Важным фактором для российской валюты продолжает оставаться ситуация с распространением коронавируса, что влияет на спрос на рисковые активы. Введение количественного смягчения со стороны ведущих Центробанков, а также объявление программ стимулирования экономики со стороны многих правительств, поспособствовали восстановлению по широкому спектру активов. Важным фактором на следующей неделе станет возможная встреча ОПЕК+ и некоторых стран, не участвовавших в соглашении. В случае если им удастся найти точки соприкосновения относительно договоренности по ограничению добычи, это может стабилизировать рынок энергоносителей у текущих уровней, что поддержит рубль. В результате, в рамках предстоящей недели рубль может укрепиться, что приведет к отступлению пары доллар—рубль к нижней границе диапазона 75–80 руб.

В настоящее время поддержку российскому рублю оказывают поступающие новости с нефтяного рынка, где Саудовская Аравия выступила с инициативой о срочном проведении встречи стран—участниц соглашения ОПЕК+. Данная встреча назначена в формате видеоконференции на 6 апреля 2020 года. Повышенные продажи валюты ЦБ в рамках бюджетного правила и в рамках сделки по реализации пакета акций Сбербанка также поддерживают стоимость российской национальной валюты. В качестве негативных факторов, влияющих на ЕМ-валюты, включая рубль, сегодня можно выделить последний показатель первичных обращений за пособием по безработице в Соединенных Штатах Америки.

Текущая динамика рубля явно отстает от позитива нефтяного рынка. Впрочем, ранее рубль довольно мягко реагировал на снижение нефтяных цен. Сейчас все надежды валютного рынка, помимо реализуемых мер поддержки обменных курсов рубля Центробанком, сводятся к достижению договоренностей основными нефтедобывающими странами по сокращению добычи. В случае успеха это могло бы оправдать текущий рост нефтяных котировок, в противном случае провал будет мощным поводом для обновления котировками новых минимумов. Среди внутренних факторов стоит выделить стабилизацию внутреннего долгового рынка. В пятницу Центробанк объявил возможность снижения размера ключевой ставки при снижении инфляционного давления. Для текущих держателей ОФЗ это отличная новость, которая снизит давление на рубль со стороны продающих ОФЗ нерезидентов.

Ожидаем, что на предстоящей неделе курс рубля будет формироваться в диапазоне 75,5–78,5. В фокусе внимания будет как макростатистика по мировой экономике, так и динамика нефтяных цен. Если нефти удастся реализовать рост к уровням $35, поддержка рубля может усилиться. Также заметим, что риски возвращения спада нефтяных цен остаются, если информационные интервенции о новой нефтяной сделке не подтвердятся.

В понедельник должна состояться встреча ОПЕК+, инициированная Саудовской Аравией, более того, к участию в саммите были приглашены и другие нефтедобывающие страны. Ожидания того, что страны придут к тому или иному формату сокращения добычи, продолжат поддерживать нефтяные котировки и российскую валюту. Рубль, вероятно задержится у отметки 77 руб./$, для дальнейшего укрепления необходимы позитивные итоги переговоров, при этом их провал отправит нефтяные котировки ниже $30 за баррель, а рубль продолжит торговаться в диапазоне 78–80 руб./$. Сравнительную стабильность национальной валюты продолжает обеспечивать поддержка со стороны Центрального банка, который при текущих ценах на нефть увеличил объем, продаваемой на рынке валюты до $207 млн (эквивалент 16 млрд руб.).

Ухудшение эпидемиологической ситуации негативно влияет на экономическую активность. В США за последние две недели наблюдается резкий рост обращений за пособиями по безработице, сокращение числа занятых в несельскохозяйственном секторе. В дальнейшем ситуация, по прогнозам, будет ухудшаться. На этом фоне разворот «медвежьего» тренда на «бычий» пока маловероятен. Поэтому давление на рисковые активы будет продолжаться. Нефть после словесных интервенции и возможной сделки ОПЕК+ выросла выше $30 за баррель марки Brent и оказывает поддержку рублю. Вероятно, что это краткосрочный рост, поэтому давление на рубль по-прежнему существенное. Также поддержку рублю оказывают операции по продаже валюты Банком России в рамках бюджетного правила. С учетом этого ожидаем диапазон пары доллар—рубль на уровне 76–81 руб./$.

Источник