Главный аналитик инвестиционного департамента ВТБ24 Станислав Клещев

Утренний комментарий: Рост на слабой статистике не гарантирует устойчивости тенденции 

Данные по рынку труда США стали главной причиной оптимизма на фондовых площадках мира в пятницу. Опубликованные цифры по количеству созданных рабочих мест в частном секторе за август оказались заметно ниже тех величин, которые выходили последние месяцы – 151 тыс. против 275 тыс. в июле и 271 тыс. в июне. Инвесторы воспринимают выход оказавшихся слабее прогноза данных как предлог для Федрезерва воздержаться от ужесточения политики в сентябре, подарив ещё 3 месяца сохранения текущей политики. Европейские фондовые индексы отреагировали 1.5-2%-ным ростом, бразильский Bovespa вырос на 2.4%. Правда, сегодня утром в Азии оптимизм в отношении возможного бездействия ФРС  уже не столь ярко выраженный. Shanghai Composite прибавляет лишь четверть процента, японский Nikkei 225 и южнокорейский KOSPI – в пределах 1%. Рост рынка на слабой статистике является плохим сигналом. По факту это означает, что других факторов , поддерживающих рост кроме ультрамягкой политики центробанков нет.

Обращает на себя внимание композитный PMI Японии, который вновь опустился ниже 50 пунктов. Пять из последних 6 месяцев индикатор указывает на снижение деловой активности в стране. Это основание для расширение программ стимулирования со стороны правительства, и повод для дальнейшего смягчения политики Банка Японии.  Следующе заседание состоится уже 21 сентября. Это дата объявления новых вероятных действий, которая, несомненно, будет в центре внимания инвесторов. Однако на этой неделе все взоры будут ещё обращены в сторону ЕЦБ, заседание которого пройдёт в четверг.

Российский рынок акций вышел на новые ценовые уровни по Индексу ММВБ, преодолев отметку 2000 пунктов. Для кого-то прохождение круглой отметки представляется новым рубежом, пробив который, движение наверх упростится. На наш взгляд, всё не столь позитивно. Рост Индекса ММВБ – это в подавляющей степени история ослабления курса национальной валюты. Если вспомнить, отметку 1000 пунктов Индекс ММВБ впервые показал в конце 2005 г. Тогда за американский доллар давали 29 руб. Сейчас индекс удвоился, но пара доллар-рубль обогнала его в динамике. Круглый уровень – это всего лишь красивое число. Покупать акции Газпрома из-за того, что не устояла отметка 2000 пунктов по Индексу, ММВБ никто не будет.

Основные новости:

• СОЛЛЕРС и Mazda подписали контракт на строительство завода мощностью 50 тыс. автодвигателей в год
• АВТОВАЗ проведёт допэмиссию на 25 млрд руб. – первый этап реализации программы рекапитализации на 85 млрд руб.
• Минэкономики предлагает Транснефти выплатить промежуточные дивиденды в объёме 58.9 млрд руб.
• Минэнерго выступает за выплаты дивидендов госкомпаниями по итогам года
• Ведомости: Рассматривается вариант передачи РАО ЭС Востока госпакета РусГидро