Мнения и прогнозы аналитиков о том, как будет вести себя рубль

Итоги заседания ФРС США стали поводом для коррекции рисковых активов по всему миру, поскольку была представлена консервативная оценка перспектив американской экономики на 2020 год. В итоге цена марки Brent потеряла за день более 5% и опустилась ниже уровня $40 за баррель. Эффект неблагоприятных прогнозов ФРС будет заложен в стоимость активов, и только на следующей неделе рынки могут вернуться к умеренному росту. Так, уже до вторника будут опубликованы данные о промпроизводстве и розничных продажах Китая и первые опережающие индикаторы за июнь об ожиданиях бизнеса в США и Германии. Российские активы продолжат следовать за мировыми трендами — динамику рубля в последние недели определяли цены на нефть, которые, в свою очередь, будут реагировать на аппетит глобальных инвесторов к риску. Мы ожидаем консолидации в пределах 68,5–69,5 руб./$.

Прогноз ФРС США, опубликованный 10 июня, привнес волатильность на мировые финансовые рынки. К тому же данные о неожиданно высоких запасах нефти в американских хранилищах оказали давление на стоимость черного золота, что негативно для рубля. Вместе с тем набирает силу сезонный фактор, который окажет поддержку российской валюте,— операции по продаже валютной выручки для выплат рублевых дивидендов российскими экспортными компаниями. Согласно прогнозам аналитиков банка «Русский стандарт», в ближайшие дни торговый диапазон USD/RUB будет колебаться в пределах 67–71. Что же касается торгового диапазона EUR/RUB, то его аналитики ожидают на уровне 77,0–79,5.

Рубль корректируется на фоне ухудшения настроений на мировых площадках. Ряд понижений прогнозов для мировой экономики от глобальных институтов развития традиционно стал для рискованных активов поводом для фиксации прибылей. Нефтяной рынок, однако, пока выглядит неплохо на фоне недавней пролонгации соглашения ОПЕК+ и отраслевой статистики из США. На внутреннем рынке повышается вероятность снижения размера ключевой ставки ЦБ РФ в июне на 1 п. п. Мягкая риторика ФРС и прогнозы сохранения низкого уровня базовой ставки до 2022 года, а также низкие инфляционные данные в РФ и сохранение высокого спроса на аукционах Минфина по размещению ОФЗ подтверждают возможность для российского Центробанка действовать агрессивно. Таким образом, на внутреннем валютном рынке сформированы предпосылки лишь для умеренного ослабления рубля (1–3%).

В рамках предстоящей недели российская валюта может продолжить волну ослабления. Давление на рубль окажут сразу несколько факторов. Первым из них выступит снижение интереса к рисковым активам. Инвесторы пересматривают ожидания по восстановлению мировой экономики в сторону ухудшения, что оказывает негативное влияние на валюты развивающихся стран, включая рубль. Плюс к этому мы ожидаем закрепления ближайшего фьючерса на нефть марки Brent в диапазоне $38–40 с возможностью отступления к его нижней границе. Из внутренних факторов выделим сохраняющиеся высокие объемы продажи валюты по бюджетному правилу, однако этого не хватит для удержания рублем текущих позиций. В сложившихся обстоятельствах ожидаем выхода американской валюты в диапазон 70–75 руб. Закрепление над нижней границей данного коридора будет говорить в пользу продолжения восстановления доллара, а ближайшим сопротивлением для него станет отметка 73 руб.

Ожидаем, что на предстоящей неделе курс рубля будет формироваться в диапазоне 68,8–71,0 руб. за доллар. На наш взгляд, риски продолжения коррекции на нефтяном рынке сохраняются: опасения инвесторов в отношении сохранения рынка нефти в профиците в ближайшей перспективе могут усилиться, а нефтяная поддержка рубля — ослабнуть. Не в пользу рубля выступают и изменения в геополитической плоскости: санкционная риторика постепенно возвращается в новостной фон по РФ. В то же время в следующую пятницу состоится заседание ЦБ РФ, от которого мы ждем снижения ставки на 100 б. п., что в моменте может усилить давление на рубль. Однако в случае, если рынки получат сигнал от регулятора о наличии возможностей продолжения снижения ключевой ставки, долговой рынок может продемонстрировать еще одну волну ценового роста, тем самым оказав рублю умеренную поддержку в перспективе ближайших недель.

Товарные рынки негативно встретили комментарии ФРС о сохраняющихся рисках для экономики, цены на сырье снижаются и тянут за собой рубль. Такая обстановка вкупе с высокой популярностью идеи покупки рубля может привести к началу серьезной коррекции. В ближайшей перспективе мы ожидаем торги в районе 69–71 руб. за доллар

 

Источник