Индекс МосБиржи по итогам торгов в понедельник, 29 марта, вырос на 1,13% до 3529,33 п. Таким образом, индекс уверенно вернулся выше психологического уровня 3500 п, говорит Михаил Шульгин, начальник отдела глобальных исследований «Открытие Брокер», эксперт «Открытие Resеarch». Объем торгов в основной секции составил 90 млрд рублей по сравнению с 80 млрд рублей в предыдущий торговый день. Индекс РТС вырос на 1,26% до 1468,14 п.

Семь отраслевых индексов выросли, лидером были металлурги (+1,95%). В красной зоне были бумаги золотодобытчиков на фоне негативной динамики цен на золото. А вот бумаги «РусАла», «Норникеля» и «Распадской» внесли ключевой вклад в позитивную динамику индекса. Транспортный сектор упал на 0,26% и стал аутсайдером дня. Наибольшее давление оказала минорная динамика в бумагах «Аэрофлота» и расписках Globaltrans.

Из 45 акций индекса МосБиржи 35 подорожали и 9 потеряли в цене. Акции «Норникеля» второй день подряд внесли наибольший весовой вклад в рост индекса (+4,7%). Бумаги «Русала» второй день подряд продемонстрировали максимальную позитивную динамику среди компонентов индекса (+5,8% на 18:50 мск). Конструктивный диалог между двумя крупнейшими акционерами «Норникеля» позитивно сказался на настроениях инвесторов. Совет директоров «Норникеля» в понедельник учел долгосрочную инвеспрограмму и сообщил о том, что продолжит обсуждать дивидендные ориентиры. Однако в качестве целевого диапазона упор делается на 50-75% от свободного денежного потока. Па акционерному соглашению, которое действует с 2014 г., «Норникель» платил 60% Ebitda.

Дивидендная доходность за 12 месяцев составляет 4,6%. Индекс торгуется с коэффициентом 18,4 к прибыли за прошедший год и с коэффициентом 7,8 к прогнозной прибыли входящих в него компаний на предстоящий год. Совокупная рыночная капитализация входящих в индекс МосБиржи компаний составляет 52,2 трлн рублей. Индекс МосБиржи торгуется на 2% ниже своего рекордного пика, достигнутого 16 марта.

Компания GV Gold (Высочайший), входящая в ТОП-10 российских золотодобытчиков, решила отложить IPO на Московской бирже до лучшей ценовой конъюнктуры. Книга заявок была открыта 23 марта и сегодня должна была закрыться. Ценовой диапазон составлял 1650–2050 рублей за бумагу. Акционеры планировали разместить 37% акций. Компания планирует IPO c 2007 г., но пока, увы, не срастается. Последний раз до сего момента была попытка IPO в 2018 г.

Цены на золото в понедельник упали к вечеру на 1,2% до $1712/унц. Укрепление доллара США и рост доходности облигаций Казначейства США оказывает давление на драгоценный металл, который с максимумов 6 января подешевел на 12,6%. С начала года золото потеряло в цене 9,8%.

Перевозчик Globaltrans опубликовал сегодня финансовые результаты по итогам 2020 г. Чистая прибыль по МСФО в 2020 г. снизилась на 46% г/г до 12,2 млрд руб. Выручка снизилась на 28% г/г до 68,4 млрд руб., а скорректированная выручка (без учета стоимости услуг соисполнителей заказов) — на 20% до 54,9 млрд руб. Скорректированная EBITDA снизилась на 32% г/г до 26,8 млрд руб., а маржа по скорректированному показателю EBITDA сократилась до 49% c 57% в 2019 году. При этом грузооборот Globaltrans в 2020 г. вырос на 2,2%, показатель FCF на 14% до 15.1 млрд руб. Снижение финансовых показателей Globaltrans было в первую очередь обусловлено негативной динамикой ставок аренды полувагонов. При этом как отмечает сама компания, сокращение чистой выручки в сегменте полувагонов было частично компенсировано менее волатильной выручкой в сегменте цистерн и ростом выручки в сегментах специализированных контейнеров и аренды вагонов.

Совет директоров Globaltrans предложил акционерам направить на финальные дивиденды за 2020 год 5 млрд рублей или 28 рублей на акцию/GDR. Закрытие реестра для получения дивидендов запланировано на 29 апреля. На фоне растущего левериджа, который превысил 1,0х по итогам года, компания в перспективе планирует быть аккуратнее с дивидендами (ранее выплаты нередко превышали 100% FCF). Так, за I полугодие 2021 г. Globaltrans планирует выплатить как минимум 16,78 руб. на акцию. Общая сумма дивидендов в этом случае составит 3 млрд руб.

Экономическая ситуация в мире

Американский фондовый рынок торговался на минорной ноте. Три основных фондовых индекса снижались, так как участники рынка опасались того, что реализованные в пятницу принудительные блочные продажи могут быть «токсичны» и иметь более широкие негативные последствия. Иными словами, рынок боится системного риска и эффекта домино.

Акции Nomura, крупнейшей брокерской компании Японии, закрыли сессию понедельника обвалом на рекордные за всю историю 16,3%. Сегодня компания сделала заявление, в котором сообщила, что ее убыток, связанный с операциями неназванного клиента из США, может составить около $2 млрд. Это заявление на рынке сразу же связали с ликвидацией позиций Archegos Capital Management. Затем акции Credit Suisse существенно упали по аналогичной причине.

«Хедж-фонд Archegos использовал слишком большое кредитное плечо и получил маржин-колл, спровоцировав тем самым масштабную распродажу акций таких компаний как ViacomCBS, Discovery, Baidu, Tencent Music. Банки Nomura и Credit Suisse, которые имели значительную долю в хедж-фонде, сообщили, что могут понести большие убытки по причине случившегося. На текущий момент преждевременно определять размер убытков в результате данной транзакции, но определенно убытки могут быть значительными и существенными для финансового результата банка за первый квартал. Ранее СМИ сообщали о продажах акций на $30 млрд и что среди прочих Deutsche Bank также продавал крупные пакеты акций. Однако сейчас можно вполне определённо полагать, что Credit Suisse имеет явные пробелы в системе риск-менеджмента, и руководству придется пересмотреть данные вопросы, чтобы вернуть доверие акционеров», — прокомментировал ситуацию Иван Авсейко, аналитик «Открытие Брокер» по международному рынку.

Прогноз курса доллара

Евро в понедельник упал до нового 4-месячного минимума к доллару на уровне 1,17605. Аппетит к риску снижается, что подкрепляет доллар ростом доходностей облигаций. Доходность 10-летних государственных облигаций Германии вечером демонстрировала рост на 3 б.п. до -0,3%. При этом доходность 10-летних трежерис росла на 2 б.п. до 1,69%. Ряд европейских банков делает ставку на то, что во втором полугодии текущего года экономическое восстановление в еврозоне будет куда более заметно набирать обороты. Это будет формировать более высокие инфляционные ожидания и темпы роста доходностей в еврозоне возрастут. К примеру, BNP Paribas ожидает, что номинальная доходность 10-летних германских бундесов в конце года вернется в зону положительных значений и составит +0,2%.

Шведская крона сегодня аутсайдер Большой десятки, а норвежская крона — лидер роста. Потоки последних торговых дней марта и первого квартала, вполне вероятно, будут поддерживать доллар и сохранять давление на евро, который и так проигрывает в связи с ситуацией по коронавирусу в регионе. Евро будет тянуть за собой шведскую крону. Поэтому на этой неделе спекулянтов может заинтересовать краткосрочная длинная позиция в паре NOKSEK. Действительно, тактическая покупка норвежской кроны против шведской кроны выглядит интересной спекулятивной стратегией на ожиданиях встречи ОПЕК+ на этой неделе и вероятности того, что Картель и его союзники продлят текущие условия соглашения на май.

Цены на нефть Brent вечером в понедельник снижались на 0,2% до 64,43/барр. При этом котировки WTI росли на 0,03% до $61,01/барр. Благодаря согласованным действиям ОПЕК+ цены на нефть 4-й квартал подряд завершают ростом.

Доллар по отношению к рублю вчера, 29 марта в очередной раз попытался закрепиться выше 76,00. Для российской валюты является позитивным фактом то, что эта попытка оказалась неудачной. Внутридневные максимумы USDRUB были сформированы на 76,11, к вечеру цены опустились до 75,75 при внутридневных минимумах 75,61. Напомним, вчера в бюджет уплачивался налог на прибыль, что оказывало рублю фоновую поддержку.

Первая половина недели будет явно волатильной, и для рубля ключевая информация будет поступать со стороны рынка нефти в преддверии того, как ОПЕК+ в четверг, 1 апреля обсудить производственную политику на май. Как мы отмечали в наших утренних комментариях, краткосрочные перспективы станут позитивными для рубля в случае возвращения курса ниже 75,00 за доллар. Если же мы увидим попытки роста доллара и USDRUB окажется ближе к 77,00 или даже ближе к 78,00, в таком случае, скорее всего, мы сможем увидеть спекулятивные покупки рубля на более привлекательных уровнях. Такое движение курса вверх не входит в наш базовый сценарий. Мы в перспективе ближайших недель рассчитываем увидеть возвращение рубля к 73,00, считает Михаил Шульгин.