Всеволод Лобов, аналитическое управление ФГ «ДОХОДЪ»
Мировая экономика все еще находится в очень сложном положении. Снижение спроса в развитых странах вызывает рост безработицы и ставит под удар крупнейшие транснациональные корпорации, ориентирующиеся на потребительский спрос. Капиталоемкие производства особенно страдают в условиях сжавшейся кредитной системы. Снижение ключевых ставок пока не оказывает такого стимулирующего эффекта, которого от него ожидают. Американский автогигант General Motors является ярким примером рецессии экономики США (38,7 млрд. долл убытка в 2007 году, 24,5 млрд. долл накопленного убытка за первые три квартала 2008 года, отрицательное значение собственного капитала).
Компании такого размера формируют вокруг себя отдельную экономику. Поставщики, подрядчики, консультанты зависят от успешности ведения бизнеса своего крупного клиента. Очевидно, что деятельность GM не будет прекращена, однако мы можем увидеть колоссальное снижение объемов производства. Это вызовет эффект, сравнимый с банкротством Lehman Brothers, только относящийся к реальному сектору. Спрос, вероятно, будет продолжать падать. Пузырь, образовавшийся в результате избыточного и крайне неосторожного кредитования , должен сдуться, экономика должна прийти к равновесию. Удержать объемы кредитования на прежних уровнях не удастся, даже понизив ключевые ставки до нуля. 
Рецессия в развитых странах отзовется снижением экономического роста в крупнейших развивающихся экономиках. Более всего пострадают страны восточной Европы, экономика которых зависит в основном от внешнего капитала, и которые не обладают значительными резервными активами. Многие из этих стран уже получили кредиты МВФ, либо находятся в процессе переговоров об их выдаче. Эти кредиты необходимы для поддержания национальных валют, ограничения инфляции и финансирования дефицита бюджетов. По сообщениям статистических служб Украины, ВВП этой страны в 2008 году может упасть сразу на 3%, и это после нескольких лет уверенного роста. 
В такой ситуации крайне важно сделать процесс установления равновесия плавным, без финансовых катаклизмов. Поэтому Правительству США необходимо поддержать GM. Но при этом нельзя забывать о том, что эта компания неконкурентоспособна в своем нынешнем виде. На ее месте в будущем должны появиться новые производства, которые смогут конкурировать с азиатскими автопроизводителями. Это может быть и совершенно другой бизнес, главное чтобы он приносил прибыль. 
Вместе с тем, нельзя бесконечно накачивать экономику дешевыми деньгами, хотя это и является одним из главных инструментов поддержания «плавной рецессии». Необходимо следить за уровнем инфляции, которая сейчас может значительно усугубить кризис. Дефляция была бы наилучшим вариантом для США. Это позволило бы остановить рост безработицы. Сейчас мы наблюдаем именно такой подход. Если американцам удастся сочетать небольшую дефляцию с мерами по стимулированию спроса, кризис может прийти к своему логическому завершению уже через 8-12 месяцев.