На прошедшей неделе российский рынок акций вновь продемонстрировал снижение, - говорит аналитик УК «Райффайзен Капитал» Сергей Тюканько. Индекс ММВБ потерял 5,65%, закрывшись по итогам недели на отметке 960,16 пунктов. Таким образом, за последние 2 недели российский рынок акций  скорректировался на 21,7% по индексу ММВБ от максимальных значений текущего года. На наш взгляд, данная коррекция представляет собой вполне  нормальную и естественную реакцию фондового рынка, учитывая его практически безостановочной рост с начала текущего года. При этом стоит отметить, что в течение недели индекс ММВБ проседал на значительно большую величину, однако сумел отыграть часть падения и стабилизироваться в районе сильной поддержки на уровне 960-970 пунктов. Дальнейшая динамика индекса будет зависеть от того, смогут ли участники рынка вернуть оптимистичный настрой и аппетит к риску, что, в свою очередь, будет во многом определяться динамикой цен на сырьевых площадках.

На прошлой неделе динамика нефтяных фьючерсов была отрицательной, однако ценам удалось удержаться в непосредственной близости к отметке $70 за баррель, несмотря на все чаще звучащие заявления официальных лиц о спекулятивной природе спроса на энергоносители в условиях неопределенности перспектив восстановления глобальной экономики. Основным внешним фактором, оказавшим давление на цены акций российских компаний, стал негативный прогноз  Всемирного банка, согласно которому масштабы рецессии могут оказаться более значительными, чем это предполагалось ранее. Кроме того, в середине недели на рынке появилась информация о том, что Всемирный банк прогнозирует дальнейший обвал промышленного производства в России и рост безработицы до 13% к концу года. Что касается макроэкономической статистики из-за океана, то опубликованные в течение прошлой недели цифры привычно оказали разнонаправленное влияния на динамику как американских фондовых индикаторов, так и отечественные индексов. Положительный эффект от статистики по объемам заказов на товары длительного пользования (+1,8% против прогнозируемых -0,6%), а также окончательных данных по ВВП за 1 квартал текущего года (-5,5% против -5,7%) был нивелирован очередной порцией тревожных сигналов со стороны рынка труда и недвижимости. Число заявок на пособие по безработице выросло до 627 тыс. при прогнозе снижения до 600 тыс.,  а продажи новостроек в мае оказались хуже консенсус - прогноза на 23 тыс.
Что касается перспектив текущей недели, то мы ожидаем постепенного восстановления российского рынка акций и дальнейшей консолидации над уровнем 970 пунктов по индексу ММВБ. Данный сценарий, по нашему мнению, выглядит более предпочтительно, поскольку фундаментальная картина остается прежней, а с технической точки зрения российские индексы в значительной мере отработали потенциал возможного снижения, сформировав как итог неплохую площадку для нового этапа роста. Вместе с тем, реализация данного сценария  возможна только в случае обеспечения дальнейшей поддержки со стороны цен на сырьевых площадках.

Для справки:

ООО «УК «Райффайзен Капитал» является дочерней структурой ЗАО «Райффайзенбанк». По состоянию на 1 января 2009 года   общий объем средств под управлением компании, составляет свыше 2,5 млрд. руб., а количество клиентов - более 20 тысяч. ООО «УК «Райффайзен Капитал» предлагает услуги паевых инвестиционных фондов и доверительного управления активами частных и корпоративных клиентов. Компания имеет рейтинг АА, присвоенный Национальным рейтинговым агентством, рейтинг А, присвоенный рейтинговым агентством «Эксперт» и оценку качества управления активами на уровне «четыре звезды», присвоенного «Интерфакс-ЦЭА».