26.09.11 20:00:00
На прошедшей неделе на рынке происходила распродажа по всем классам активов, считают в инвестиционной компании БФА. Среди основных факторов, влияющих на рынки, остаются принятые решения на заседании ФОМС 20-21 сентября и продолжающееся обсуждение возможного дефолта Греции и его последствий. Объявление Operation Twist и так ожидалось рынками, а ФРС требовалось удивить рынки, чтобы изменить их динамику. Казначейские облигации США на прошедшей неделе показали исторические минимумы доходности. Следующее заседание FОМС состоится 1-2 ноября, и сильное падение рынков увеличит вероятность изменения политики ФРС. Информационный фон вокруг ситуации в Греции остается очень неоднозначным, и мы слышим диаметрально противоположные заявления о будущем страны. Аналогична ситуация с необходимостью рекапитализации европейских банков. Таким образом, политическая слабость Европы остается самой большой угрозой для евро и оставляет мало шансов на скорое и успешное разрешение долгового кризиса. Впервые за 50 лет во Франции большинство в сенате получили левые партии, что является сильным ударом для Н.Саркози. А 29 сентября, в четверг, в парламенте Германии пройдет голосование об одобрении принятых 21 июля в Брюсселе решений; мы ожидаем одобрения увеличения Европейского Фонда Финансовой Стабильности (EFSF). Рекомендация на неделю Рынок облигаций стремительно снизился на прошедшей неделе в силу внешних и внутренних причин. Надежды инвесторов на заседание FОМС 20-21 сентября не оправдались, что только усилило падение. Основную опасность сейчас представляет текущее и прогнозируемое падение курса рубля: NDF сроком 1 год находится на уровне 7,95%. Мы ожидаем незначительный отскок на рынке рублевых облигаций, но высока вероятность продолжения снижения в ближайшие недели. Бегство от риска также не обошло стороной рынок еврооблигаций. Доходности по многим выпускам еврооблигаций находятся на привлекательных уровнях, но они могут быть еще значительно выше, поэтому мы рекомендуем воздержаться от открытия новых позиций и закрыть часть позиций на отскоке рынка. Драйверы недели · Комитет по открытым рынкам ФРС США на заседании 20-21 сентября ожидаемо оставил ставку FedFunds в диапазоне 0 – 0,25 % и снова пообещал сохранение сверхнизких ставок до 2013 года. Кроме того, до июня 2012 года ФРС продаст из своего портфеля бумаги со сроком обращения до 3 лет на сумму 400 млрд. долл. и заменит их бумагами со сроками обращения 6 – 30 лет, чтобы обеспечить снижение долгосрочных ставок.· Агентство Standard and Poor's понизило кредитный рейтинг Италии на одну ступень, с А+ до А, с сохранением негативного прогноза. Вслед за суверенным были понижены и рейтинги семи итальянских банков, в том числе Intesa Sanpaolo и UniCredit.· Рейтинговое агентство Moody’s в среду вечером понизило долгосрочные кредитные рейтинги Bank of America (на две ступени, с А2 до Ваа1) и Wells Fargo (на одну ступень, с А1 до А2) с негативным прогнозом, аргументировав свое решение уменьшившейся вероятностью масштабной поддержки от властей в случае возникновения у банков серьезных проблем.· Число новостроек в США в августе снизилось на 5,0 % (прогнозировалось снижение на 2,3 %). Впрочем, число разрешений на строительство, напротив, выросло (+3,2 %). Заметно лучше ожиданий оказались и данные о продажах домов на вторичном рынке: +7,7 % при прогнозе +1,4 %, или 5,03 млн. домов в годовом исчислении. |
Новости
2024 год
91.2573
98.8267
