Курс рубля остается привязанным к динамике нефтяного рынка. Рост нефтяных котировок в мае до максимума текущего года позволил российской валюте существенно укрепить свои позиции. Дальнейшие тенденции рынка «черного золота» выглядят не столь определенно, что отражается на прогнозах аналитиков. 

НЕФТЯНОЙ ФАКТОР  

Рост мировых цен на «черное золото» стал укрепляющим фактором для российской валюты. После сложного первого квартала, рубль значительно отыграл утраченные позиции в апреле-мае. В августе 2016 года нефтяные котировки сохранятся на нынешнем уровне, считают оптимисты, что отражается на прогнозе курса рубля. При этом аналитики Goldman Sachs считают, что нынешний уровень котировок позволяет рублю укрепиться до 60 руб./долл. Однако правительство не торопиться идти на существенное снижение курса доллара, поскольку данный шаг нанесет удар по российской экономике. Укрепление национальной валюты поможет Центробанку снизить уровень инфляции, однако будет иметь негативные последствия для отечественного бизнеса. Девальвация позволила российским компаниям восстановить свои конкурентные позиции после начала кризиса. Сильный рубль нанесет удар по экспортерам, что замедлит темпы экономического роста. Именно восстановление реального сектора является наиболее приоритетной задачей правительства, поскольку способно обеспечить макроэкономическую стабильность. Представитель Промсвязьбанка Дмитрий Грицкевич отмечает, что при котировках на уровне 50 долл./барр. фундаментально обоснованный курс рубля колеблется в диапазоне 60-65 руб./долл. Более высокий курс свидетельствует о чрезмерном ослаблении рубля. Тенденции нефтяного рынка в скором времени могут смениться, что приведет к падению котировок. Кроме того, правительство продолжает использовать средства Резервного фонда для финансирования расходов, которые в скором времени могут исчерпаться.

БЮДЖЕТНЫЕ РИСКИ 

Подорожание нефти является единственным положительным фактором для российской валюты, считают эксперты. Несмотря на неоднократные заверения Минэкономразвития о похождении дна кризиса, дальнейшее улучшение экономической ситуации остается под большим вопросом. Одной из основных проблем остается стабилизация бюджетного дефицита. Покрытие дефицита бюджета в нынешних условиях осуществляется за счет средств Резервного фонда. Однако данный ресурс является весьма ограниченным, подчеркивают аналитики. Если в начале года объем средств фонда достигал 3,6 трлн руб., то за первые пять месяцев данный показатель уменьшился на 1 трлн руб. Представитель «Ренессанс Капитала» Олег Кузьмин считает, что бюджет 2017 года также будет дефицитным, что создает дополнительные трудности для правительства. Еще одним источником доходов, частично решающим проблему дефицита, выступает масштабная приватизация, которую анонсировали в Минфине. Даже при условии выполнения плана приватизации на этот год, остатки средств в Резервном фонде не превысят 1,5 трлн руб. В результате правительство может пойти на плавную девальвацию, которая повысит доходы бюджета. В таких условиях курс рубля окажется под давлением, преодолеть которое будет достаточно непросто. Возможное ухудшение ситуации на нефтяном рынке только усугубит данную тенденцию. 

ВНЕШНЯЯ НЕОПРЕДЕЛЕННОСТЬ 

Несмотря на значительный рост нефтяных котировок в течение апреля-мая, данная тенденция является неустойчивой, предупреждают аналитики. В ближайшее время стоимость барреля может обвалиться до 25-30 долл., что нанесет сокрушительный удар по валютному рынку. Перепроизводство нефти остается в силе и будет давить на цены до конца 2016 года. Рост цен был связан с периодом нестабильности у некоторых экспортеров, что не окажет существенного влияния на динамику рынка. Новый обвал стоимости «черного золота» сделает реальностью курс на уровне 80 руб./долл. Более того, при наиболее пессимистичном сценарии стоимость доллара может взлететь до 100 руб. При этом обостряться проблемы с наполнением бюджета, и в результате увеличатся темпы расходования средств Резервного фонда. В том числе правительству придется продолжить оптимизацию расходов на социальную сферу и пенсионное обеспечение. Сохранение положительных тенденций на нефтяном рынке позволит российской валюте стабилизироваться на уровне 65 руб./долл. Более существенного укрепления рубля эксперты не ожидают, поскольку это будет иметь болезненные последствия для российского бизнеса. Пессимистичный прогноз курса рубля к доллару предполагает снижение нефтяных котировок в августе 2016 года, что станет новым испытанием для российской экономики. В результате стоимость доллара имеет все шансы обновить исторический максимум и достичь рубежа 100 руб./долл.

Подробнее: http://biznesklubonline.com/prognozy/1210-prognoz-kursa-rublya-na-avgust-2016-goda/