На прошедшей неделе российский рынок акций продемонстрировал положительную динамику. Индекс ММВБ по ее итогам вырос на 10,35% и закрылся на отметке 620,53 пункта. Внутренний рынок продолжал оставаться безыдейным и основной позитив инвесторы черпали с фондовых площадок США. В последнее время рынки настолько эмоциональны, что инвесторы ищут малейший повод для того, чтобы сдвинуть цену в ту или иную сторону, порой не слишком заботясь о поиске реальных причин для обоснования своих действий и не дожидаясь фактов, подтверждающих логику своих инвестиционных решений, - считает аналитик УК «Райффайзен Капитал» Сергей Тюканько. Так, в течение всей недели спекуляции по поводу перспектив поддержки трех ведущих автопроизводителей США подогревали интерес к фондовому рынку со стороны  покупателей, поскольку большинство участников предполагали, что Конгресс вряд ли откажет General  Motors, Ford и Chrysler в помощи. Слишком многое зависит от того, выживут они или их ждет перспектива банкротства, но вопрос о выделении $14 млрд. подвис в воздухе, по всей видимости,  до начала следующего года. Впрочем, макроэкономическая статистика также не радовала: еженедельные заявки на пособия по безработице достигли максимальной отметки в 573 тысячи с 1982 года (прогноз - 525 тыс.).
Таким образом, в отсутствии реальных причин для устойчивого роста, американские площадки разнонаправленно закончили торговую неделю вблизи нулевой отметки.
Что же касается отечественного рынка, то опережающая динамика была, по всей видимости, обусловлена участием в торгах ВЭБа.  Лидерами роста выступили акции компаний нефтяного сектора, чему в немалой степени способствовала позитивная динамика цен на сырье на фоне слабеющего доллара и ожиданий значительного сокращения квот на добычу странами ОПЕК и повышения рекомендаций по акциям российских нефтяных компаний аналитиками Citigroup. Понижение международным агентством S&P суверенного рейтинга России с «ВВВ+» до «ВВВ» и сохранение негативного прогноза, напротив, не оказало заметного влияния на динамику российских индексов. Оглядываясь на то, как вели себя участники рынка в течение прошлой недели, мы ожидаем на новой неделе увидеть аналогичную картину, характеризующуюся эмоциональными всплесками активности инвесторов на рынке, тем более,  что поводов для торговли на ожиданиях будет предостаточно. Основными событиями обещают стать заседания ФРС США (16 декабря) и ОПЕК (17 декабря). Ожидается очередное снижение ключевой ставки (на 0,5%) и квот на добычу нефти (на 2 млн  баррелей в сутки) соответственно. В целом же, мы не думаем, что для российского рынка акций наступило время для выхода за пределы бокового канала 500-800 пунктов по индексы ММВБ. Это время наступит тогда, когда на смену эмоциям придут какие-то конкретные факты, свидетельствующие об улучшении ситуации в глобальной экономике с фундаментальной точки зрения, а до тех пор рынок продолжит консолидироваться на текущих уровнях.

Для справки: 

ООО «УК «Райффайзен Капитал» является дочерней структурой ЗАО «Райффайзенбанк Австрия». По состоянию на 1 января 2008 года общий объем средств под управлением компании составляет свыше 6 млрд. рублей, количество клиентов - более 9 тысяч. ООО «УК «Райффайзен Капитал» предлагает услуги паевых инвестиционных фондов и доверительного управления активами частных и корпоративных клиентов. Компания имеет рейтинг АА, присвоенный Национальным рейтинговым агентством, рейтинг А, присвоенный рейтинговым агентством «Эксперт» и оценку качества управления активами на уровне «четыре звезды», присвоенного «Интерфакс-ЦЭА».