Ухудшение настроений на глобальных рынках и снижение нефтяных котировок оказывают умеренное давление на валюты развивающихся стран. При сценарии удержания нефтяных котировок ниже $60 за баррель и текущем уровне макропоказателей равновесный курс рубля, согласно нашей модели, находится вблизи отметки 66 руб./$. На горизонте до конца недели в базовом сценарии в паре доллар/рубль ориентируемся на диапазон 65–65,5 руб./$.

К середине недели рублю удается несколько укрепиться, однако курс валюты остается выше 65 руб./$. Помимо сезонной слабости в пользу ослабления рублевого актива продолжают играть факторы рыночной тревожности как за торговые переговоры, так и за процесс импичмента президента США. Данные макростатистики также не позволяют инвесторам забывать о рисках для роста мировой экономики. На этой неделе ожидаем движения курса в диапазоне 64,2–65,8 руб./$.

Ослабление рубля, которое мы наблюдали в последнее время, замедлилось, для преодоления отметки 65,5 руб./$ рынку понадобятся более существенные факторы. Динамика национальной валюты всецело связана с глобальным снижением аппетита инвесторов к рисковым активам после публикации слабых данных по экономике США. Сейчас мы не видим фундаментальных факторов для укрепления рубля и возврата курса в район 64 руб./$. При этом рыночные опасения относительно перспектив экономического роста в США продолжат усиливаться на фоне слабых макроэкономических данных. В пятницу будут опубликованы данные по рынку труда США в сентябре. Слабые данные приведут к дальнейшему росту ожиданий смягчения денежно-кредитной политики ФРС США, что будет позитивно для валют развивающихся стран и рубля.

 

Источник