На вопросы "TT Finance" отвечал Менке Конеев, помощник руководителя Регионального отделения Федеральной службы по финансовым рынкам в Северо-Западном федеральном округе.

• Не секрет, что самым сильным рычагом воздействия на состояние финансовых рынков является законодательная власть. На каких изменениях в законодательстве Вы бы хотели заострить внимание наших читателей? Как это отразится на инвесторах?

Я бы хотел акцентировать внимание читателей на коллективных инвесторах. Для частных инвесторов предпочтительнее ПИФы, поскольку они оперируют мелкими суммами и здесь обеспечен строгий контроль со стороны ФСФР. Развитие форм коллективного инвестирования требует внесения изменений в законодательство. Одно из позитивных изменений – акции иностранных акционерных обществ и облигации иностранных коммерческих организаций, а также российские депозитарные расписки могут входить в состав активов АИФ и ПИФов после прохождения процедур листинга на фондовых биржах. (ФЗ «Об инвестиционных фондах» с внесенными изменениями и Приказ ФСФР  от 8.02. 2007 г., «Об утверждении Положения о составе и структуре активов акционерных инвестиционных фондов и активов паевых инвестиционных фондов»). Разрешено открывать транзитные счета для хранения денежных средств инвесторов ПИФов….  В общем, до 60 нормативно-правовых актов будет подготовлено ФСФР и Правительством РФ для эффективной и надежной деятельности инвесторов на фондовом рынке.

• Почему понятие квалифицированных инвесторов появилось именно сегодня? Это можно воспринимать как заботу государства о рядовых гражданах, не обладающих должной квалификацией или сигнал того, что наши финансовые рынки стали в полной мере зрелыми?

После обрушения ряда пирамид: МММ, «Русский дом Селенга», «Тибет» и других, государство основательно взяло под контроль финансовый рынок, и всё законодательство строилось консервативно, и  меры такие были оправданны. Финансовая грамотность населения была на «нуле», и,  обжегшись на играх с пирамидами, оно уже не верило никаким финансовым институтам. Прошло достаточно времени, кардинально изменилась экономическая ситуация, и сегодня уже сформировалась прослойка физических и юридических лиц, получивших хорошую закалку и опыт работы на финансовых рынках. И государство сочло необходимым предоставить им новые, более рискованные и потенциально более доходные финансовые инструменты, так как эти лица (юридические и физические, теперь мы их называем «квалифицированными инвесторами») способны оценивать риски и свою деятельность на фондовом рынке. По такому пути идут все цивилизованные государства,  рынок не может находиться в стесненных условиях, он просто уйдет в серые схемы, или вообще за границу.
«Квалифицированными инвесторами» признаются брокеры, кредитные организации, акционерные инвестиционные фонды, управляющие компании инвестиционных фондов, ПИФов, НПФов, страховых организаций, Банк России, международные финансовые организации, а также физические лица. Но. Последние должны владеть ценными бумагами на определенную сумму, иметь опыт работы в финансовой организации, осуществляющей операции с ценными бумагами и имеющей квалификационный аттестат. Юридическое лицо должно быть коммерческой организацией с солидным собственным капиталом  и ежеквартально совершать установленное законом количество сделок с ценными бумагами в течение последних четырех кварталов.
 Вводя понятие «квалифицированный инвестор», в конечном итоге, государство защищает рядовых граждан, как неискушенных инвесторов от рисковых операций на финансовых рынках. «Квалифицированный инвестор» появился в самое время – идет поступательное движение рынка ценных бумаг России, сегодня уже сформировался класс опытных инвесторов, и они активно торгуют на бирже.

• Пару слов о коллективных инвесторах.

Отправной точкой  правового толкования понятия "коллективный инвестор", является Комплексная программа мер по обеспечению прав вкладчиков и акционеров, утвержденная Указом Президента РФ № 408 от 21 марта 1996 года. В соответствии с Комплексной программой к коллективным инвесторам относятся паевые инвестиционные фонды (ПИФы), кредитные союзы, (акционерные инвестиционные фонды), негосударственные пенсионные фонды (НПФы).
Паевые инвестиционные фонды (ПИФ) представляют собой, как активно развивающаяся форма  коллективных инвестиций. Управляющие компании инвестируют средства ПИФов в акции, облигации и другие инструменты финансового рынка в соответствии с уставом фонда. Паевые фонды делятся на фонды акций, фонды, облигаций и смешанные фонды. Инвестор, рассчитывая риски и долгосрочность вложения, самостоятельно определяет в каком из фондов приобретать паи.
Надо помнить о том, что ПИФы – это финансовый инструмент, где рядом идут высокая доходность и высокий риск. Деньгами ПИФа (своеобразного общего кошелька) распоряжается УК – управляющая компания, и от того, насколько грамотно  вложат средства инвесторов, зависит прибыль, равномерно  распределяемая между пайщиками в соответствии с размером пая. ПИФы являются одним из динамично развивающихся финансовых инструментов в России. За минувший год количество счетов пайщиков в России увеличилось в 2 раза. В СЗФО  на сегодня насчитывается 120 ПИФов, аккумулирующих миллиарды рублей.

• Что Вы можете сказать о негосударственных пенсионных фондах?

Пенсионные резервы и пенсионные накопления НПФ находятся в доверительном управлении УК, ежедневный контроль за инвестированиями пенсионных накоплений и размещением средств пенсионных резервов осуществляется спецдепозитариями. Общий контроль и надзор ведет исполнительный орган государственной власти в лице ФСФР.
По Северо-Западному федеральному округу региональное отделение ФСФР курирует, кроме Петербурга еще 10 субъектов федерации РФ.  Наши отчеты отражают деятельность 26-ти НПФ, пенсионные резервы, которых составляют свыше 10 миллиардов рублей, в НПФ - 650 тысяч участников, пенсии получают 32 тысячи, и более 80 тысяч человек перевели накопительную часть своей пенсии в негосударственные пенсионные фонды.