Переговоры ОПЕК+ в воскресенье 18 июля завершились решением продлить действие соглашения до конца 2022г. и начать планомерное ежемесячное наращивание объемов добычи на 0,4 млн барр/сутки (мбс) с августа – как и было предложено на встрече 1 июля, говорит Анна Морина, руководитель аналитического управления «Открытие Research» банка «Открытие». Дополнительно участники договорились увеличить с 1 мая 2022 базовые уровни добычи нефти на 1,6 мбс. Они будут повышены не только для инициатора предложения ОАЭ (на 0,3 мбс), но и для России и Саудовской Аравии (на 0,5 мбс каждой), и некоторых других стран.

По итогам видеоконференции ОПЕК+ стороны констатировали улучшение фундаментальных показателей рынка нефти и снижение запасов в странах ОЭСР. Общая дисциплина соблюдения соглашения в июне составила 113%. С учетом оценки перспектив рынка нефти было решено в декабре 2021 г. оценить динамику рынка и степень выполнения соглашения, а также продолжать придерживаться ежемесячной оценки состояния рынка с целью свести объемы сокращения к нулю к сентябрю 2022 г. Следующая встреча назначена на 1 сентября 2021 г.

Решение ОПЕК+ наложилось на резкое изменение настроений участников рынка. Дельта штамм привел к возобновлению роста заболеваемости практически во всех регионах мира. Даже в вакцинированной Великобритании число новых случаев вновь вышло на близкие к пиковым уровни, но регистрируется в 5,5 раз меньше госпитализируемых и как минимум в 13 раз меньше (с лагом в 28 дней) количество смертельных случаев. Количество пациентов в госпиталях пока остается на уровне около 10% от пиковых, что является неплохим показателем, но тенденция к росту прослеживается и здесь. Становится понятно, что вакцинация не дает достаточную защиту от новых штаммов. При этом нет однозначного ответа, способна ли вакцинация в достаточной степени снизить нагрузку на систему здравоохранения с учетом повышенной заразности новых штаммов.

Информация о повсеместном росте заболеваемости привела к уходу от риска на рынках. В результате наблюдается характерное снижение основных индексов акций и рост спроса на американские гособлигации, что привело к снижению их доходностей ниже уровня 1,2%. Еще в марте бумаги были недооценены и их доходность превышала 1,7%, а сейчас наблюдается обратная реакция рынка. С учетом риторики ФРС и высокой инфляции, уровень 1,5-1,6% является более обоснованным и мы ожидаем коррекцию бумаг до этого уровня.

В результате достигнутого компромисса ОПЕК+, а также рисков снижения спроса на фоне очередной волны заболеваемости, нефть уходила в моменте ниже уровня 67,5 долл./барр. Снижение остальных сырьевых товаров было несколько меньшим.

ОПЕК также представил первый прогноз на 2022 год. Он предполагает рост среднегодового мирового потребления нефти на 3,3 мбс г/г до 99,86 мбс, при этом отметка в 100 мбс будет превышена во 2 полугодии. Спрос в странах ОЭСР вырастет на 1,5 мбс за счет прироста в Северной и Южной Америке, спрос в США будет лишь незначительно ниже уровня 2019 г., в основном из-за низкого спроса в транспортном секторе. Спрос на нефть в странах вне ОЭСР вырастет на 1,8 мбс. В Китае и Индии сохранится растущая динамика, рост составит 0,5 и 0,3 мбс соответственно (в 2021 г. прирост на 1,1 и 0,5 мбс) и будет поддерживаться потреблением в нефтехимии и транспортном секторе. 

Объем предложения со стороны стран вне ОПЕК вырастет на 0,8 мбс г/г в 2021 г. и на 2,1 мбс в 2022 г. до 65,90 мбс, добыча нефти в России вырастет на 0,4% в 2021 г. и 4,1% в 2022 г., но останется на 4,6% ниже уровня 2019 г.

К среде 21 июня 2021 г. рынки начали отыгрывать потери начала недели, нефть марки Брент вернулась к более обоснованным 70 долларам за баррель. На этой неделе следим за новостями ЕЦБ и экономической статистикой. При сигналах замедления восстановления ведущих экономик возможен уход нефтяных котировок в зону 68-70 долларов за баррель. При нейтральных или позитивных сигналах возможен рост в зону 72-74 долларов за баррель. 

Для справки:

Банк «Открытие» входит в перечень системообразующих кредитных организаций, утвержденный Банком России. «Открытие» развивает все основные направления бизнеса классического универсального банка: корпоративный, инвестиционный, розничный, МСБ и Private Banking. Дочерние компании банка занимают лидирующие позиции в ключевых сегментах финансового рынка: страховые компании «Росгосстрах» и «Росгосстрах Жизнь», «Открытие Брокер», Управляющая компания «Открытие», «НПФ Открытие», АО «Балтийский лизинг», ООО «Открытый лизинг», ООО «Открытие Факторинг», «РГС Банк», АО «Таможенная карта». Надежность банка подтверждена рейтингами российских агентств АКРА («АА(RU)»), Эксперт РА («ruAA») и НКР («АA+.ru»), а также международным агентством Moody’s («Ba2»). Стратегия развития банка предусматривает увеличение скорости, повышение качества обслуживания клиентов, а также реализацию передовых финтех-идей.