Прогноз на открытие:
Мы полагаем, что сегодня следует ожидать положительного открытия российского фондового рынка, однако призываем игроков проявлять осторожность, поскольку коррекционное движение может продолжиться.

Важнейшие события сегодня:
Статистика
 Великобритания: уровень безработицы за февраль (12.30 МСК)
 США: запасы нефти и их изменение за неделю до 17 апреля (18.30 МСК)
Корпоративный сектор
 ОАО «Полиметалл» – публикация производственных результатов за 1 кв. 2009 г.

Информационный фон предыдущего дня
Кратко:
 РусАл – снижение производства алюминия в 1 квартале 2009 г. составило 7,2 % к аналогичному периоду 2007 г. По итогам года компания ожидает снижения до 11 %
 Ростелеком – совет директоров рекомендовал акционерам на годовом собрании принять решение о выплате дивидендов в размере 1,941 рубля на обыкновенную и 2,9124 рубля на привилегированную акцию. Годовое собрание акционеров компании состоится 30 мая, реестр был закрыт 14 апреля
 Волгателеком – ФАС одобрила ходатайство компании о приобретении 49 % акций ЗАО «Оренбург GSM». Волгателеком уже владеет 51 % акций «Оренбург GSM» и, купив 49 %, доведет свою долю до 100 %. Нынешним владельцем 49 % акций оренбургской компании является сотовый оператор СМАРТС
 Русский стандарт – рейтинговое агентство Moody's понизило рейтинг банка до «Ba3» с «Ba2»

Зарубежные рынки: предыдущий день, события предстоящей сессии

США
Американский фондовый рынок предпочел вчера отыграть заявления министра финансов Т. Гайтнера (о достаточности капитала американских банков и размораживании кредитных рынков) и продемонстрировал существенный рост (DJIA +1,69 %, S&P500 +2,13 %, NASDAQ +2,22 %). На пике подъема, естественно, оказались акции банков, выросшие в среднем более чем на 10 %. Негативные данные отчетности Bank of New York Mellon, оказавшиеся ниже ожиданий (чистая прибыль за 1 кв. 2009 г. составила 0,53 долл. на акцию вместо 0,63 долл. на акцию), слегка подпортили настроение инвесторов только в начале торгов, а затем были проигнорированы.
Цены на нефть, как мы и предупреждали, совершили неожиданный скачок вверх ближе к закрытию и вышли в плюс. Нефть марки WTI прибавила в цене за день почти 6 % (48,6 долл. за баррель). Способствовал этому локальный подъем курса евро (до 1,297 долл. за евро).
Нефть с утра продолжает дорожать (+0,5 %), фьючерсы на индексы США, напротив, снижаются (-0,5 %).
Ожидания на сегодня: период публикации отчетности в США еще не завершен. Однако, как показывает динамика рынка США за последнюю неделю, инвесторы не всегда однозначно оценивают те или иные финансовые результаты. В условиях такой неопределенности вероятность сохранения роста на американском рынке в ближайшее время, как и вероятность его падения, оцениваются нами как равные

Европа
На торгах в Европе позитив из США был отыгран лишь частично в силу временной разницы. На закрытие французский CAC 40 и немецкий DAX продемонстрировали небольшой рост (+0,15 % и +0,34 % соответственно), а вот британский FTSE 100 не успел выйти в зеленую зону (-0,09 %)

Азия
Азиатские рынки с утра подрастают, подогреваемые позитивным высказыванием Т. Гайтнера относительно финансовой устойчивости американских банков. Данными о продолжающемся падении экспорта в Японии (в марте на 46 %) уже никого не удивишь, поэтому японский рынок слабо реагирует на этот негатив

Финансовые рынки: Россия
Рынок акций
Во вторник рынок продолжил снижаться, открывшись падением на 1,5 % по индексу ММВБ. Факторы вчерашнего снижения – продолжающаяся коррекция на рынке нефти, падение на американских торговых площадках и снижающиеся фьючерсы на американские индексы. Днем рынок  отскочил, отыгрывая локальный подъем котировок на нефтяные фьючерсы – рост по индексу ММВБ составил 1,5 %, однако затем продажи вновь возобладали. К концу торгов рынок получил небольшой заряд позитива на фоне хорошего открытия спота в США. По итогам сессии ММВБ -0,6 %, РТС -3,12 %.
Банковский сектор по итогам торгов вновь оказался в лидерах снижения: индекс отрасли MICEX FNL -1,33 %, причина – опережающее снижение после бурного роста. Акции Сбербанка (-0,88 %), почти успели отскочить к уровню прошлого закрытия к завершению торгов, отыгрывая рост в Америке. ВТБ (-3,11 %) показал более слабое движение вверх к концу торгов.
Нефтегазовый сектор практически всю сессию находился под давлением продолжающей снижаться нефти, однако к концу торгов, на фоне наметившегося подъема сумел улучшить свой результат: -0,27 %  по MICEX O&G. Неплохо закрылись акции Газпромнефти (+1,3 %) после сильного падения в понедельник, несколько хуже остальных бумаг в секторе выглядели Сургутнефтегаз (-1,31 %) и Роснефть (-1,53 %).
Металлургический сектор также показал минус по итогам закрытия: отраслевой MICEX M&M -0,87 %. Неплохо проявили себя акции ММК (+2,29 %), показав лучший результат в секторе на фоне технического отскока. В лидерах падения оказались Полиметалл (-4,19 %), которые выглядели хуже рынка практически на всем протяжении торгов. Взяла свое и коррекция на рынке золота, продавившая акции Полюс Золото (-0,55 %).
Сектор телекоммуникаций на вчерашних торгах снова был малоинтересен игрокам на рынке. Акции компаний сектора торговались на низких оборотах, и в целом число сделок в секторе было невелико.  По итогам торгового дня отраслевой индекс MICEX TLC -0,75 %. Хуже рынка закрылись Дальсвязь (-2,88 %) и Волгателеком (-1,9 %). В плюс по итогам дня вышли акции Северо-Западного Телекома  (+1,43 %) и Ростелекома (+1,69 %).
Сектор электроэнергетики, который выглядел хуже рынка на протяжении всей первой полвины торгов, сумел показать результат выше рынка по итогам закрытия: MICEX PWR +0,66 %. Неплохой рост показали ТГК-5 (+8 %) и ТГК-6 (+6,52 %), а также лидер МосЭнерго (+12,78 %). Хуже рынка вчера торговались РусГидро (-3,96 %), лидер падения – ТГК-11 (-13,64 %). В целом структурно сектор мало изменялся на протяжении всего дня, что было результатом низкого спроса на бумаги. Однако дальнейшее улучшение внешней конъюнктуры может обеспечить отрасли неплохой рост к концу недели
Ожидания на сегодня: хотя текущие факторы (снижение по американским фьючерсам, боковое движение в нефти) создают некоторую неопределенность, открытие рынка, скорее. произойдет в положительном ключе. Существенный рост в S&P Banks по итогам прошедшей сессии в США (+10,4 %) может вновь обусловить рост интереса к банковским бумагам

Рынок облигаций: государственный долг
Активность инвесторов на рынке суверенного долга вчера вновь была невысокой. Из числа бумаг emerging markets покупались Венесуэла 34 (доходность текущая 16,40 %, +0,03 % к вчера, по итогам вчерашнего дня -0,64 % к понедельнику) и Бразилия 40 (5,74 %, -0,09 % к понедельнику). Доходность остальных бумаг преимущественно росла: Россия 30 до 8,00 % (+0,07 % к понедельнику), +0,04 % в Мексике 31 и Турции 30 (6,00 % и 7,52 % соответственно).
UST 10 в последние дни преимущественно остается в коридоре 2,86-2,90 %. На утро доходность 2,88 % (-0,03 % к вчера, по итогам вчерашних торгов +0,05 % к понедельнику). Текущий спрэд Россия 30 / UST 10 на уровне 512,9 б.п. (+2,63 б.п. к вчера).
Ожидания на сегодня: динамика цен на бумаги развивающихся рынков указывают на сокращение предъявляемого инвесторами спроса. Расширение ожиданий сохранения такой ситуации до среднесрочной перспективы

Денежный рынок
Ликвидность, ставки рынка
На сегодня остатки на корр. счетах и депозиты в Банке России 609,4 млрд. руб. (+7,5 % к вторнику).
Приток: сегодня осуществляется поступление средств в размере 14,924 млрд. руб., привлеченных банками на беззалоговом аукционе в понедельник (предложение – 15 млрд. руб., срок – 5 недель, минимальная ставка – 15,25 %, ставка отсечения – 15,52 %, средневзвешенная – 16,08 %).
Вчера состоялось размещение бюджетных средств на депозиты коммерческих банков (предложение – 50 млрд. руб., срок – 3 месяца, минимальная ставка – 14,75 %). Информацию об итогах ЦБ пока не раскрыл.
По итогам вчерашних ломбардных аукционов сформировались следующие ставки:
 на 3 месяца: ставка отсечения – 11,60 %, средневзвешенная – 11,68 %.
Ломбардный аукцион со сроком предложения денег на 2 недели вновь не состоялся.
Отток: сегодня осуществляется возврат беззалоговых кредитов совокупным объемом 30,367 млрд. руб. (аукцион 19 января: предложение – 30 млрд. руб., спрос – 22,712 млрд. руб., срок – 3 мес., фактическая ставка – 13,6 %; аукцион 17 марта: предложение – 8 млрд. руб., спрос – 7,655 млрд. руб., срок – 5 недель, фактическая ставка – 18,65 %).
наряду с возвратом беззалоговых кредитов 22 апреля банки возвращают с депозитов средства Фонда ЖКХ в размере 10,0 млрд. руб. (аукцион 19 марта: предложение – 10 млрд. руб., спрос – 49,376 млрд. руб., срок – 34 дня, ставка отсечения – 13,78 %, средневзвешенная – 13,79 %)
Задолженность по кредитам без обеспечения на сегодня – 1 309,14 млрд. руб. (-0,47 % к вторнику).
Ситуация по ставкам: имело место ожидаемое растущее движение.
В контексте предстоящих сегодня возвратов рост ставок продолжился. Фактическая овернайт по итогам вторника составила 9,92 % (+0,96 % к понедельнику), MIACR 2-7 дней – 10,17 % (+0,87 %). Ставки, объявленные на сегодня, также подросли: к привлечению и размещению по овернайт соответственно +0,18 % и +0,22 %, по кредитам 2-7 дней +0,25 % и +0,41 %.
Ожидания на сегодня: несмотря на то, что по итогам сегодняшнего дня основные факторы оттока текущей недели будут преодолены, в контексте продолжения периода налоговых платежей (понедельник 27 апреля – 1/2 акцизов. НДПИ, вторник 28 апреля – налог на прибыль) повышательная динамика по ставкам рынка МБК (преимущественно по кредитам 2-7 дней), скорее, сохранится

Валютный рынок
Закрытие по корзине по итогам вторника на уровне 38,71 руб. (+0,33 руб. или +0,86 % к закрытию понедельника), в разрезе валют – 44,20 руб. за евро (+0,57 %) и 34,22 руб. за доллар (+1,12 %). По паре евро/доллар на закрытие корзины наблюдался уровень 1,2915 (-0,45 % к предыдущему дню, -0,45 % к открытию – на 10.00 МСК).
Существенного изменения динамики по евро/доллар не наблюдалось: вчера и сегодня движение в диапазоне 1,29-1,2987. На 09.05 МСК соотношение 1,2928. На внебиржевом рынке 44,20 руб. по евро и 34,20 руб. по доллару, расчетная цена корзины по текущим уровням 38,70 руб.
Ожидания на сегодня: итоги вчерашнего дня позволяют предположить, что в краткосрочной перспективе динамика по евро/доллар существенно не изменится в сопоставлении с текущими уровнями. Ближайший фактор изменения текущего движения – окончание периода отчетности американских компаний (в первую очередь – банков) за 1 квартал, когда по евро вновь вероятно локальное повышательное движение. Динамика по корзине в основном подвержена локальной негативной конъюнктуре извне, однако существенного ее ухудшения и, соответственно, продолжения ослабления рубля не ожидаем
Инвестиционная компания БФА, аналитический отдел, тел. (812) 329-81-81 (доб. 1284)