Ежедневная аналитика от БФА: 

Прогноз на открытие:
Учитывая динамику фьючерса на S&P 500 и цен на нефть, мы ожидаем отрицательного открытия отечественного фондового рынка.

Важнейшие события сегодня:
Статистика
 Великобритания: индекс потребительских цен за март (12.30 МСК)
 Еврозона: индекс экономических ожиданий ZEW за апрель (13.00 МСК)
Макроэкономика
Размещение бюджетных средств объемом до 50 млрд. руб. на депозитах коммерческих банков (срок – 3 мес., минимальная ставка – 14,75 %)

Информационный фон предыдущего дня
Кратко:
 Нефтегазовый сектор – РФ и Китай подписали межправительственное соглашение о сотрудничестве в нефтяной сфере на 23 года, в рамках которого будут исполнены договора о кредитах между Роснефтью, Транснефтью и Банком развития Китая на 25 млрд. долл.
 Лукойл/Автоваз – компании подписали соглашение о сотрудничестве и техническом партнерстве на 2009-2012 гг.

Зарубежные рынки: предыдущий день, события предстоящей сессии
США
Американский фондовый рынок провалился вчера вниз на 4 % (DJIA -3,56 %, S&P 500 -4,28 %, NASDAQ -3,88 %) на фоне негативных ожиданий по банковскому сектору. Позитивный отчет Bank of America (чистая прибыль за 1 кв. 2009 г. превысила прогноз почти в 6 раз и составила 0,23 долл. на акцию) был проигнорирован и даже в каком-то смысле вызвал обратную реакцию рынка. Череда неожиданно сильных банковских отчетов, по-видимому, зародила в инвесторах сомнения в том, что данные финотчетности отражают реальную ситуацию в секторе, а не просто являются следствием изменения методики учета. В подтверждение этого вчера был опубликован прогноз от JPMorgan, согласно которому банки могут понести дополнительные убытки по ипотечным кредитам на сумму около 400 млрд. долл. В результате, наихудшую динамику по итогам сессии продемонстрировали акции банковского сектора, упавшие в среднем почти на 15 %. Кроме того, тревожность на рынок внесли вчера и негативные ожидания относительно отчетов IBM и Texas Instrument, которые в результате оказались лучше прогнозов, но уже не смогли спасти рынок от падения.
Падение на нефтяном рынке доходило вчера в моменте до 6-7 %. Однако, ближе к закрытию, как мы и ожидали, на рынке произошел отскок вверх и цены на нефть отыграли часть падения. По итогам дня цена на нефть марки Brent снизилась на 6,5 % до 49,9 долл. за баррель, WTI – на 3,6 % до 48,5 долл. за баррель.
На срочных рынках с тура наблюдается положительная коррекция: и нефтяные котировки и фьючерсы на индексы США подрастают в пределах 0,5 %.
Ожидания на сегодня: Сегодня должен отчитаться еще один гигант банковской системы США – Bank of NY Mellon. Но поскольку оптимизм, по поводу улучшения ситуации в банковской системе США исчез и сменился негативными настроениями среди участников рынка, то публикация отчета, скорее всего, останется незамеченной. Если сегодня американский рынок не найдет в себе силы для отскока вверх, то можно будет рассматривать вариант начала среднесрочной отрицательной коррекции на рынке

Европа
Европейские инвесторы, следившие за развитием событий на американском рынке, также распродавали активы. Основные фондовые индексы еврозоны потеряли за сессию от 2,5 до 4 %

Азия
На азиатских рынках с утра также нет ничего хорошего: фондовые индексы региона проседают в среднем на 0,5-2 %. Причины падения те же, что и везде – опасения новой волны кредитных убытков и ухудшения ситуации на мировом финансовом рынке

Финансовые рынки: Россия
Рынок акций
В понедельник утром рынок открылся несильным снижением на фоне разнонаправленных факторов. От резкого падения удерживало как позитивное закрытие американских площадок по итогам пятницы и положительный ход торгов на азиатских площадках. В числе негативных факторов – снижение фьючерсов на американские индексы и начавшаяся сильная коррекция на рынке нефти.
Собственно вчерашний обвал нефтяных фьючерсов и стал ключевым фактором снижения. К середине дня торги шли с 4 %-й просадкой по индексу ММВБ. К концу торгов ситуация на рынке не изменилась: на падении нефти к 50 долл. по Brent и 48 долл. по нефти марки WTI понижательная динамика усиливалась. По итогам закрытия РТС -4,12 %, ММВБ -5,4 %.
Банковский сектор показал по итогам вчерашних торгов наибольшее снижение на фоне значительно ухудшившейся конъюнктуры: отраслевой MICEX FNL -6,89 %. Как мы отмечали ранее, банковский сектор остро реагирует на изменение внешней конъюнктуры, что связано как с высоким спекулятивным спросом на бумаги сектора, так и с повышенным интересом со стороны нерезидентов. Уже с утра ВТБ (-7,47 %) и Сбербанк(-9,32 %) чувствовали себя хуже чем весь рынок в целом, а к середине торгов на фоне увеличения продаж по всему рынку рассматриваемые бумаги показали рекордное снижение за последний месяц.
Несмотря на то, что главный негатив пришел как раз с рынка нефти, нефтегазовый сектор показал меньшее снижение, чем большинство секторов: MICEX O&G -5,34 %. В лидерах падения оказались Газпромнефть (-7,39 %), Татнефть (-7,14 %) и Газпром (-6,63 %). Остальные бумаги сектора показали просадку в пределах 4,5-5 %.
Металлургический сектор на вчерашних торгах выглядел несколько лучше остальных секторов, что связанно как с более умеренной коррекцией на рынке промышленных металлов, так и с небольшим ростом котировок золотодобывающих компаний: по итогам вчерашней сессии отраслевой MICEX M&M -3,38 %. Наибольшее снижение прошло в акциях Северстали (-8,54 %) и Мечела (-8,72 %). Лучше рынка выглядели Полиметалл (+0,63 %) и Полюс Золото (+1,85 %), которые пользуются спросом на падении, реализуя идею защитного актива.
Сектор телекоммуникаций в большей степени отыгрывал общерыночное движение. По итогам торгов отраслевой индекс MICEX TLC -6,7 %, показав один из худших результатов на рынке. В лидерах падения Сибирьтелеком (-9,37 %), Уралсвязьинформ -9,43 %) и МТС -9,19 %). Немного лучше по итогам дня отторговались акции Северо-Западного Телекома (-2,09 %), показавшие наименьшее снижение.
Сектор электроэнергетики также закрылся по итогам дня в зоне сильного снижения: MICEX PWR -6,66 %. В целом сектор показал сильную просадку уже с начала торгов. В лидерах падения оказались ОГК-1 (-10,97 %) и ОГК-3 (-11,82 %). Лучше рынка торговались ТГК-11 (+3,77 %) и ТГК-14 (+4,55 %).
Ожидания на сегодня: несмотря на текущую положительную динамику фьючерсов на индексы США и нефти, вероятность продолжения снижения отечественного рынка рассматривается как высокая. Наряду с этим не исключаем формирование разнонаправленного движения, однако выделить сектора, в которых вероятно формирование тенденции к покупкам, локально не представляется возможным

Рынок облигаций: государственный долг
Динамика рынка суверенного долга emerging markets вчера характеризовалась снижением цен по причине ухудшения динамики сырьевых площадок и основных фондовых рынков. В итоге рост доходностей по всему спектру бумаг. В большей степени такая динамика проявилась в России 30 (с утра и вчера 7,94 %, +0,31 % к пятнице), по Бразилии 40 и Турции 30 доходность по итогам вчерашнего дня к пятнице +0,25 % (текущие уровни 5,81 % и 7,60 % соответственно).
На текущем фоне инвесторы локально уходили в UST 10, текущая доходность которой на уровне 2,83 % (по итогам вчерашних торгов -0,1 % к пятнице, с утра -0,02 % к вчерашнему дню). Текущий спрэд Россия 30 / UST 10 составляет 511,1 б.п. (+16,07 б.п. по итогам вчерашнего дня к пятнице, +2,41 б.п. с утра к вчерашнему закрытию).
Ожидания на сегодня: при сохранении неблагоприятной конъюнктуры на сырьевые товары сформировавшаяся вчера динамика усилится. В краткосрочном периоде «утратившие осторожность» инвесторы сократят покупки в долгах emerging markets

Денежный рынок
Ликвидность, ставки рынка
На сегодня остатки на корр. счетах и депозиты в Банке России 566,9 млрд. руб. (-7,78 % к понедельнику).
Приток: Сегодня состоится размещение бюджетных средств на депозиты коммерческих банков (предложение – 50 млрд. руб., срок – 3 месяца, минимальная ставка – 14,75 %). Также сегодня ЦБ проведет ломбардные аукционы на срок 2 недели и 3 месяца
На вчерашнем беззалоговом аукционе (предложение – 15 млрд. руб., срок – 5 недель, минимальная ставка – 15,25 %) банки привлекли 14,924 млрд. руб. Ставка отсечения составила 15,52 %, средневзвешенная – 16,08 %.
Отток: существенных факторов оттока сегодня нет
Вчера имела место уплата 1/3 НДС за 1 квартал (объем – 200 млрд. руб.).
Задолженность по кредитам без обеспечения на сегодня – 1 315,33 млрд. руб. (-2,88 % к понедельнику).
Ситуация по ставкам: вновь рост.
В контексте предстоящих завтра возвратов беззалоговых кредитов (30,367 млрд. руб.) и средств Фонда ЖКХ (10,0 млрд. руб.) на рынке МБК вновь обозначилось растущее движение по ставкам.
Ставка овернайт по итогам понедельника составила 8,96 % (+0,58 %), по спросу и предложению на сегодня ставки также выросли: +0,41-0,42 %. По кредитам 2-7 дней меньший рост – 8,49 % (+0,04 %), объявленные к привлечению и размещению на сегодня соответственно +0,04 % и +0,19 %.
Ожидания на сегодня: ожидание сохранения растущей динамики по ставкам, которая может сохраниться вплоть до конца недели

Валютный рынок
Закрытие по корзине на торгах в понедельник произошло на уровне 38,38 руб. (+0,34 руб. или +0,89 % к пятнице), в разрезе валют – 43,92 руб. за евро (+0,66 %) и 33,84 руб. за доллар (+1,17 %). По паре евро/доллар на закрытие корзины – 1,2974 (-0,54 % к предыдущему дню, -0,13 % к открытию – на 10.00 МСК).
Факторы локального укрепления доллара к евро не изменились (см. недельный обозор). На 09.05 МСК по евро/доллар соотношение 1,2945. На внебиржевом рынке – 43,85 руб. по евро и 33,88 руб. по доллару, расчетная цена корзины по текущим уровням 38,37 руб.
Ожидания на сегодня: краткосрочно нисходящая динамика по паре евро/доллар сохранится, по корзине – наблюдается реализация риска ухудшения конъюнктуры товарных рынков, в результате чего вероятно продолжение локального ослабления рубля
Инвестиционная компания БФА, аналитический отдел, тел. (812) 329-81-81 (доб. 1284)