Доходность облигаций зависит от колебаний валютных курсов. Но, уточнил на конференции «Финам» управляющий по анализу банковского и финансового рынков «Промсвязьбанка» Дмитрий Грицкевич, влияние курса рубля на рублевые облигации идет не на прямую, а через инфляцию и ключевую ставку. При сильном ослаблении рубля растут инфляционные риски и регулятор может повысить ключевую ставку – тогда доходности облигаций вырастут, а цены упадут.

«Для хэджирования инфляционных рисков покупают облигации, привязанные к уровню инфляции (например выпуски ОФЗ-ИН). Ну а в целом, облигация по своей сути не сильно отличается от депозита: в первом случае вы даете в долг эмитенту облигаций, во втором - банку, где размещаете депозит», - уточнил эксперт

Со своей стороны начальник управления анализа рынков «Открытие Брокер» Константин Бушуев констатировал, что доходности облигаций зависят от уровня риска конкретного эмитента, ожиданий инфляции и ставок в экономике… и от валютного курса в том числе. «Внешние инвесторы при покупке рублевых облигаций в любом случае стараются учитывать валютные риски и потенциал ослабления курса, - считает аналитик. - В последние годы доходности рублевых облигаций и вкладов остаются выше инфляции, но в ближайшие годы есть вероятность того, что эти доходности вновь перестанут перекрывать инфляцию.

Игорь ЧУБАХА.