Российским инвесторам по-прежнему не хватает уверенности, безыдейность пока не покидает московскую биржу, способствуя продолжению движения в узком боковике. Торги на рынке акций в среду проходят в «красной зоне», индекс РТС с утра из-за резкого ослабления рубля обновил многомесячные минимумы, но развития падение не получило. Технические поддержки сразу по нескольким «фишкам», в числе которых акции «Газпрома» и «Роснефти», устояли, и индикаторы начали осторожно двигаться вверх, пока не находя, впрочем, в себе сил для выхода в плюс. Продолжаем рассчитывать на новый этап восстановления рынка после «киприотского падения», для этого необходимы свежие позитивные стимулы, которые могут появиться уже во второй половине недели, считает Сергей Шалгин, Аналитик ФГ «ДОХОДЪ».

К 14:10 по Москве индекс ММВБ просел на 0,16% до 1426,56 пунктов, индекс РТС потерял 0,76%, составляя 1432,23 пунктов. Продолжилось сегодня с утра снижение «Газпрома» (-0,21%), его акции добрались до четырехлетних минимумов, но сумели удержаться выше уровня в 130 рублей, идеального для начала восстановления. Пусть «Роснефтегаз», скорее всего, не будет осуществлять еще один выкуп бумаг монополии с рынка, но возвращение в коридор 137,5-139 рублей в преддверии дивидендного сезона (доходность по акциям «Газпрома» сейчас превышает 6%) абсолютно реально. 

Протестировала поддержку в 234 рубля сегодня «Роснефть» (-1,04%), но пока акции нефтяника держатся под натиском «медведей». Также в «красной зоне» торгуются сейчас акции «ВТБ» (-1,36%), «Северстали» (-2,82%), «Русгидро» (-1,99%), отыгрывает  неделю роста «ФСК ЕЭС» (-3,95%), умеренно снижается в рамках долгоиграющего боковика «ЛУКОЙЛ» (-0,31%). Чуть лучше рынка смотрится в среду «Сбербанк» (-0,02%), его акции могут подрасти до 102-103 рублей уже в ближайшие дни. Дорожают в первой половине дня бумаги «Уралкалия» (+0,47%), «МТС» (+0,41%) и «Сургутнефтегаза» (+2,7%).

Вчерашний рост на биржах США и Европы, залогом которого стало спокойствие на Кипре, не смог стать стимулом для восстановления российского фондового рынка. Своего ФРС с ее стимулирующими мерами у нас, увы, нет, а состояние экономики, тревогу по которой уже начал бить отечественный Центробанк, не располагает к избытку оптимизма. При этом отголоски запущенных в мире «печатных станков» поддерживают рынок акций, однако, они не позволяют в полной мере игнорировать сохраняющиеся внешние риски, которые пока не теряют свою актуальность. Тут и откровенно туманное будущее Кипра после взрыва финансового пузыря, и прогрессирующий политический кризис Италии, и бюджетные проблемы США, и рецессия в Европе, и трудности в Азии, и общемировой спад экономики. 

Спектр рисков широк, и, если в Европе, США и Японии действия регуляторов позволяют их игнорировать, то на развивающихся рынках дела обстоят не столь хорошо. Россия в этом плане не выглядит исключением, динамика отечественных биржевых индексов в последнее время практически идентична своим аналогам из Бразилии или Китая, где также на стыке марта и апреля наблюдается некий застой. Вчера бразильский BOVESPA упал на 1,81% после заседания местного ЦБ, несмотря на оптимизм из США и Европы. Китайский SSE сегодня просел на 0,11%, тогда как японский NIKKEI устроил очередное ралли на 3% в надежде на стартовавшее двухдневное совещание Банка Японии, который способен порадовать рынки новым масштабным стимулированием.

Вырваться из сложившейся безыдейности могут помочь как внутренние, так и внешние факторы, и уже в апреле в России по обоим данным фронтам могут придти позитивные сообщения. Ждем дивидендного сезона и столь желанных «пенсионных денег», а также рассчитываем на небольшую паузу в мировых экономических проблемах перед напряженным маем, когда США предстоит повысить планку госдолга, а Италии предстоят выборы Президента. Уже на этой неделе на биржи может поступить позитив – завтра будут заседать ЕЦБ и Банк Японии, в пятницу в США выйдут мартовские данные по безработице (сегодня в 16:15 МСК выйдет в свет предваряющий их индикатор занятости ADP, ожидается рост показателя до 200 тыс.), в Италии политики готовятся к избранию Правительства технократов. Надеемся и на стартующий на следующей семидневке за океаном «сезон отчетности».

Российский фондовый рынок сохраняет хорошие шансы на восстановление в район 1470 пунктов по индексу ММВБ с потенциалом для закрытия «киприотского гэпа», но пока инвесторы не находят оснований для возобновления покупок. Европа сегодня дрейфует в небольшом минусе, темпы инфляции в регионе в марте оказались на уровне ожиданий (1,7% г/г – минимум за 2,5 года), что открывает для ЕЦБ дорогу к снижению ставки. Нефть умеренно снижается с месячных максимумов. Московскую биржу не покидает неуверенность, основанная на сохраняющихся рисках, но уже в ближайшие дни рынок может вернуться к росту, поэтому продолжаем держать увеличенные в конце прошлой недели позиции в акциях, купленные ликвидные облигации и контракты на золото, а также проданные фьючерсы на нефть. Покупаем рубль с расчетом на укрепление его к доллару в район 31-31,2. Потенциал для подъема у рынка есть, надеемся на поступление позитива из-за рубежа.