Рынок акций

В пятницу, 15 ноября, индекс ММВБ в начале торгов поднялся выше 1500 пунктов, внутридневной максимум составил 1503,43 пунктов. Однако пробить проходящую здесь же линию нисходящего тренда конца октября-первой половины ноября индексу не удалось. После полудня он развернулся вниз, и к середине дня вернулся на нейтральную территорию, прежде чем снова вышел в небольшой плюс (1493,79 пунктов на закрытие, +0,19%).

Среди лидеров дня – акции Уралкалия (на фоне слухов о том, что С.Керимов и партнеры могут продать свою долю в компании уже в ближайшее время), МТС и ВТБ. Продолжился отскок в акциях Мечела, котировки обычки выросли еще на 11,7%. Из ликвидных бумаг нефтегазового сектора в небольшом «плюсе» только ГАЗПРОМ и префы Сургутнефтегаза. Практически не изменились котировки акций Сбербанка.

На европейских рынках акций рост в пятницу также существенно замедлился, FT- SEurofirst 300 +0,28%. Окончательные октябрьские данные по потребительской инфляции (Harmonized CPI) снова указывают на риски дефляции в Еврозоне – впрочем, совпав с ожиданиями (-0,1% м/м, всего +0,7% г/г – минимум с ноября 2009 г.).

Основные американские индексы в пятницу прибавили еще 0,3 – 0,5%, соответственно DJIA и S&P500 продолжают обновлять историчсекие максимумы. «Быков» по-прежнему поддерживали ожиданиями сохранения сверхмягкой политики ФРС, тем более что пятничная макроэкономическая статистика свидетельствовала в пользу слабости экономики. Так, индекс производственной активности в Нью-Йорке в ноябре снижается уже четвертый месяц подряд и ушел в «минус». Отрицательной оказалась динамика промпроизводства в октябре (-0,1%).

В Азии в понедельник раллируют Шанхай (+1,6%) и Гонконг (+2,5%) на фоне объявленного компартией Китая на прошлой неделе плана реформ. Кроме них в существенном «плюсе» Индия и Индонезия (по +1,4%). Нефть Brent поднялась до 108,5 долл./барр. – максимума с начала месяца.

Таким образом, внешний фон в начале недели остается позитивным, и индекс ММВБ сегодня снова попытается бросить вызов линии нисходящего тренда. Поведение на этих уровнях покажет, что для нашего рынка сейчас важнее – внешний оптимизм на фоне ожиданий мягкой монетарной политики ведущих ЦБ, либо озабоченность низкими темпами роста и другими проблемами российской экономики.

Ростелеком

Компанию переоценили вниз

В преддверии очередной реорганизации бизнеса Ростелекомом, в результате которой он планирует передать мобильный бизнес в отдельную структуру, СП с «Теле2 Россия» (о чем мы подробно писали ранее), в СМИ, согласно «лучшим» традициям РФ, начинает просачивается инсайд об итогах независимой оценки акций компании для данных целей. «Коммерсант», со ссылкой на некий источник, сообщает, что консультант «Эрнст энд Янг» оценил бумаги для целей выкупа в 123,9 руб. за ао и 87,8 руб. за ап, что почти на 10% ниже цен выкупа при недавней консолидации со Связьинвестом (136,05 руб. за ао и 95,24 руб. за ап), но все же выше текущих рыночных котировок акций эмитента (по состоянию на закрытие сессии в четверг бумаги стоили 117,7 руб. за ао и 78,9 руб. за ап).

Тем не менее, новость носит умеренно-негативный характер для акций Ростелекома, особенно для его «префов». До последнего момента рынок ждал цен как минимум не меньших, чем используемые в недавнем выкупе, где апсайд по «префам» был для инвесторов более предпочтительным, что, в свою очередь, отдавало приоритет покупок именно этому типу акций. Поэтому, и реакция инвесторов на появившийся инсайд в большей степени затронет «префы», котировки которых будут снижаться опережающими темпами. Мы не ожидаем существенной просадки котировок бумаг оператора, но, очевидно, что волатильность торгов ими до появления официальной информации несколько повысится. Сам Ростелеком информацию не комментирует, поскольку официально цена акций будет определена СД компании 19 ноября.