Прогноз на открытие:
Сегодня мы ожидаем положительного открытия отечественного рынка и не исключаем, что при открытии в ликвидных фишках будут сформированы гэпы. Мы полагаем, что агрессивным игрокам целесообразно присмотреться к возможностям открытия коротких позиций, направленных на извлечение прибыли из вероятного закрытия этих гэпов.

Важнейшие события сегодня:
Статистика
 Великобритания: индекс потребительских цен за апрель (12.30 МСК)
 Еврозона: индекс экономических ожиданий ZEW за май (13.00 МСК)
 Германия: индекс экономических ожиданий ZEW за май (13.00 МСК)
 США: новое строительство за апрель (16.30 МСК)
Макроэкономика
Сегодня состоится аукцион по размещению средств федерального бюджета на депозиты банков (предложение – 120 млрд. руб., срок – 3 мес., минимальная ставка – 14,25 %)

Информационный фон предыдущего дня
Кратко:
 Газпром – совет директоров в соответствии с директивой правительства РФ рекомендовал собранию акционеров выплатить дивиденды за 2008 г. в размере 0,37 руб. на акцию, что в 3 раза меньше изначального предложения менеджмента (1,28 руб. на акцию). Напомним, что за 2007 г. было выплачено 2,66 руб. на акцию. Т.о. за 2008 г. дивиденды могут снизиться к предыдущему году в 7 раз
 ОГК-1 – чистая прибыль по МСФО за 2008 год выросла в 3,8 раз
 Банковский сектор – объем предоставленных банками ипотечных кредитов в 1 квартале составил 24,438 млрд. руб. – в 4,3 раза ниже показателя 4 квартала
 Роснефть – компания не планирует рассматривать вопрос о выкупе акций у миноритариев
 Роснефть / Энергетика – НК «Роснефть» в обмен на свой пакет акций ОАО «ТГК-11» получит долю в ОАО «Интер РАО ЕЭС», сообщил журналистам глава нефтяной компании С. Богданчиков
 МТС – подписал кредитное соглашение с консорциумом банков для рефинансирования части долговых обязательств по синдицированному кредиту в размере 1,33 млрд. долл.
 Сургутнефтегаз – компания намерена ввести в эксплуатацию в 2009 г. 5 новых месторождений: 1 в Восточной Сибири и 4 в Западной Сибири

Зарубежные рынки: предыдущий день, события предстоящей сессии
США
Американский фондовый рынок начал неделю с роста (DJIA +2,85 %, S&P 500 +3,04 %, NASDAQ +3,11 %). Драйвером роста на рынке выступили бумаги банковского сектора (S&P Banks +7,91 %), поднявшиеся на информации о том, что американские банки Goldman Sachs, JPMorgan, Morgan Stanley выразили готовность вернуть госпомощь, полученную в конце прошлого года в рамках программы TARP, на общую суму до 45 млрд. долл. Путем возврата госсредств банки хотят получить больше свободы в своей деятельности в части выплаты бонусов и найма новых сотрудников. Условия возврата и список банков, готовых погасить кредиты, будут определяться ФРС США. Кроме того, вчера ряд инвесткомпаний повысил рекомендации по банковским бумагам (Bank of America, Goldman Sachs), что также сыграло на руку быкам.
Поддержку американскому рынку оказывала вчера и растущая нефть, подскочившая почти на 5-6 %: нефть WTI вплотную приблизилась к отметке в 60 долл. за баррель. Причем подъем на нефтяном рынке продолжился без поддержки валютного рынка (евро остановился на отметке 1,356 долл. за евро), на ожиданиях восстановления мирового спроса на энергоносители.
Ралли на нефтяном рынке с утра продолжается: нефтяные фьючерсы WTI пробили отметку в 60 долл. за баррель и продолжают расти (+1,3 %). На срочном рынке США не все так оптимистично: в плюсе торгуется только фьючерс на S&P 500 (+0,2 %), остальные производные в минусе (-0,1 %).
Ожидания на сегодня: сегодня в США будут опубликованы статданные по новому строительству за апрель. Данные по рынку жилья являются, по мнению многих участников американского рынка, неплохим индикатором определения стадии развития рецессии в США; поэтому-то их публикация достаточно важна. Несмотря на позитивные ожидания экспертов по рынку жилья, на наш взгляд, американскому рынку сегодня будет достаточно сложно повторить вчерашний успех: снижение на рынке более вероятно

Европа
Европейские рынки продемонстрировали рост, сопоставимый по темпам с подъемом на американском рынке (FTSE 100 +2,26 %, CAC 40 +2,41 %, DAX+2,42 %). Фондовые индексы еврозоны сейчас практически в точности повторяют динамику американского рынка акций

Азия
Азиатские индексы прибавляют с утра от 1 до 3 % на фоне улучшения конъюнктуры на западных фондовых и товарных рынках. Хороший рост демонстрирует японский Nikkei 225 (+2,7 %), высоко коррелирующий по динамикой с S&P 500

Финансовые рынки: Россия
Рынок акций
В понедельник на фоне негативной динамики внешних фондовых индексов и заметно снизившихся вечером в пятницу фьючерсов на нефть торги на российском рынке  предсказуемо открылись снижением, в первые минуты сессии индексы теряли порядка 2%. Однако уже после полудня возобновившийся рост цен на нефть позволил начаться восстановлению котировок, а выраженное позитивное открытие торгов в США вывело рынок на положительную территорию, в итоге индекс ММВБ закрылся на отметке 1012,89 пунктов (+1,07 %), индекс РТС +0,36%, до 939,65 пунктов. Локомотивами рынка на этот раз стали телекоммуникационный сектор и электроэнергетика, во второй половине дня на фоне роста позитивных настроений в существенный плюс вышли и банковские бумаги. В то же время, скромнее на восходящую динамику отреагировал нефтегазовый сектор.
Электроэнергетический индекс MICEX PWR вчера стал лидером среди отраслевых индикаторов ММВБ, +3,78%. Наибольший прирост показали акции ИнтерРАО (+7,83%) - инвесторы позитивно оценили  новости о скором разрешении конфликта между ТГК-11 (+5,49% на небольших объемах) и Роснефтью: вчера глава Роснефти Сергей Богданчиков сообщил журналистам, что Роснефть в обмен на блок-пакет ТГК-11 получит долю в Интер РАО. В хорошем «плюсе» завершили день наиболее ликвидные бумаги сектора:  ФСК ЕЭС +2,33%, РусГидро +2,94%. Акций ОГК начинали день на отрицательной территории, но к вечеру также вышли в «плюс» от +2,5% у ОГК-6 до +7,6% у ОГК-4.
Телекоммуникационный сектор в течение дня также выглядел лучше рынка, отраслевой индекс MICEX TLC +3,43%. Стремительным подъемом завершили день акции Дальсвязи (+17,59%) и Северо-Западного Телекома (+12,46%), от 0,6% до 6,6% прибавили котировки остальных МРК. На 5,45% выросли котировки АФК Система, к вечеру вышли из минуса и акции МТС (+166%). Аутсайдером сектора стали обыкновенные акции Ростелекома (-2,08%) и МГТС (-5,88%). Судя по вчерашней динамике, рынок продолжает надеяться на возможные новости о планах реорганизации Связьинвеста, и сегодня покупки в МРК могут продолжиться.
Динамика банковского сектора по-прежнему позволяет констатировать его опережающее рынок движение как на росте, так и на падении, особенно если акцентировать внимание на акциях двух крупнейших представителей сектора. ВТБ вчера во второй половине сессии стал главным «бенефициаром» роста позитивных настроений, котировки выросли на 6,59%. Котировки обыкновенных акций Сбербанка выросли на 3,55% на оборотах, почти вдвое больших, чем у Газпрома, котировки привилегированных акций выросли на 2,69%. В итоге отраслевой индекс MICEX FNL +3,13 %.
Ралли на нефтяном рынке во второй половине дня позволило некоторым бумагам нефтегазового сектора выбраться в положительную область. Акции Газпрома +2,45%, Роснефть +2,05%, Лукойл +0,89%. Таким образом, акции Газпрома чувствовали себя несколько лучше рынка в целом, даже несмотря на весьма негативную информацию о том, что Правительство РФ предписало совету директоров компании сократить размер предполагаемых к выплате за 2008 г. дивидендов в 3 раза, до 0,37 руб. на акцию. Префы Сургутнефтегаза (-9,86%) и обычка Газпромнефти (-3,34%), завершили день глубоко в красной зоне. MICEX O&G +0,34%.
Металлургический сектор вчера продемонстрировал наиболее вялую динамику, котировки по итогам дня изменились разнонаправленно. В лидерах – Распадская (+2,05%), ММК (+2,01%) и Мечел (+2,29%), аутсайдером стали акции Полиметалла: -2,59%. Индекс сектора MICEX M&M + +0,19%.
Ожидания на сегодня: на фоне восстановления на финансовых рынках позитивных настроений, мы ожидаем, что российский рынок откроется на положительной территории. Впрочем, частично позитив был отыгран еще вчера, поэтому в дальнейшем ожидаем боковой динамики. Цены на нефть снова нацелились на 60 долл. за баррель, и развитие ситуации на рынке нефтяных фьючерсов сегодня может стать основным драйвером для котировок

Денежный рынок
Ликвидность, ставки рынка
На сегодня остатки на корр. счетах и депозиты в Банке России 791,6 млрд. руб. (+1,57 % к понедельнику).
Приток: Сегодня состоится аукцион по размещению средств федерального бюджета на банковские депозиты (предложение – 120 млрд. руб., срок – 3 мес., минимальная ставка – 14,25 %). Наряду с этим будут проведены ломбардные аукционы на сроки 2 недели и 3 месяца.
На вчерашнем беззалоговом аукционе (предложение – 50 млрд. руб., срок – 5 недель, минимальная ставка – 14,25 %) банки привлекли 32,117 млрд. руб., ставка отсечения составила 14,25 %, средневзвешенная – 15,76 %;
Отток: сегодня существенные факторы оттока отсутствуют.
Завтра будет иметь место уплата 1/3 НДС за 1 квартал 2009 г. (скорректированная оценка – 180-200 млрд. руб.) и возврат беззалоговых кредитов в объеме 171,124 млрд. руб.
Задолженность банков по беззалоговым кредитам на сегодня – 1 002,42 млрд. руб. (-1,23 % к предыдущему дню).
Ситуация по ставкам: ожидаемое растущее движение.
По итогам вчерашнего дня средневзвешенная по предоставлению ставка по кредитам 1 день выросла до 8,23 % (+1,34 % к пятнице). Ставки, объявленные к спросу и предложению на сегодня, также в росте (+0,92-1,0 %). По кредитам 2-7 дней MIACR составил 7,02 % (+0,2 %), ставки к привлечению и размещению +0,46-0,55 %.
Ожидания на сегодня: в контексте завтрашних оттоков растущее движение по ставкам сохранится

Валютный рынок
Корзина на неблагоприятной конъюнктуре фондовых площадок вчера открылась и в течение часа торговалась выше уровня 37,30 руб. Во второй половине сессии на улучшении динамики обозначилось нисходящее движение с закрытием на уровне 37,17 руб. (-0,19 % или -0,07 руб.). В разрезе валют закрытие на уровне 43,33 руб. за евро (-0,44 %) и 32,12 руб. за доллар (+0,03 %).
По евро/доллар выраженное восходящее движение обозначилось с публикацией статистики по торговому балансу еврозоны за март (вместо ожидаемого отрицательного сальдо на уровне -0,3 % млрд. евро по факту он оказался активным с итогом +0,4 млрд. евро. Кроме того, было пересмотрено значение за февраль, по итогам которого величина отрицательного сальдо составила 1,0 млрд. евро вместо обнародованных ранее 2,0 млрд. евро). На закрытие торгов по корзине соотношение по евро/доллар находилось на уровне 1,3492 (-0,44 % к аналогичному периоду днем ранее, +0,27 % к открытию). На 09.50 МСК соотношение по паре в пределах 1,3560-1,3570.
Ожидания на сегодня: на положительном движении фондового рынка нисходящее движение по корзине продолжится, вероятно достижение уровня 37,0 руб. Восходящая динамика по евро/доллар сегодня, скорее, сохранится: публикуемая в 13.00 МСК статистика по экономическим ожиданиям в еврозоне и Германии обещает быть положительной

Инвестиционная компания БФА, аналитический отдел, тел. (812) 329-81-81 (доб. 1284)