Прогноз на неделю: коррекция индексов в рамках среднесрочного повышательного тренда

На прошедшей неделе российский рынок акций вновь смог продемонстрировать рост. Индекс ММВБ закрылся на отметке 815,27 пунктов, прибавив по итогам недели 2,93%. Следует отметить, что, несмотря на позитивную динамику российских индексов в течение недели, характер торгов позволяет говорить о том, что вероятность коррекции, ожидавшейся нами неделей ранее, еще более возросла, - считает аналитик УК «Райффайзен Капитал» Сергей Тюканько. На слабом с  фундаментальной точки зрения рынке периоды роста, как правило, обусловлены некими ожиданиями относительно будущей динамики экономических индикаторов, позволяющих говорить о начале нового цикла. Не получая подтверждения от данных индикаторов или же получая их не в полной мере, на рынке формируется благоприятная ситуация для фиксации прибыли. Таким образом, в условиях отсутствия однозначных сигналов, свидетельствующих о начале уверенного восстановления экономики, спекулятивно настроенным игрокам психологически проще зафиксировать уже имеющуюся на руках прибыль и в дальнейшем выстраивать свою стратегию в зависимости от того, какие новые поводы для покупок на ожиданиях им представятся.
Что касается поводов для роста на прошлой неделе, то основным из них следует признать анонсирование Т. Гейтнером деталей плана правительства США по чистке банковских  балансов от неликвидных активов путем их выкупа, на что планируется выделить до $1 трлн. Свою лепту внесли также опубликованные данные по рынку недвижимости США. Вопреки ожиданиям, продажи жилья на вторичном рынке в феврале выросли до 4,72 млн. единиц (предполагалось снижение по сравнению с предыдущим месяцем до 4,50 млн. ед.), продажи новостроек также смогли удивить пессимистов и продемонстрировать положительную динамику (337 тыс. против прогнозных 315 тыс.).  Кроме того, объем заказов на товары длительного пользования в феврале вырос на 3,4% (ожидалось снижение на 2,0%). Характерно, что в январе этот показатель, согласно пересмотренным данным, упал на 7,3%. Новые заказы росли впервые за последние семь месяцев.
Вместе с тем, данные по рынку труда в который раз разочаровали. Что возвращает нас к вопросу о том, что окончательная смена настроений и устойчивый рост возможен лишь тогда, когда признаки восстановления появятся по всех сферах, характеризующих состояние глобальной экономики.
На прошлой неделе фактор динамики цен на нефть, традиционно оказывающий определяющее влияние на российский рынок акций, несколько ослабил свое положительное влияние. Еще каких-то пару недель назад уровень цен в $50 за баррель мог показаться пределом мечтаний позитивно настроенных инвесторов, однако сегодняшние реалии таковы, что, наблюдая данные уровни, мы уже говорим о коррекции цен на «черное золото», а не о возобновлении роста. Впрочем, темпы роста котировок, пусть и не совсем, на наш взгляд, обоснованные фундаментально, в текущих условиях не могут не радовать, поскольку рано или поздно данный фактор окажет свое положительное влияние на процесс дальнейшего увеличения капитализации российского рынка акций в полной мере.
На текущей неделе наиболее вероятным сценарием развития событий нам видится локальная коррекция российских индексов в рамках среднесрочного повышательного тренда.