Драйверы недели 

• Сильно затянувшаяся интрига с повышением потолка госдолга США способствовала росту напряженности на мировых рынках. К концу прошлой недели консенсус еще не был достигнут: вечером в пятницу палата представителей одобрила подготовленный ее спикером, республиканцем Д. Бейнером, законопроект, предусматривающий лишь крат-косрочное повышение потолка госдолга, - однако уже через несколько часов он был от-клонен сенатом, где большинство принадлежит демократам. В течение минувших выход-ных из США продолжали поступать противоречивые новости и заявления о ходе перего-воров. И только поздно вечером в воскресенье (в ночь с воскресенья на понедельник по московскому времени) Б. Обама на специальной пресс-конференции объявил о согласо-вании партиями плана, который позволит США избежать технического дефолта. Предпо-лагается, что сокращение расходов бюджета и повышение потолка госдолга пройдет в два этапа. В ближайшее время потолок госдолга будет поднят на 900 млрд. долл. и будет утверждено сокращение расходов на 1 трлн. долл. за 10 лет. После этого будет создана двухпартийная комиссия, и к концу декабря должен быть утвержден законопроект о со-кращении расходов и повышении потолка госдолга еще на 1,5 трлн. долл. В противном случае автоматически вступят в силу несколько меньшие сокращение расходов и повы-шение потолка госдолга – на 1,2 трлн. долл. Ожидается, что этот план может быть одоб-рен обеими палатами Конгресса и попасть на подпись Б. Обаме уже в понедельник вече-ром. 
• Макроэкономическая статистика из США навевает все больший пессимизм, однако мо-жет склонить ФРС к началу QE3. Целый ряд важных статистических релизов на прошлой неделе способствовал росту сомнений инвесторов в дальнейшем восстановлении амери-канской экономики. В среду вышли слабая статистика по заказам на товары длительного пользования за июль (снижение на 2,1 % при прогнозе роста на 0,3 %; без учета транс-портных средств рост составил всего 0,1 % при прогнозе +0,5 %) и разочаровывающий Beige Book: в своем обзоре ФРС отметила замедление экономического роста в большин-стве регионов США в июне-начале июля. Кульминацией же стали разочаровывающие предварительные данные по ВВП США за второй квартал, опубликованные в пятницу: +1,3 % при прогнозе +1,8 %, при этом темпы роста за первый квартал были пересмотрены с +1,9 % до всего +0,4 %. На этом фоне несколько более позитивных статистических показа-телей – например, выросший в июле с 58,5 до 59,5 пунктов уровень доверия потребите-лей (ожидалось падение до 56) и падение числа еженедельных заявок на пособие по без-работице ниже 400 тыс. впервые за три месяца – оказались, если перефразировать из-вестный фразеологизм «ложкой меда в бочке дегтя». Впрочем, следует отметить, что столь явное замедление экономики может не оставить ФРС США иного выбора, кроме как объявить третий раунд количественного смягчения (QE3). Опыт первых двух раундов смягчения показывает, что долгосрочные проблемы оно не решает, но, по крайней мере, нивелирует риск турбулентности на финансовых рынках. Поэтому большой интерес пред-ставляют июльские non-farm payrolls и уровень безработиыц, которые выйдут в США в пятницу, 5 августа.
Фондовые рынки, волатильность
 
Отсутствие прогресса в затянувшихся переговорах между американскими политиками по во-просу потолка госдолга – и, как следствие, растущий риск технического дефолта США – спо-собствовало заметному снижению активности и отсутствию выраженной динамики россий-ского рынка акций. Индекс ММВБ всю неделю провел в диапазоне 1700 – 1730 пунктов, по-степенно смещаясь к его нижней границе, а в пятницу вечером ненадолго уходил ниже нее после разочаровывающе слабых данных по ВВП США.
Однако в итоге сильная зона поддержки 1685 – 1700 пунктов снова устояла, и на закрытие индекс ММВБ составил 1705,18 пунктов (-1,37 % за неделю). В целом российский рынок вы-глядел устойчивее, чем большинство зарубежных площадок (MSCI Russia -0,9 %, в то время как MSCI EM -1,34 %, MSCI World -3,16 %, MSCI USA -3,89 %).
Среди аутсайдеров недели на российском рынке – большинство акций нефтегазового сектора (Газпром -1,61 %, Лукойл -1,44 %, Роснефть  -2,44 %), а также банк ВТБ (-3,48 %) и ГМК Но-рильский Никель (-1,71 %). Лучше рынка среди ликвидных бумаг выступили акции Сбербанка (-0,05 % обычка, +1,29 % префы), Северсталь (+2,16 %) и Русгидро (+3,57 %).
Август российский рынок начал уверенным ростом на фоне заявления Б. Обамы о согласова-нии партиями плана повышения потолка госдолга и сокращения расходов госбюджета США. Если индекс ММВБ сумеет преодолеть сопротивление в районе 1745 – 1750 пунктов, сле-дующей целью может стать район 1800 пунктов. Впрочем, вполне возможно, что боковая динамика продолжит преобладать: статистика последних недель ставит все больше вопросов по состоянию экономики США, а также нельзя исключить новых рецидивов долгового кризи-са в Еврозоне.