нефтяном рынке наблюдался всплеск оптимизма, и цены на нефть достигали 80 долл. за баррель, но рост не получил продолжения и уже в пятницу нефтяные котировки сильно откатились вниз
Ожидания на неделю: текущая неделя обещает быть очень интересной. Помимо выхода многочисленных статданных, в среду состоится еще и заседание ФРС США. Несмотря на то, что особой интриги по поводу решения Федрезерва пока нет (целевой диапазон по ставке, скорее всего, будет сохранен на уровне 0-0,25 %), инвесторы будут ждать важных комментариев относительно итогов завершения программы выкупа UST, принятия шагов по реализации стратегии выхода из кризиса, возможно, оценки развития инфляционных ожиданий и др. Поскольку, нельзя игнорировать перелом в среднесрочном растущем тренде американского рынка, который может оказаться как реальным, так и «ложным», формирование предположений относительно дальнейшей динамики, тем более в свете предстоящих событий, представляется достаточно сложным. С т. з. чисто технического анализа, опасения развития падающего движения на американском рынке несколько усилились: формально среднесрочная линия поддержки по S&P уже пробита, но полной уверенности в окончательной смене тенденции на рынке пока нет

Европа
Европейские индексы по итогам недели продемонстрировали еще более значительное падение, чем американские (FTSE100 -3,78 %, CAC40 -5,27 %, DAX -5,67 %). Дополнительное давление на рынки оказывало стремительное ослабление курса евро (с 1,5 до 1,472 на пятницу), а также выход неблагоприятных региональных статданных (безработица в еврозоне достигла в сентябре до 9,7 %).
В четверг и ЕЦБ, и Банк Англии вслед за ФРС объявят решения по ставкам. И здесь ставки с высокой долей вероятности будут сохранены на текущих уровнях

Азия
Азиатские индексы снизились по итогам недели вслед за западными индикаторами: снижение составило от 2,5 до 5 %. Важной новостью на прошлой неделе для китайского рынка стало сообщение об ужесточении регулирования в кредитной сфере (будут изменены правила выдачи кредитов населению с целью предотвращения нецелевого использования средств, выделяемых в виде кредитов на покупку жилья и автомобилей, для того, чтобы в свою очередь, предотвратить процесс надувания пузырей на фондовом рынке страны и рост числа «плохих» долгов). Ограничение притока ликвидности на фондовый рынок Китая может в среднесрочной перспективе оказать сдерживающее воздействие не только на национальный рынок страны, но и на другие рынки региона

Финансовые рынки: Россия

Рынок акций
Последнюю неделю октября российский рынок начинал в районе годовых локальных максимумов, индекс РТС в понедельник, 26 октября, составил на закрытие 1476,06 пунктов – на этих уровнях он не был с начала сентября 2008 года. Однако уже к вечеру того же дня на глобальных финансовых рынках наметилась резкая фиксация прибыли, вызвавшая остановку ослабления доллара на валютном рынке и снижение котировок по всему спектру рисковых активов, в полной мере затронувшее и российские акции. Правда, в четверг неожиданно сильные данные по ВВП США за третий квартал позволили «быкам» перехватить инициативу, однако позитивное влияние статистики оказалось кратковременным и не смогло надолго нивелировать опасения инвесторов по поводу чрезмерности ралли относительно ситуации в экономике и рисков, которые несет фондовому рынку приближающееся начало ужесточения денежно-кредитной политики. В результате российские индексы по итогам недели понесли серьезные потери, индекс ММВБ снизился на  -9,37 %, до 1 237,18 пунктов, индекс РТС потерял -7,72 %, до 1 348,54 пунктов.
Лидером снижения стал металлургический сектор (индекс MICEX M&M -10,08 %) – среди факторов снижения, помимо негативной конъюнктуры сырьевых рынков, можно отметить слабую отчетность ArcelorMittal. Кроме того, именно металлургия на российском рынке в лидерах по приросту с начала года, что делает сектор более уязвимым во время коррекции. Котировки черных металлургов снизились на 9 – 13 %, акции ГМК Норильский Никель потеряли 10,17 %, на 10,95 % снизились котировки Полюс Золото. Сопоставимые потери понесли и наиболее ликвидные эмитенты нефтегазового сектора (индекс MICEX O&G -9,16 %): Лукойл (-10,37 %), Роснефть (-9,39 %) и Газпром (-9,1 %).   В электроэнергетике (MICEX PWR -6,76 %) опережающими темпами снижались неликвидные акции сетевых компаний (котировки региональных МРСК потеряли от 9 до 15,5 %, исключением стали акции МРСК Северного Кавказа, -4,47 %), в то время как генерирующие выглядели несколько лучше рынка. В банковском секторе (MICEX FNL -6,35 %) акции ВТБ (-8,49 %) выглядели слабее лидера рынка по оборотам – обыкновенных акций Сбербанка – (-7,45 %), привилегированные акции Сбербанка благодаря взлету в четверг завершили неделю на положительной территории, +5,55 %. В телекоммуникационном секторе (MICEX TLC -5,96 %) котировки МРК поддержало заявление генерального директора Связьинвеста Евгения Юрченко о том, что в ходе консолидации МРК на базе Ростелекома их привилегированные акции будут конвертированы в обыкновенные акции объединенного Ростелекома. Акции самого Ростелекома подорожали на +1,85 % обыкновенные и +7,04 % привилегированные
 Ожидания на неделю: на текущей неделе основным ориентиром для российских инвесторов останется ситуация на глобальных финансовых рынках, корреляция между которыми, снизившаяся в конце лета – начала осени, в октябре снова выросла. Ключевым событием недели станут заседания ФРС, ЕЦБ и Банка Англии, и любые намеки на ужесточение денежно-кредитной политики в обозримом будущем могут дать новый импульс коррекции. Для индекса ММВБ в этом случае актуальной целью может стать линия среднесрочного растущего тренда, начавшегося в конце января 2009 года и проходящая сейчас в районе 1 100 пунктов