Прогноз на открытие:
Мы полагаем, что следует ожидать разнонаправленного открытия отечественного фондового рынка. Однако, учитывая, что фьючерсы на индекс S&P 500 и цены на нефть демонстрируют незначительное снижение, мы можем предположить, что цены на основные фишки в первые полчаса торгов несущественно снизятся.

Важнейшие события сегодня:
Статистика
 США: индекс опережающих индикаторов за март (18.00 МСК)
Макроэкономика
Банк России проведет аукцион для кредитных организаций по предоставлению кредитов без обеспечения сроком 5 недель. Максимальный объем предложения – 15 млрд. руб., минимальная ставка – 15,25 % годовых
Корпоративный сектор
 ОАО «ОГК-3» – публикация финансовых результатов по МСФО за 2008 г.
 ОАО «Верофарм» – публикация финансовых результатов по МСФО за 2008 г.

Информационный фон предыдущего дня
Кратко:
 Экономика – объем денежной базы в узком определении в РФ на 13 апреля составил 3 772,0 млрд. руб., против 3 710,1 млрд. руб., на 6 апреля, рост на 1,7 % или 61,9 млрд. руб.
 Экономика – просроченная задолженность по заработной плате в марте 2009 г. увеличилась на 8,3 % после роста на 16 % в феврале и 50 % в январе.  По оценке Росстат, долг по зарплате на 1 апреля 2009 г. составил 8,755 млрд. руб. против 8,087 млрд. руб. на 1 марта
 Роснефть – компания, по неофициальным данным, провела переговоры с британской Sibir Energy по ее покупке. Детали переговоров пока не раскрываются. Напомним, что ранее покупкой британской компанией, ведущей добычу в России, заинтересовалась и ТНК-BP
 Газпром – компания разместила 10-летние еврооблигации на сумму 2,25 млрд. долл. с купоном 9,25 % годовых; по бондам предусмотрен 3-летний пут-опцион
 НЛМК – производство стали в 1 кв. текущего года снизилось на 12 % против 1 кв. 2008 г. и выросло на 21 % к 4 кв. Объем выпуска в 1 квартале – 2,1 млн. тонн
 Дальсвязь – совет директоров назначил годовое собрание акционеров на 10 июня. Реестр акционеров для участия в собрании будет закрыт по данным на 24 апреля, повестка дня и место проведения будут утверждены на заседании совета директоров 27 апреля. Руководство компании предложило совету директоров рекомендовать акционерам утвердить дивиденды за 2008 г. в размере 1,8158 руб. на обыкновенную и 5,4772 руб. на привилегированную акцию по сравнению с 0,9232 руб. и 2,7571 руб. соответственно по итогам 2007 года
 ОГК-6 – годовое собрание акционеров назначено на 8 июня, а дата закрытия реестра – 20 апреля. Акционерам рекомендовано не выплачивать дивиденды по итогам 2008 г., а нераспределенную прибыль (479,9 млн. руб.) направить на приоритетные инвестпроекты (439,7 млн. руб.), а также в резервный фонд (40,2 млн. руб.)
 ОГК-5 – чистая прибыль  компании по РСБУ составила в 2008 г. 1,563 млрд. руб. (против 1766 млрд. руб. в 2007 г., снижение на 13 %). Снижение объясняется дополнительными затратами по налогу на прибыль в сумме 154 млн. руб. в связи пересчетом налоговой стоимости основных средств Конаковской и Невинномысской ГРЭС, которые были присоединены к ОГК-5 в 2006 г. При этом в отчетности за 2007 г. отражен единоразовый доход по налогу на прибыль в размере 338 млн. руб. Выручка компании составила 42,8 млрд. руб., что на 28 % больше, чем в 2007 г.

Зарубежные рынки: предыдущий день, события предстоящей сессии
США
Американский фондовый рынок едва закрылся в плюсе (DJIA +0,07 %, S&P 500 +0,5 %, NASDAQ +0,16 %). Несмотря на позывные отчеты Citigroup (чистый убыток банка оказался почти в 2 раза ниже ожидаемого: 0,18 долл. на акцию против 0,32 долл. на акцию) и GE (чистая прибыль банка превысила прогноз экспертов почти на 20 %: 0,26 долл. на акцию против 0,22 долл. на акцию) общие настроения на рынке носили скорее негативный характер: большинство бумаг на рынке закрылось в минусе. Фаворитами на рынке, естественно, выглядели акции банков, подскочившие вверх в среднем на 5 % на фоне корпоративных новостей. В плюсе смогли также закрыться бумаги нефтяных компаний (S&P O&G +0,39 %) на фоне подъема нефтяных котировок.
Цены на нефть, вновь демонстрировавшие на протяжении всей сессии высокую волатильность, по итогам торгов закрылись в небольшом плюсе: цена на нефть марки Brent поднялась на 0,5 % выше 53 долл. за баррель, WTI – на 0,7 % выше 50 долл. за баррель.
Дорожающий доллар оказывает сильное давление на нефтяные котировки, которые с утра снижаются на 1-1,5 %. На срочном рынке США также наблюдается уже традиционная негативная утренняя динамика: фьючерсы на американские индексы теряют более 0,5 %.
Ожидания на сегодня: сегодня в США состоится публикация квартального отчета еще одного банковского гиганта – Bank of America. Однако, несмотря на то, что результаты банка будут, скорее всего, позитивные, мы вновь не ожидаем разворачивания на американском рынке полноценного ралли

Европа
Торги в Европе завершились более существенным ростом (FTSE 100 +0,98 %, CAC 40 +1,77 %, DAX +1,46 %). Евро продолжил снижаться к доллару на ожиданиях дальнейшего сокращения ставки ЕЦБ, несмотря на разногласия в рядах администрации фининститута по этому вопросу, и просел до уровня 1,30 долл. за евро

Азия
В Азии с утра нет единой динамики: Nikkei 225 и KOSPI припадают более чем на 0,5 %, SSE Comp. подрастает на 1,3 %. Азиатские инвесторы опасаются, что крупнейшие компании региона могут прибегнуть к масштабным допэмиссиям для увеличения капитала подобно тому, как это собирается сделать Toshiba Corp. (объем размещения акций (а также облигаций) компании может оставить до 500 млрд. иен)

Финансовые рынки: Россия
Рынок акций
В пятницу российский фондовый рынок открылся в зоне роста, отыгрывая очередное неплохое закрытие торгов в Америке, а также рост российских АДР. На протяжении всего торгового дня рынок двигался в боковом коридоре, отрастая в коридоре 1-1,5 % по индексу ММВБ, а в конце торгов рост на рынке составил 2 %, на фоне положительного открытия торгов на американском рынке.
По итогам пятничной сессии ММВБ +1,72 %, РТС +0,8 %.
Банковский сектор в пятницу, на фоне разнонаправленного движения акций в секторе, не смог показать существенного роста. По итогам торгов отраслевой индекс MICEX FNL +0,23 %, что стало худшим результатом по динамике среди отраслей. Акции Сбербанка (-1 %) в пятницу корректировались после неплохого роста в середине недели, а акции ВТБ (+2,96 %), наоборот, росли вместе с рынком.
Нефтегазовый сектор на прошедших торгах чувствовал себя довольно неплохо на фоне отскочившей нефти, показав по итогам дня +2,6 % по MICEX O&G, что и позволило сектору стать лидером среди секторов. Лидерами роста оказались Роснефть (+4,51 %) и Сургутнефтегаз (+5,56 %), в которых покупки начались уже с начала торгов. В меньшей степени пользовались спросом Газпром (+0,36 %) и Газпромнефть (+0,55 %).
Металлургический сектор показал средний результат: +1,26 % по MICEX M&M. В целом динамика была довольно разнонаправленной: хороший рост показали Северсталь (+7,27 %) и Мечел (+5,57 %), а худшими по итогам дня стали НЛМК (-1,89 %) и Полиметалл (-2,25 %).
В течение всей сессии сектор телекоммуникаций показал динамику несколько слабее, чем рынок в целом: MICEX TLC +0,98 %. Сектор торговался довольно неактивно:. за последние дни интерес инвесторов к акциям телекоммуникаций несколько снизился, что отражено в снижении оборотов по акциям. В лидерах роста в пятницу Сибирьтелеком (+6,9 %). Рост бумаги в первую очередь был связан с более слабой динамикой акции по отношению к сектору на протяжении предыдущих нескольких дней.
Сектор электроэнергетики в конце недели также пользовался низким спросом. Бумаги двигались вяло и внутри узких ценовых коридоров. Отраслевой индекс MICEX PWR +1 %. В целом в секторе сложно выделить какую-либо акцию: на протяжении дня бумаги торговались безыдейно. Отдельно можно отметить продолжающийся рост по акции Холдинга МРСК (+8,11 %)
Ожидания на сегодня: в целом по рынку склоняемся к понижательному движению, однако без существенных продаж со стороны инвесторов. Несколько устойчивее вновь могут выглядеть банки на все том же ожидании результатов представителей заокеанского банковского сектора (отчетность Bank of America за 1 квартал)

Рынок облигаций: государственный долг
В пятницу динамика торгов по долгам развивающихся рынков в целом не изменилась: вновь сохранялся спрос на Россию 30 (доходность с утра и по итогам пятницы 7,63 %, -0,07 % к четвергу) и Турции 30 (7,52 %, -0,06 %). Росли цены в Бразилии 40 (5,58 %, +0,08 %) и Мексике 31 (6,90 %, +0,02 % с утра к пятнице, +0,03 % по итогам пятницы к четвергу).
В UST 10 на торгах в пятницы цены снижались: доходность по итогам дня +0,11 %, сегодня -0,04 % до уровня 2,92 %. Текущий спрэд Россия 30 / UST 10 на уровне 471,4 б.п. (+3,61 б.п. к пятнице), фактор расхождения – текущий рост цен в UST 10.
Ожидания на сегодня: ситуация по бумагам emerging markets остается неоднозначной: инвесторы предъявляют меньший спрос по сравнению с предыдущими неделями, разумно ожидать некоторого охлаждения после длительных покупок

Денежный рынок
Ликвидность, ставки рынка
На сегодня остатки на корр. счетах и депозиты в Банке России 614,7 млрд. руб. (-7,19 % к пятнице).
Приток: Сегодня ЦБ проведет 5-недельный беззалоговый аукцион (предложение – 15 млрд. руб., минимальная ставка – 15,25 %). В условиях локальной стабилизации ситуации с ликвидностью и текущей практики по размещению средств бюджета на депозиты банков спрос, предъявляемый банками на беззалоговых аукционах, в последнее время стабильно ниже предложения.
Отток: Сегодня осуществляется уплата 1/3 НДС за 1 квартал (200 млрд. руб.).
Задолженность по кредитам без обеспечения на сегодня – 1 354,34 млрд. руб. (без изменений к пятнице).
Ситуация по ставкам: рост по овернайт, снижение по кредитам 2-7 дней.
На рынке МБК вновь отмечалось смешанное движение. По итогам пятницы обозначился рост по однодневным кредитам: MIACR составила 8,38 % (+0,29 %), по ставкам к привлечению и размещению на сегодня +0,09 % и +0,14 %. Фактор растущего движения – сегодняшний отток в виде налоговых платежей. По кредитам 2-7 дней отмечалось краткосрочное снижение до 8,16 % (-0,38 %), по спросу на сегодня – рост (+0,06 %), по предложению – снижение (-0,31 %).
Ожидания на сегодня: по итогам сегодняшнего дня мы станем свидетелями роста ставок рынка МБК по причине существенного числа факторов оттока, которые будут иметь место на текущей неделе (налоговые выплаты, возврат беззалоговых кредитов и средств фонда ЖКХ с депозитов)

Валютный рынок
Закрытие по корзине на торгах в пятницу произошло на уровне 38,04 руб. (-0,13 руб. или -0,34 % к четвергу), в разрезе валют – 43,63 руб. за евро (-1,02 %) и 33,45 руб. за доллар (+0,33%). По паре евро/доллар на закрытие корзины – 1,3045 (-1,32 % к предыдущему дню, -0,31 % к открытию – на 10.00 МСК).
Ожидаемое укрепление доллара продолжается. Факторы – неопределенность со стороны ЕЦБ в части дальнейших шагов в рамках монетарной политики и уже в несколько меньшей степени – положительные ожидания по отчетности американских банков. На 09.10 МСК по евро/доллар соотношение 1,3010. На внебиржевом рынке – 43,59 руб. по евро и 33,51 руб. по доллару, расчетная цена корзины по текущим уровням 38,05 руб.
Ожидания на сегодня: наблюдаемое снижение евро может стать затяжным – вплоть до 7 мая, когда ЕЦБ будет принимать решение об уровне ставки. Вместе с тем на этой неделе американские банки завершают период отчетности за 1 квартал, которая иллюзию восстановления дел в финансовом секторе США все же не создала
Инвестиционная компания БФА, аналитический отдел, тел. (812) 329-81-81 (доб. 1284)