26.11.08 00:00:00
Всеволод Лобов. Аналитическое управление ФГ «ДОХОДЪ» Экономическая ситуация в мире остается сложной. Падение спроса на развитых рынках усугубляет рецессию. Меры, предпринимаемые правительствами ведущих экономик и направленные, прежде всего, на стимулирование спроса способствуют «мягкой посадке» кризиса, однако не отменяют его. На этой неделе нам предстоит увидеть несколько важных макроэкономических показателей. Пересмотренные данные об объеме ВВП США за октябрь должны выйти сегодня 25.11.2008, и, как ожидается, показать отрицательную динамику. 26 ноября будут представлены данные по количеству обращений за пособиями по безработице, продажам нового жилья, личным доходам и расходам. 28 ноября – уровень безработицы и промышленное производство в Японии, а также уровень безработицы в Еврозоне. Несмотря на то, что ожидания относительно этих данных по умолчанию являются негативными и могут быть учтены в ценах на фондовые активы, поддержку ценам они точно не окажут. Поэтому коррекционный рост начала недели, вероятно, смениться коррекционным падением в ее конце. Российские рынки, как и прежде, будут ориентироваться на индексы США, Европы, Китая и Японии. Цена на нефть, которая вероятно продолжит свое падение, также не будет способствовать оптимизму. Высокая волатильность на рынках все еще будет позволять самым удачливым инвесторам зарабатывать на краткосрочных операциях, но в перспективе до конца года не стоит надеяться на бурный рост. Вообще говоря, к концу года внутренний фон на российском рынке может еще более усугубиться. Начало падения спроса в России, высокая годовая инфляция, слабеющий рубль, катастрофически низкие цены на нефть и металлы, а также связанные с этим негативные ожидания относительно финансовых результатов крупнейших компаний могут быть катализаторами для пробоя уровня в 500 пунктов по индексу РТС. Очевидно, что многие компании покажут откровенно плохие результаты за этот год. Но по факту это случится только весной 2009 года, когда они опубликуют свою официальную отчетность. К тому времени, вероятно, все это будет очень ожидаемо и учтено в ценах. Труднее всего придется металлургическим компаниям и банкам. Лучше рынка будут себя чувствовать компании телекоммуникационного сектора, особенно мобильные операторы. |