Мнения и прогнозы аналитиков о том, как будет вести себя рубль

Все говорит в пользу восстановления позиций рубля, ранее утраченных на новостях о пандемии нового китайского вируса. Глобальные рынки компенсируют потери на новостях о разработке лекарства, что позволяет цене на нефть также отыграть избыточный негатив. Среди внутренних новостей достаточно поводов для возобновления покупок рубля и рублевых активов. Так, низкая инфляция и инфляционные ожидания после стабилизации внешних рынков повышают вероятность снижения размера ключевой ставки ЦБ РФ на заседании в пятницу. Кроме того, объявленный размер покупок Минфина в феврале оказался существенно (на 38%) ниже январских цифр, что также позитивно повлияет на перспективы рубля. Аукционы Минфина проходят при поддержке высокого спроса, что также подтверждает сохранение интереса нерезидентов к локальному долговому рынку.

Баланс в рыночных настроениях снова сдвигается в сторону оптимизма, хотя вирусный фактор все еще не получил явных предпосылок для нейтрализации своего давления на мировую экономику. Ожидаем, что до конца недели курс рублевой валюты будет формироваться в диапазоне 62,4–63,5. Итоги аукционов по размещению ОФЗ снова показали, что активный спрос на российские бумаги сохраняется, и инвесторы остаются далеки от панических настроений. Также в завершении недели косвенную поддержку рублю может оказать ожидаемое нами снижение ключевой ставки ЦБ РФ до уровня 6%.

Некоторое замедление в динамике распространения вируса создало предпосылки для оптимизма на мировых рынках, участники стали успокаиваться. Говорить о возврате к полноценному росту рисковых активов, наверное, рано, но осторожные покупки ОФЗ и рубля точно заметны. Если говорить о горизонте дней, вероятно движение доллара к рублю в диапазоне 61–64. Сейчас рубль отыграл почти половину падения и, если позитив сохранится, попробует протестировать нижнюю границу предполагаемого диапазона.

Основным событием конца недели для российского рынка будет заседание ЦБ по ставке и сопутствующая ему пресс-конференция Эльвиры Набиуллиной в пятницу. Хотя большинство экспертов считает, что в этом году, в отличие от прошлого, существенного снижения ставки не будет, замедление инфляции и внешняя неопределенность позволяют ожидать, что на ближайшем заседании ЦБ все же еще раз снизит ставку. В четверг, за день до заседания, будут опубликованы данные по инфляции за январь, которые в отсутствие других важных макроэкономических релизов по России и другим ключевым рынкам могут быть использованы биржевыми игроками как повод для спекулятивных операций. Это может привести к некоторой волатильности.

К середине недели восстановлению рисковых активов помогли новости о появлении лекарства от коронавируса. Локальная реакция рынка на неподтвержденную информацию может резко смениться при появлении новых данных и росте числа заболевших. При этом наши среднесрочные ожидания остаются неизменными – стабилизация вблизи 63 руб./$ в спокойном сценарии. Поддержку рублю окажет и снижение объема покупок валюты Минфином в рамках бюджетного правила, но этот эффект начнет сказываться только на следующей неделе.

Настроения на глобальных площадках улучшились на фоне снижения скорости распространения коронавируса и сообщений о появлении вакцины. Рисковые активы и рубль в том числе восстанавливали свои позиции на этом фоне. Такая ситуация может сохраниться в ближайшие дни. Ключевым событием до конца недели станет пятничное заседание Банка России. Мы ожидаем, что ставка останется неизменной, но регулятор даст сигнал о готовности продолжить снижение ставок. Это сохранит привлекательность ОФЗ для нерезидентов в ближайшие месяцы и останется фундаментальным фактором поддержки для рубля. Ориентир на конец недели 62-63.

 

Источник