На пороге нового десятилетия стало очевидно, что мировая экономика окончательно вышла из рецессии. Однако в последнем отчете Economic Outlook Nordea прогнозирует умеренный экономический подъем, который лишь постепенно наберет обороты.

- Значительные меры поддержки финансового сектора, направленные на стимулирование экономики, и существенное облегчение экономической политики, согласованное членами G20, были очень успешными, - говорит Helge J. Pedersen (Хелге Й. Педерсен), главный экономист Nordea по глобальной экономике.

Экономическая ситуация в странах Юго-Восточной Азии, особенно в Китае, улучшилась, причем объем промышленного производства в этом регионе в настоящее время выше, чем до краха Lehman Brothers. В остальном мире производство отброшено назад на несколько лет, хотя намечается тенденция к росту. Производственные мощности все еще не используются в полную силу, что уменьшает потребность в инвестициях и ухудшает положение на рынке труда. В связи с этим резкий рост потребительского спроса становится все менее вероятным.

- Таким образом, хотя положение и улучшилось, мы по-прежнему считаем, что наблюдаемый сегодня экономический подъем будет умеренным и только постепенно наберет обороты. До настоящего времени подъем в индустриальных странах был результатом политики центральных банков по увеличению денежной массы, а также изменение внутренних товарных запасов, - говорит Хелге Й. Педерсен.

Следующие 6 месяцев будут своеобразным лакмусовым тестом на изменение спроса, в частности - потребительского, - говорит Хелге Й. Педерсен.

В плане экономического роста 2009 год для датской экономики оказался annus horribilis. Однако теперь появился шанс на восстановление в течение ближайших нескольких лет. Наметившиеся признаки роста мировой экономики улучшили перспективы датского экспорта, и похоже, что начнется увеличение потребительской активности после значительного спада в 2009 г. Снижение подоходного налога и более низкие процентные ставки увеличат суммарный чистый доход потребителей, несмотря на продолжающийся рост безработицы в 2010 году.

В конце 2008 и начале 2009 года произошел значительный спад шведской экономики, но в течение последующих кварталов началось ее медленное восстановление. Ожидается усиление экономического роста в 2010 году, в основном благодаря частному потреблению и растущему производству. Этому будет способствовать и экспорт, поддерживаемый подъемом мировой торговли. В 2010 году ожидается увеличение инфляции, хотя базовая инфляция (без учета волатильных цен на энергоносители и продукты питания) при этом уменьшится и останется ниже целевого 2-процентного уровня Riksbank (Центрального Банка Швеции). Вполне вероятно, что при усилении роста экономики, восстановлении рынка труда и увеличении объемов кредитования, Центральный Банк Швеции начнет в течение года поднимать ставку РЕПО. Мы ожидаем, что ставка РЕПО достигнет 2 процентов в конце 2010 года.

Хотя для самой Норвегии экономический спад оказался довольно серьезным, в сравнении с другими странами ситуация была не такой критичной. Во втором и третьем кварталах прошлого года наблюдался положительный рост континентального производства. Экономический рост в 2010г. был обусловлен, в частности, активной политикой финансово-бюджетного и денежно-кредитного стимулирования. Однако в 2011г. темпы роста экономики могут снизиться в результате повышения процентных ставок, ужесточения фискальной политики и снижения инвестиций в нефтяной сектор. В 2010 г. при сильном подъеме Norges Bank (Центральный Банк Норвегии) продолжит увеличивать процентные ставки, однако в 2011 денежно-кредитная политика будет менее жесткой. Процентные ставки в Норвегии вырастут не так сильно, как этого в настоящее время требует рынок, поэтому значительного укрепления норвежской кроны не последует.

Финская экономика возобновила рост летом 2009 года после зимнего спада, спровоцированного резким снижением экспорта. В этом году экспорт должен восстановиться под влиянием растущей мировой торговли. Кроме того, в результате возрождения потребительского доверия повысится и потребительский спрос. В целом финская экономика в 2010 году должна расти быстрее, чем в остальных странах Еврозоны. Уровень безработицы до настоящего времени был ниже, чем предполагалось, но ожидается, что летом он достигнет максимума. Не должно возникнуть серьезных проблем с государственным бюджетом Финляндии, дефицит в государственном секторе по прогнозам не превысит 3 процентов. Тем не менее, если правительство хочет выполнить задачу по достижению профицита бюджета в среднесрочной перспективе, ему придется принимать довольно серьезные меры. Это станет основной темой политических дебатов перед выборами 2011 года.

Смотрите интервью с Helge J. Pedersen и скачайте отчет на www.nordea.com/eo/uk