Прогноз на неделю:
Пока растущий тренд на рынке сохраняется, и мы предполагаем, что на ближайшие дни актуальной целью остается повторный тест индексом ММВБ годовых максимумов в районе 1 390 пунктов.

Информационный фон предыдущей недели
 
Кратко:
 Нефтегазовый сектор – Правительство РФ может увеличить перечень месторождений Восточной Сибири для обнуления пошлины
 Газпром – уменьшил чистую прибыль по МСФО за 2 кв. 2009 г. на 36 % – до 192,6 млрд. руб., что превысило прогнозы экспертов; за полгода показатель упал на 48 % – до 296,2 млрд. руб.; планы экспорта компании на 2009 г. подтверждены на уровне 142-143 млрд. куб. м. Инвестпрограмма компании на 2010 г. планируется в размере 802,4 млрд. руб., в т.ч. объем капитальных вложений на уровне 663,56 млрд. руб., долгосрочных финансовых вложений – 138,84 млрд. руб.
 ГМК Норильский никель – чистая прибыль по РСБУ (неконсолидированная отчетность) выросла: до 65,6 млрд. руб. с чистого убытка в 52,2 млрд. руб. за соответствующий период прошлого года. При общем снижении объемов производства в среднем на 20 % положительный финансовый результат обусловлен ростом объема реализации и положительными курсовыми разницам
 Татнефть – международное рейтинговое агентство Fitch подтвердило долгосрочный рейтинг дефолта эмитента компании на уровне «BB» (прогноз – стабильный); компания увеличила за 9 месяцев 2009 г. по РСБУ чистую прибыль на 17,4 % до 45,46 млрд. руб.
 Новатэк – чистая прибыль компании по МСФО за 3 кв. 2009 г. выросла на 29,4 % – до 7,4 млрд. руб., за 9 месяцев года – упала на 17,7 % – до 16,7 млрд. руб.

Зарубежные рынки: итоги предыдущей недели

США

Американский фондовый рынок вторую неделю подряд продемонстрировал неплохой подъем (DJIA +2,46 %, S&P500 +2,26 %, NASDAQ +2,62 % за неделю). В начале недели поводом для оптимизма выступили сохраняющиеся позитивные ожидания инвесторов относительно сохранения стимулирующей денежно-кредитной политики в крупнейших странах мира, подтвердившиеся заявлениями G20, а также подъем на нефтяном рынке и рынке металлов. Ухудшение настроения среди участников рынков произошло только к четвергу, когда вышли данные о серьезном увеличении запасов нефти и бензина в США, обвалившие курс евро и цены на нефть. Но уже в пятницу на фондовый рынок США вернулись покупки, вызванные выходом целого ряда позитивных корпоративных отчетов (Walt Disney, Abercrombie & Fitch, J.C.Penney и пр.), позволившие инвесторам проигнорировать плохие статданные по падению индекса потребительского доверия в США (в ноябре – до 66 пунктов, в то время как ожидался рост показателя до 71 пункта).
Цены на нефть по итогам недели продемонстрировали смешанную динамику: нефть марки WTI просела почти на 1,5 % (76,4 долл. за баррель на закрытие пятницы), Brent, напротив, прибавила чуть более 0,5 % (76,3 долл. за баррель на закрытие пятницы). В целом, фактором снижения на нефтяном рынке по итогам недели выступили все те же данные по запасам нефти (+1,76 млн. баррелей за неделю) и бензина (+2,56 млн. баррелей за неделю) в США
Ожидания на неделю: текущая неделя будет крайне насыщена макроэкономическими новостями из США. В понедельник тон на рынке будут задавать и заявления главы ФРС США Б. Бернанке, который выступит вечером с речью об экономической ситуации в стране. Несмотря на то, что отдельные данные могут подпортить настроение инвесторов, пока мы склоняемся к тому, что на рынке все же будут преобладать покупки. Ухудшение выходящих статданных, произошедшее в последнее время, пока не вызывает особой озабоченности у игроков, поскольку низкие ставки будут в ближайшее время поддерживать приток дешевой ликвидности на рынки. Так что пока мы сохраняем позитивный краткосрочный взгляд на рынок
Европа
Европейские рынки выросли по итогам недели вслед за американским рынком (FTSE100 +2,99 %, CAC40 +2,66 %, DAX +3,62 %). Дополнительную поддержку индексам региона оказали в конце недели неплохие данные по ВВП еврозоны (показатель вырос в 3 кв. на 0,4 %) и вызванное выходом эти данных укрепление курса евро (до 1,493)
Азия
Наиболее крупные азиатские рынки на прошлой недели смотрелись хуже западных (Nikkei225 -0.19 %, KOSPI -0,03 %, SSE COMPOSITE +0,75 %), и это, несмотря на выход ряда позитивных данных по экономике Китая и Японии (увеличение профицита платежного баланса и объема заказов на продукцию машиностроения в Японии за сентябрь, ускорение роста ВВП Японии в 3 кв., рост промпроизводства и розничных продаж в Китае за октябрь)

Финансовые рынки: Россия

Рынок акций

Прошлую неделю российский рынок акций начал сверхпозитивно. В понедельник уже с открытия внушительный «гэп» наверх позволил индексу ММВБ отыграть потери, понесенные днем ранее, а в ходе последовавшего техничного роста индекс к вечеру преодолел отметку 1300 пунктов прибавив, таким образом, за день более пяти процентов. Основным драйвером для роста котировок стала выраженная позитивная конъюнктура мировых рынков акций после встречи министров финансов и главы центральных банков G20, на которой было объявлено о продолжении антикризисных мер из чего инвесторы сделали вывод о сохранении сверхмягкой денежно-кредитной политики. Впрочем, всплеск оптимизма оказался насколько ярким, настолько же неустойчивым, и за следующие четыре сессии индекс ММВБ смог прибавить менее полупроцента. Так, уже во вторник рост котировок был куда менее уверенным, а в среду он и вовсе сменился понижательной локальной коррекцией, вернувшей индекс  к отметке 1 300 пунктов, над которой он и провел четверг и пятницу, причем с приближением выходных динамика рынка становилась все более апатичной. В пятницу на существенно снизившихся оборотах индекс ММВБ практически весь день провел в узком диапазоне 1 300 - 1 310 пунктов, а на закрытие составил 1 310,27 пунктов, прибавив за неделю +5,5 %.
Из отраслевых секторов российского рынка лидером стала электроэнергетика (индекс MICEX PWR +8,58 %) во главе с наиболее ликвидными акциями сектора – ФСК ЕЭС (+22,95 %), котировки Холдинга МРСК прибавили +16,98 %, котировки региональных МРСК выросли от +2 до +17 %. Акции генерирующих компаний показали меньший прирост, хотя в большинстве также завершили неделю на положительной территории. В телекоммуникационном секторе (MICEX TLC +6,64 %) в прошлую среду сообщение о том, что альтернативный план реорганизации Связьинвеста, предусматривавший более длительные сроки присоединения МРК к Ростелекому, не нашел поддержки у премьер-министра Владимира Путина, вернуло интерес инвесторов к акциям МРК, которые по итогам недели прибавили от 0 до 13 %. Фаворитами стали обыкновенные акции Волгателекома (+13,08 %) и Уралсвязьинформа (+11,51 %). Акции МТС (+8,18 %) в конце недели были поддержаны сильной отчетностью за третий квартал по US GAAP, зафиксировавшей рост долларовой выручки на 12 % относительно второго квартала 2009 года и рост OIBDA на 11,4 %.
Среди «голубых фишек» российского рынка опережающий рост снова продемонстрировали привилегированные акции Сбербанка (+13,65 %), которые агентство MSCI по итогам полугодового пересмотра своего семейства индексов включило в базу расчета индекса MSCI Russia). Обыкновенные акции Сбербанка (+7,45 %) и ВТБ (+9,84 %) также выглядели сильно, однако изменение финансового индекса (MICEX FNL +5,9 %) оказалось на уровне широкого рынка из-за невыразительной динамики менее ликвидных банковских акций. В нефтегазовом секторе (MICEX O&G +5,26 %) акции Роснефти (+9,52 %) вернулись на уровни второй половины октября, с которых начиналась последняя коррекция, в то же время, существенно слабее рынка выглядели акции Лукойла (+2,48 %) и Газпрома (+2,26 %). Котировки привилегированные акции Транснефти (-3,39 %) снизились после исключения из базы расчета индекса MSCI Russia. В аутсайдерах на прошлой неделе оказались металлургический сектор (MICEX M&M +2,74 %) и машиностроение (MICEX MNF +2,55 %).
Ожидания на неделю: подводя итоги прошедшей недели, мы констатируем, что инвесторы по-прежнему пребывают в сомнениях. С одной стороны, дешевая ликвидность и недавние обещания монетарных властей продолжать стимулирование экономики поддерживают аппетит к риску и, соответственно, спрос на акции. В то же время, источником сомнений остается понимание того, что темпы экономического роста не являются единственным фактором, на основании которого регуляторы будут выбирать момент начала ужесточения денежно-кредитной политики: – рано или поздно рост инфляционных ожиданий или угроза стабильности валютной системы могут стать мощным толчком к реализации «exit strategy», причем совершенно не очевидно, что этот переход удастся осуществить, не разрушив одновременно все «зеленые ростки». Тем не менее, пока растущий тренд на рынке сохраняется, и мы предполагаем, что на ближайшие дни актуальной целью остается повторный тест индексом ММВБ годовых максимумов в районе 1 390 пунктов