Фундаментальные факторы, оказавшие давление на курс евро относительно доллара США и других мировых валют

9 июня 2019 года курс евро ослаб относительно большинства мировых валют на фоне улучшенного прогноза по макроэкономическим показателям США. Аналитики Barclays считают, что европейская валюта продолжит падение до конца 2019 года. Ожидается, что евро в ближайшие месяцы столкнется с многочисленными проблемами, которые относятся как к фундаментальным факторам Еврозоны, так и усилению позиций доллара США.

Американская валюта укрепляется на фоне итогов двусторонних встреч глав государств «Большой двадцатки» в Японии. Президенты Дональд Трамп и Си Цзиньпин договорились в ближайшее время вернуться за стол переговоров и не навязывать друг другу новые условия во время переговоров, что позволит мировой экономике вздохнуть с облегчением. Помимо этого данные США в период с 1 по 5 июля 2019 года продемонстрировали рост американской экономики, и сильный импульс сохраняется, особенно в сфере занятости.

Данные факторы оказывают непосредственное влияние на продолжение нисходящего тренда для евро относительно доллара США и других мировых валют.

Аналитики спрогнозировали курс евро относительно доллара США во второй половине 2019 года

Аналитики Barclays прогнозируют, что во второй половине 2019 года курс евро / доллар США упадет до уровня 1,08. Поскольку инфляция в Еврозоне остается ниже целевого уровня, некоторые макроэкономические показатели не демонстрируют рост, а Европейский центральный банк вынужден трижды снижать и без того отрицательную ставку по депозитам. Поэтому прогноз Еврокомиссии в 2019 году относительно снижения роста ВВП Германии с 1,8% до 1,1%, а еврозоны в целом с 1,9% до 1,3% кажется вполне реальным, подытожили эксперты.

Данные по промышленному производству и торговому балансу, опубликованные в Германии, показали, что крупнейшая экономика Еврозоны переживает резкий скачок сальдо торгового баланса и рост промышленного производства. Однако Клаус Вистесен (главный экономист Еврозоны в Pantheon Macroeconomics) утверждает, что заголовки цифр скрывают мрачные подробности. Промышленное производство Германии выросло на 0,3% в мае 2019 года, но большая часть была просто «средним возвратом» с низких уровней (после предыдущих падений). Между тем, детали отчета показали, что объем производства в строительном секторе начал снижаться после того, как ранее оказал поддержку экономике.

Сальдо торгового баланса также продемонстрировало восстановление, увеличившись с 16,9 до 18,7 млрд евро в мае 2019 года, благодаря увеличению экспорта на 1,1% и сокращению импорта на 0,5%. Однако это произошло только после того, как экспорт упал на 3,4% в апреле 2019 года.

Последние заявления чиновников ЕЦБ оказывают негативное влияние на курс евро

Бенуа Кер (член исполнительного совета ЕЦБ) заявил, что ЕЦБ может возобновить свою программу количественного смягчения. Данный комментарий пересекается с тоном президента ЕЦБ Марио Драги в июне 2019 года. На последнем заседании Европейский центральный банк оставил ставку рефинансирования, максимальную ставку кредитования и ставку по депозитам без изменений. Однако глава ЕЦБ добавил, что если инфляция не достигнет целевого уровня, тогда может потребоваться дополнительный стимул.

Марио Драги отметил перспективу проведения дальнейшего снижения ставок по депозитам и программы количественного смягчения, которая позволит банку покупать европейские облигации в попытке стимулировать экономический рост и инфляцию, путем снижения доходности государственных и корпоративных облигаций.

Данные заявления заставили аналитиков Barlcays сделать прогноз относительно того, что в ближайшее время ЕЦБ снова запустит печатный станок в попытке оживить экономику Еврозоны. Данная попытка окажет мгновенный отрицательный эффект для курса европейской валюты. Потому что потоки капитала движутся в направлении наиболее выгодной или улучшающейся доходности. Повышение процентной ставки имеет обратный эффект и приводит к тому, что инвесторы продают валюту.

 

Источник