Драйверы недели 

• Повышение потолка госдолга и одобрение плана сокращения госрасходов в США, анонсированное вечером 31 июля, уже в понедельник вечером прошло через палату представителей (269 голосов «за» при 161 голосе «против»), а во вторник, 2 августа – через сенат и было подписано президентом Б. Обамой. Почти сразу после этого рейтинговые агентства Moody's и Fitch подтвердили кредитный рейтинг США на уровне Ааа (Moody's при этом сменило прогноз по рейтингу на негативный). Однако к этому моменту тема госдолга США уже полностью ушла из фокуса финансовых рынков, уступив место разочарованию слабостью текущего состояния крупнейшей экономики мира и опасениям дальнейшего победоносного шествия долгового кризиса по Европе.
• Ряд слабых экономических релизов в США заставили инвесторов опасаться сползания страны в новую рецессию. К разгромным данным по ВВП, опубликованным 29 июля, за неделю добавилось падение индексов деловой активности. Промышленный индекс (ISM Manufacturing) в июле снизился с 55,3 до 50,9 пунктов (ожидалось гораздо меньшее снижение, до 54,9), индекс сферы услуг (ISM Non-Manufacturing) в июле упал с 53,3 до 52,7, в то время как ожидался рост до 53,5 пунктов. Заказы промпредприятий в июне также упали на -0,8 % (правда, это совпало с ожиданиями).
• В Еврозоне до многолетних максимумов поднялась доходность гособлигаций Италии и Испании, после чего глава Еврокомиссии Жозе Мануэл Баррозу был вынужден констатировать, что долговой кризис вышел за пределы «периферийных» стран Еврозоны. Ситуация усугубляется тем, что размеры рынков гособлигаций Испании (644,9 млрд. евро) и Италии (1593 млрд. евро) существенно превышают суммарный размер рынков гособлигаций Греции, Португалии и Ирландии (629 млрд. евро).
• Поздно ночью в пятницу, после закрытия американской сессии, агентство S&P впервые лишило США рейтинга ААА, снизив его до АА+, аргументировав свое решение «снижением эффективности американских политических институтов» и анализом бюджетной политики США. При этом прогноз по рейтингу был оставлен «негативным», что предполагает возможность его дальнейшего снижения в ближайшие 2 года.
• Со второй половины прошлой недели монетарные власти предпринимают попытки стабилизировать ситуацию на рынках – пока без особых успехов. Валютную интервенцию провел Национальный Банк Швейцарии, увеличил объем программы покупки активов Банк Японии.  В выходные, после снижения рейтинга США, министры финансов и главы центробанков «большой семерки» пообещали предпринимать все необходимые действия для стабилизации рынков, а позже Европейский Центральный Банк объявил о том, что будет покупать государственные облигации Италии и Испании. Теперь в фокусе внимания – завтрашнее заседание ФРС США.

Фондовые рынки, волатильность
 
Начало прошлой недели на российском рынке выдалось обманчиво оптимистичным, заявление Б. Обамы о достижении между республиканцами и демократами договоренности по повышению потолка американского госдолга способствовало краткосрочному ралли на фондовых рынках, включая и российский. Индекс ММВБ уже в первые минуты торгов оказался выше 1730 пунктов, а к середине сессии обновил максимум последних трех недель, в моменте достигая 1740 пунктов. Однако уже к вечеру понедельника рынками завладел негативный настрой, первоначально вызванный слабой статистикой в США и поддержанный новой волной долгового кризиса в Еврозоне.
В среду индекс ММВБ пробил нижнюю границу июльского диапазона (1685 пунктов), в четверг – двухсотдневную скользящую среднюю (1650 пунктов), в пятницу долго сопротивлялся, но так и не смог удержаться выше 1600 пунктов и в итоге на закрытие составил 1587,00 пунктов (-6,93 %). Фронтальное снижение затронуло практически все бумаги. В отраслевом разрезе в аутсайдерах – черная металлургия из-за высокой чувствительности отрасли к макроэкономической конъюнктуре. Среди крайне небольшого числа акций, оказавшихся по итогам недели в плюсе, исключением стали акции Полюс Золото (+2,5 %).
За прошлую неделю рынки акций пробили важные уровни поддержки и прервали среднесрочный растущий тренд. В то же время, пока нельзя исключить, что паника, спровоцированная слишком резкой сменой сентимента, которая произошла после выхода разгромных данных по ВВП США за первое полугодие, не приведет к продолжительному снижению. Среди возможных факторов поддержки видим завтрашнее заседание ФРС США.