После бурного роста на прошедшей неделе российский рынок акций скорректировался. Несмотря на довольно позитивное открытие торгов, по итогам недели индекс ММВБ снизился на 5,34%, закрывшись на отметке 725,93 пунктов. В середине недели на мировых рынках преобладали позитивные настроения, вызванные избранием нового президента США. Однако ближе к ее концу, когда главная новость была отыграна, инвесторы принялись фиксировать часть прибыли в преддверии публикации данных по рынку труда, которые, к слову, оказались крайне негативными, - говорит аналитик УК «Райффайзен Капитал» Сергей Тюканько. Уровень безработицы в США достиг 6,5% (прогноз 6,3%), что стало максимальным значением с 1994 года. Число рабочих мест в частном секторе США в октябре 2008 г. также оказалось хуже ожиданий (снижение на 157 тыс. вместо прогнозировавшихся 100 тыс.). Резкое снижение учетной ставки Банком Англии с 4,5% до 3% явилось для инвесторов дополнительным подтверждением того, что экономическая ситуация в Европе может оказаться хуже, чем предполагалось ранее. Глава ЕЦБ Ж.-К. Трише в своих комментариях к решению снизить ставку с 3,75% до 3,25% также отметил высокий уровень неопределенности в мировой экономике и дал понять, что на следующем заседании в декабре ЕЦБ может пойти на дальнейшее снижение ключевой ставки. Вместе с тем, следует отметить, что в начале текущей недели позитивные настроения весьма неожиданно пришли с Азиатских площадок. По итогам торгов в Китае индекс SSE Composite вырос на 7,27% в связи с тем, что власти страны предложили масштабный план помощи (порядка $586 млрд.) по стимулированию экономики страны до 2010 года. Мы бы не стали делать однозначные выводы по результатам подобного рода заявлений. Несмотря на то, что предпринимаемые действия могут положительно восприниматься участниками рынка по факту их декларирования, фундаментальные причины этих мер выступают сдерживающим фактором для инвесторов, так как свидетельствуют о наличии глубинных проблем, незаметных сторонним наблюдателям.
Мы хотели бы акцентировать внимание инвесторов на том, что устойчивый рост возможен только в условиях, когда он подкреплен стабильно положительными данными макроэкономической статистики, чего мы пока не наблюдаем. Более того, на текущий момент динамика цен на товарных рынках в условиях угрозы замедления мирового экономического роста оказывает дополнительное давление на российский рынок акций. Так, на прошлой неделе была зафиксирована минимальная цена на нефть за полтора года в размере $59,97 за баррель. Очередное снижение цен произошло на фоне резкого понижения экономистами МВФ прогноза стоимости барреля нефти на 2009 г. – с $100 до $68. Таким образом, картина предыдущей недели выглядит весьма смешанной. Позитив от выборов президента США и готовность китайского правительства оказывать поддержку экономике был уравновешен негативными макроэкономическими данными, рядом слабых корпоративных отчетов и не самыми оптимистичными комментариями со стороны официальных лиц. В ходе нынешней недели рынки, с нашей точки зрения, вряд ли покажут однородную динамику. Над инвесторами будет довлеть сохраняющаяся неопределенность. Между тем, наиболее важным событием текущей недели, вероятно, станет «финансовый саммит G20», проведение которого намечено на 14-15 ноября в США, на котором будут обсуждаться возможные совместные действия участников по смягчению кризисной ситуации на мировых финансовых площадках.

Для справки:

ООО «УК «Райффайзен Капитал» является дочерней структурой ЗАО «Райффайзенбанк Австрия». По состоянию на 1 января 2008 года общий объем средств под управлением компании составляет свыше 6 млрд. рублей, количество клиентов - более 9 тысяч. ООО «УК «Райффайзен Капитал» предлагает услуги паевых инвестиционных фондов и доверительного управления активами частных и корпоративных клиентов. Компания имеет рейтинг АА, присвоенный Национальным рейтинговым агентством, рейтинг А, присвоенный рейтинговым агентством «Эксперт» и оценку качества управления активами на уровне «четыре звезды», присвоенного «Интерфакс-ЦЭА».