Сегодня российский рынок вновь окажется под давлением сомнений, ожидаем консолидации индексов в районе достигнутых вчера уровней. Относительно дальнейших перспектив отмечаем, что говорить о сломе нисходящего тренда на российском рынке, начавшегося в середине апреля и резко ускорившегося на прошлой неделе, пока преждевременно, риск продолжения обновления локальных минимумов остается существенным.

Информационный фон предыдущего дня
 Татнефть – компания начинает non-deal road show в Европе и США и намерена привлечь кредит объемом 2 млрд. долл.
Зарубежные рынки: предыдущий день, события предстоящей сессии
США
Американский фондовый рынок возобновил вчера падение, но оно носило весьма умеренный характер (DJIA -0,34 %, S&P500 -0,34 %, NASDAQ +0,03 %). Причинами снижения американского рынка на открытии были, главным образом, новости об ускорении инфляции в Китае и ожидания дальнейшего ужесточения монетарной политики в стране, а также усиления опасений по поводу неспособности ЕС решить долговые проблемы ряда стран. Снижение нефтяных цен (-0,5 % на закрытие) и цен на металлы (в среднем -5 % на закрытие), наблюдавшееся на фоне новостей их Китая, наблюдалось на протяжении всей сессии и в итоге явилось основной причиной просадки американских индексов. Акции нефтяных и металлургических компаний просели вчера в среднем на 1-1,5 %. В существенном минусе также закрылись и бумаги банков (в среднем более -1 %), которые падали на новостях о начале предварительного расследования правоохранительных властей США в отношении участия Morgan Stanley в сделках с CDO, а также об обвинении Bank of NYM в осведомленности относительно сделок Мэдоффа.
С утра падение нефтяных цен несколько усилилось (более -0,5 %) на фоне отката курса евро ниже отметки в 1,27. Фьючерсы на американские индексы также припадают (-0,1-0,8 %).
Ожидания на сегодня: американские инвесторы пока еще не в полной мере переключили свое внимание на внутренние новости, но уже несколько отстранились от проблем еврозоны. Если в ближайшие дни падение на рынке не ускорится, то, вероятно, индексы начнут консолидироваться где-то вблизи текущих уровней и, возможно, даже предпримут попытки к отскоку

Европа
Европейские индексы закрылись по итогам дня разнонаправлено (FTSE100 -0,99 %, CAC40 -0,73 %, DAX +0,33 %). Вчера произошел спад эйфории по поводу принятия решения о формировании стабфонда ЕС, но, тем не менее, с другой стороны, и успели несколько поутихнуть и опасения того, что этот фонд не сможет спасти еврозону от долгового кризиса

Азия
Азиатские индексы, подраставшие на открытии на фоне выхода позитивного отчета Toyota и вслед за подъемом цен на золото, к текущему моменту уже частично ушли в красную зону (-0,5 %). Вероятно, сказывается ускорившееся падение цен на нефть

Финансовые рынки: Россия

Рынок акций
Торги на российском рынке во вторник, 11 мая, открылись «гэпом» наверх, отыгрывая рекордный более чем за год рост европейских и американских индексов накануне. Индекс ММВБ в течение первой четверти часа прибавил более 3 % и поднялся к отметке 1330 пунктов вернувшись. Впрочем, в течение сессии развить наступление не удалось, так как внешние рынки акций корректировались после бурного роста, а динамика котировок сырьевых товаров, которая остается важнейшим драйвером для российского рынка. Большую часть дня индекс ММВБ провел в вялых колебаниях вокруг отметки 1330 пунктов, что соответствует уровням середины пятничной сессии. На закрытие индекс составил 1334,15 пунктов (+3,53 %)
В фокусе внимания находились акции угольщиков. Акции Распадской (-23,47 %) резко упали, отыгрывая взрывы на крупнейшей шахте компании в минувшие выходные, снижение котировок усилилось после сообщения Интерфакса со ссылкой на ген. директора «Распадской» о том, что восстановление шахты займет несколько лет. На этом фоне повышенным спросом пользовались акции Белона (+17,42 %) и Мечела (+15,92 %). Металлургический сектор в целом также лучше рынка (НЛМК +11,38 %, Северсталь +7,98 %, ГМК Норильский Никель +4,43 %) – однако мы связываем это в первую очередь с восстановлением инвесторами позиций после пятничной паники. Дальнейшего роста может не последовать из-за по-прежнему слабой конъюнктуры рынка базовых металлов. Также среди бенефициаров вчерашнего оптимизма – акции банков, существенно выросли котировки ВТБ (+8,36 %) и Сбербанка (+6,61 % обыкновенные, +4,5 % привилегированные). Среди аутсайдеров – закрывшие в предыдущую пятницу реестры Лукойл (+0,31 %) и Татнефть (-4,8 % обыкновенные, -11,11 % привилегированные).
Ожидания на сегодня: Американские индексы накануне не удержались на положительной территории, азиатские биржи также преимущественно в красной зоне, поэтому мы предполагаем, что сегодня российский рынок вновь окажется под давлением сомнений, ожидаем консолидации индексов в районе достигнутых вчера уровней. Относительно дальнейших перспектив отмечаем, что говорить о сломе нисходящего тренда на российском рынке, начавшегося в середине апреля и резко ускорившегося на прошлой неделе, пока преждевременно, риск продолжения обновления локальных минимумов остается существенным. Во-первых, эффективность плана помощи для Еврозоны представляется остро дискуссионной. Во-вторых, остаются в силе другие источники потенциального негатива и, в частности, признаки регулируемого замедления экономического бума в Китае