Российский рынок акций вторую неделю подряд пребывает в состоянии консолидации. Индекс ММВБ продемонстрировал снижение на 1,06% и закрылся по итогам недели на отметке 922,99 пункта. Взоры всех участников рынка в течение прошлой недели были прикованы к выходящим финансовым отчетам американских компаний. В условиях кризиса ожидать хороших результатов не приходится, тем не менее, без приятных сюрпризов не обошлось. В первую очередь это касается представителей финансового сектора: отчетность Bank of America, Citigroup, JPMorgan, Goldman Sachs и Wells Fargo в целом превзошла ожидания. Однако стоит отметить, что проблемы с качеством кредитных портфелей сохраняются, что в текущей ситуации остается главным фактором риска. Кроме того, не все кредитные организации могут похвастаться положительными результатами за первый квартал текущего года. Отчет Morgan Stanley несколько охладил пыл покупателей: банк показал убыток на акцию в размере $0,57, что на 49 центов выше рыночного консенсуса. Множество противоречивых сигналов, поступающих из США,  вкупе с некоторым ослаблением покупательной активности на рынке нефти в конечном итоге предопределило довольно нервное поведение инвесторов не только на российском рынке акций, но и на мировых торговых площадках. Америка закрылась разнонаправлено (DJIA -0,68%, S&P 500 -0,39%, NASDAQ +1,27%), в Европе и на фондовых площадках развивающихся стран также не наблюдалось единой динамики (DAX -0,05%, CAC 40 +0,35%; Hang Seng -2,19%, Bovespa +2,17%). Цены на нефть вновь ушли ниже отметки $50 за баррель, что неудивительно, учитывая темпы прироста запасов сырой нефти в США. За последнюю отчетную неделю прирост также превысил ожидания аналитиков и составил 3,9 млн. баррелей нефти против ожидаемых 2,5 млн. Ситуация на российском рынке акций в начале текущей недели складывается неопределенная. На процесс принятия инвестиционных решений участниками рынка будет оказывать влияние большое количество факторов: макроэкономическая статистика из США (ВВП за 1кв. 09, индекс потребительских настроений, данные по ценам на недвижимости), продолжение сезона корпоративной отчетности (GM, Exxon Mobil и др.), а также решение по ставкам и комментарий текущей ситуации ФРС США. Каждый из вышеперечисленных факторов может оказать как сильное давление, так и серьезную поддержку российским индексам, в связи с чем мы сохраняем нейтральный взгляд на рынок акций, ожидая разнонаправленного движения индексов в течение недели. Кроме того, несмотря на формальное наличие на российском рынке акций среднесрочного повышательного тренда, сформировавшегося в первом квартале текущего года, участники рынка могут посчитать целесообразным ограничить свои риски в преддверии праздников, зафиксировав имеющуюся прибыль.   

Для справки:

ООО «УК «Райффайзен Капитал» является дочерней структурой ЗАО «Райффайзенбанк». По состоянию на 1 января 2009 года   общий объем средств под управлением компании, составляет свыше 2,5 млрд. руб., а количество клиентов - более 20 тысяч. ООО «УК «Райффайзен Капитал» предлагает услуги паевых инвестиционных фондов и доверительного управления активами частных и корпоративных клиентов. Компания имеет рейтинг АА, присвоенный Национальным рейтинговым агентством, рейтинг А, присвоенный рейтинговым агентством «Эксперт» и оценку качества управления активами на уровне «четыре звезды», присвоенного «Интерфакс-ЦЭА».