·    ЦБ в пятницу повысил ключевую ставку до 9,5%

· Азиатские рынки завершают торги разнонаправлено после выхода статистики Китая

·   Главные индикаторы сегодня - деловая активность и розничные продажи в странах Еврозоны

ЦБ повышает ставки

Неожиданное повышение ключевой процентной ставки с 8% до 9,5% по итогам последнего заседания  ЦБ России безусловно окажет важнейший эффект на российскую экономику в ближайшие несколько кварталов. Тем не менее, трактовать подобные меры как однозначное  ужесточение финансовых условий не стоит. Ведь растет не только стоимость обслуживания долга коммерческих банков перед регулятором, но и объем их финансирования.

Последние данные за октябрь показывают, что общий объем ликвидности, привлеченной банками от ЦБ, достиг нового исторического максимума в 5,6 трлн. рублей или 8,8% от всех пассивов системы. Это отражает не способность привлечь вклады от главного источника кредита в экономике - населения. С начала года рост этого показателя составил всего 200 млрд. рублей, в то время как общий прирост кредитования достиг 6 трлн. рублей. На наш взгляд, основной целью повышения ключевой ставки со стороны ЦБ не является стабилизация рубля или сдерживание инфляции. Гораздо важнее сейчас  возвращение средств населения в банки для стабилизации финансовой системы. Косвенным инструментом этого является повышение ключевых ставок, которое приведет к росту ставок по депозитам, стимулируя приток капитала в банки.

Отметим, что одновременно с этим вырастут ставки по кредитам, ухудшая перспективы экономического роста на ближайшие несколько лет. Тем не менее, в свете политических событий последнего года, понесенные издержки будут являться расплатой за долгосрочную стабильность финансовой системы. 

Деловая активность в секторе услуг в Китае и Европе падает

Азиатские рынки заканчивают торги разнонаправлено без явного информационного фона. Японский Nikkei 225 растет на 0,2%, китайские индексы теряют около 0,4% после публикации индексов деловой активности PMI в сфере услуг, снизившихся с 53,5 до 52,9 пунктов, но остающихся выше ключевого уровня в 50 пунктов, отделяющего ожидания роста от ожидания замедления в экономике.

 Главными экономическими индикаторами сегодня станут индексы PMI в сфере услуг Еврозоны, которые вновь могут указать на падение деловой активности, начавшееся во второй половине нынешнего года и предрекающее конец надежд на скорое восстановление экономики после затянувшегося экономического кризиса. Дополнительно обратить внимание сегодня следует на показатели розничных продаж в регионе, которые все еще растут темпом в 1,9% в годовом выражении, но могут их замедлить до 1,2%, считает Владимир Киселев, Аналитическая служба ФГ «ДОХОДЪ».