Майская трепка нервов

Андрей Верников, замдиректора по инвестиционному анализу ИК «Цэрих Кэпитал Менеджмент»

У нас на бирже месяц май складывается странно – постоянная трепка нервов для инвесторов. То Саудовская Аравия заявит, что планирует «значительно увеличить» добычу нефти в 2016 году, то оппозиционер Навальный заявит, что подает в суд на МТС, после чего котировки акций этой компании показывают динамику хуже рыночной (-3,4%). Хочется чтобы был "МИР, ТРУД, МАЙ", но этого нет. Вместо этого глотаешь на ночь лекарство мелаксен, чтобы заснуть.

Вчера индекс РТС упал на 1,63%. C моей точки зрения, эта здоровая коррекция после трехмесячного роста рынка – нефтяные цены остаются на повышательном тренде. То же самое можно сказать об индексе развивающихся рынков MSCI Emerging Markets (EEM). Сейчас происходит здоровая коррекция к росту, и есть большие шансы, что индекс отразится наверх от апрельских минимумов (об этом мы писали неделю назад). Меры, которые предприняли китайские власти в начале года по улучшению экономики и смягчению денежной политики, в середине года будут давать эффект. Поэтому летом в Поднебесной будет выходить хорошая статистика. Запуск мер по стимулированию экспорта продолжаются. Отношение инвесторов к развивающимся рынкам будет оставаться позитивным, несмотря на бразильские проблемы.

Американский рынок закрылся с повышением. Президент ФРБ Нью-Йорка Уильям Дадли заявил вчера: «Было бы разумным ожидать, что в этом году ФРС США повысит ставку два раза». Такая скорость повышения инвесторов не удивит.

Сегодня ждем открытия рынка с небольшим повышением. Самый больной вопрос это цены на нефть. С одной стороны, в США стартовал автомобильный сезон, а летом вырастет потребление электричества. Это хорошо для нефтяных цен. С другой стороны, автомобильный сезон разбудил соперничество Саудовской Аравии и Ирана с целью увеличить долю рынка. Во что выльется это соперничество, никто не знает. Саудовская Аравия будет продолжать политику поддержания высоких объемов нефтедобычи в целях предотвращения отскока цен на нефть, чтобы компании по добыче сланцевой нефти не смогли оправиться, считает сооснователь Again Capital Джон Килдафф.  

Саудовская Аравия может нарастить добычу примерно на миллион баррелей в день в преддверии летних месяцев, когда возрастает спрос на электричество. В таком случае, нефтедобыча в стране вырастет до 11 млн баррелей в день, сказал Килдафф. Но мы помним заявления некоторых официальных лиц Саудовской Аравии, что стратегическая цель этой страны - иметь нефтедобывающие мощности, позволяющие добывать 15 млн баррелей в день.

Сланцевая нефтедобыча в США тормозит - за первые два месяца 2016 года обанкротились 9 компаний, и ни у кого из них долг не превысил 200 млн долларов. Однако в апреле подали на банкротство 11 компаний, и у четырех из них долги превысили 1 млрд долларов. Суммарный долг всех обанкротившихся в апреле компаний составил 14,9 млрд долларов! Согласно докладу Deloitte, примерно 175 нефтегазовых компаний находятся на пороге банкротства. Это хорошо для цен на нефть, но, повторяю, есть еще соперничество Ирана и Саудовской Аравии. И есть еще боевики, которые наносят ущерб объектам нефтедобычи в разных странах. За последние семь дней атакам подверглись производственные мощности Shell и Chevron. С учетом вышесказанного, предсказать даже примерно, на каком уровне будут цены нефть через пару месяцев или через шесть месяцев, невозможно.

 Несмотря на майскую коррекцию, индекс РТС находится в зоне «быков». Технические поддержки находятся на уровне  870 и 840 пунктов.

Источник