Российские акции уверенно выросли на торгах в среду, 17 ноября. Благодаря укреплению рубля к доллару темпы роста индекса РТС оказались куда более значительными.

На 18:50 мск:

• Индекс МосБиржи — 4 149,02 п. (+0,7%), с нач. года +26,1%
• Индекс РТС — 1 802,52 п. (+2,0%), с нач. года +29,9%
• Индекс MSCI EM — 1 290,55 п. (+0,29%), с нач. года -0,1%
• Stoxx Europe 600 — 490,35 п. (+0,22%), с нач. года +22,9%
• DAX — 16 271,17 п. (+0,14%), с нач. года +18,6%
• FTSE 100 — 7 302,66 п. (-0,33%), с нач. года +13,0%

Индекс МосБиржи закрылся на 3,3% ниже достигнутого 14 октября рекордного максимума на уровне 4292,68 п.

Вес акций «Газпрома» в рублевом индексе составляет порядка 16,2%. Рост котировок газового гиганта показал поддержку российскому фондовому рынку, поскольку российские власти не видят политической подоплеки в решении немецкого регулятора приостановить сертификацию газопровода «Северный поток 2». При этом задержка в сертификации не означает отказа от сертификации. В итоге цены на газ в Европе могут возобновить рост, а «Газпром» будет оставаться бенефициаром этого процесса. Консенсус-оценка опрошенных Bloomberg аналитиков подразумевает, что на горизонте 12 месяцев потенциал роста акций «Газпрома» составляет порядка 30%.

5 отраслевых индексов выросли и 5 снизились. Транспортный сектор упал на 0,51% и стал аутсайдером дня (+3,4% в ноябре). IT-сектор вырос на 0,8% и стал лидером дня (+2% в ноябре).

Из 43 акций индекса МосБиржи 24 подорожали и 18 потеряли в цене. Акции «Лукойла» не изменились относительно уровней закрытия в предыдущий день.

 На 18:50 мск:

Индекс МосБиржи: лидеры роста		Индекс МосБиржи: лидеры падения
Ozon Holdings гдр	6,99%	Head Hunter гдр	-5,13%
Газпром	4,00%	Сургутнефтегаз-ао	-2,26%
ВТБ	1,59%	Магнит	-2,11%

Дивидендная доходность за 12 месяцев составляет 4,7%. Индекс торгуется с коэффициентом 8,2 к прибыли за прошедший год и с коэффициентом 6,8 к прогнозной прибыли входящих в него компаний на предстоящий год. Совокупная рыночная капитализация входящих в индекс МосБиржи компаний составляет 60,6 трлн рублей. Индекс МосБиржи вырос на 36% за последние 52 недели. Индекс Stoxx Europe 600 за тот же период прибавил 26%.

Корпоративные истории дня

• Расписки Ozon Holdings отреагировали на решение аналитиков JPMorgan пересмотреть рейтинг по бумагам компании с «нейтрального» до «выше рынка» с таргетом $60 за бумагу. По распискам Ozon 8 рекомендаций «покупать», 0 — «продавать», 3 — «держать», свидетельствуют данные в терминале Bloomberg. 12-месячный консенсус-таргет $65,09, что на 42% выше текущей цены ($45,78).
• Компания МТС опубликовала финансовые результаты по итогам III квартала и 9 месяцев 2021 г. Выручка в III квартале +8,4% г/г до 138,2 млрд рублей. Показатель OIBDA вырос на 4,2% г/г до 61,3 млрд рублей. По итогам 9 месяцев компания увеличила выручку на 6,7%, OIBDA — на 7,6%, чистую прибыль — на 3,2%. В целом в текущем году МТС демонстрирует неплохую динамику по основным финансовым метрикам. В результате компания повысила цель на 2021 год по росту OIBDA с минимум 5% до 6%. Однако на уровне свободного денежного потока все складывается менее радужно из-за опережающего роста капитальных расходов. Однако в 2022 году МТС может, напротив, получить существенный приток средств от реализации башенного бизнеса. Он оценивается на уровне 90–100 млрд, и мы полагаем, что как минимум часть средств может быть направлена акционерам в форме специальных дивидендов. У нас есть актуальная инвестиционная идея по акциям МТС, цель 353 руб.

Цена на нефть

Нефть в среду демонстрировала минорную динамику. Напомним, 25 октября котировки Brent достигли 3-летнего максимума 86,70/барр. Тогда не хватило всего 3-х центов, и уже можно было бы говорить о максимумах с осени 2014 года. Именно такого рекорда в отличие от Brent смогли достичь котировки американской нефти WTI.

Так или иначе, но с 26 октября в котировках Brent плавная нисходящая коррекция привела в начале ноября к проверке на прочность уровня $80/барр., который подтвердил свой статус сильной поддержки, но с тех пор попытка вернуться выше $85/барр. провалилась, следовательно, весьма вероятно, что в ближайшем будущем мы будем наблюдать повторную атаку поддержки $80/барр.

Очевидно, что неопределенность по поводу того, как США и Китай распорядятся своими стратегическими запасами нефти, препятствует продолжению бычьей тенденции. Как стало известно накануне, Соединенные Штаты обращались к Китаю с просьбой использовать свои запасы нефти в рамках продолжающихся дискуссий по поводу экономического сотрудничества между двумя странами. Этот вопрос поднимался в ходе виртуальной встречи президента США Джо Байдена с президентом Китая Си Цзиньпином во вторник, а также обсуждался ранее в телефонной беседе между министром иностранных дел Китая Ваном И и госсекретарем США Энтони Блинкеном, сообщило издание South China Morning Post, ссылаясь на собственные конфиденциальные источники.

В любом случае влияние поставок нефти из государственных резервов может лишь краткосрочно влиять на рынок. Пока не появятся реальные основания ожидания полноценного возвращения на мировой рынок предложения иранских баррелей, либо роста поставок из Венесуэлы или Ливии, попытки цены Brent уйти ниже $80/барр. будут находить устойчивый спрос к покупкам вплоть до $75/барр. Однако для возвращения в диапазон $85–90/барр., очевидно, нужны свежие драйверы, которых ситуация сейчас не может предложить инвесторам. Поэтому котировки застряли в текущем диапазоне.

Фьючерсы на природный газ в США в среду подешевели. Контракты с декабрьской поставкой подешевели на 4,6% до 4,94 доллара за млн британских тепловых единиц. По прогнозам погодные условия в ближайшее время будут более комфортными, нежели прогнозировалось ранее, что предполагает менее значительный спрос на газ со стороны сферы отопления.

Цены на газ в Европе на площадке TTF в Нидерландах уверенно растут второй день подряд, и в среду вернулись выше 100 евро за мегаватт-час. Это эквивалентно более понятным для российского потребителя $1167 за тыс. кубометров.

Решение немецкого регулятора приостановить сертификацию газопровода «Северный поток 2» может отложить его ввод в эксплуатацию до марта 2022 года, сообщил сегодня Reuters со ссылкой на источники в правительстве Германии. Некоторые эксперты отмечают, что процесс окончательной сертификации трубопровода можно при желании затянуть вплоть до августа 2022 года. Это вряд ли обрадует участников европейского энергорынка в том случае, если зима, действительно, будет очень холодной.

На 19:10 мск:

• Brent, $/бар. — 81,51 (-1,12%), с нач. года +57,4%
• WTI, $/бар. — 79,50 (-1,56%), с нач. года +63,8%
• Urals, $/бар. — 80,14 (-1,24%), с нач. года +57,2%
• Золото, $/тр. унц. — 1 864,13 (+0,77%), с нач. года -1,7%
• Серебро, $/тр. унц. — 25,07 (+1,09%), с нач. года -4,9%
• Алюминий, $/т — 2 574,50 (-0,23%), с нач. года +30,1%
• Медь, $/т — 9 561,00 (+1,43%), с нач. года +23,1%
• Никель, $/т — 19 394,00 (+0,38%). с нач. года +16,7%

Валютный рынок

Доллар США демонстрировал разнонаправленную динамику относительно валют Большой десятки. Просырьевые австралийский и канадский доллары были под давлением относительно валюты США на фоне снижения цен на нефть, медь и железную руду.

Евро впервые за 16 месяцев упал к доллару ниже 1,1300 и сформировал новый минимум с июля 2020 года на уровне 1,1263. Голубиная позиция ЕЦБ продолжает оказывать давление на единую валюту. Напомним, в минувший понедельник глава ЕЦБ Кристин Лагард вновь отметила, что какое-либо повышение процентных ставок в 2022 году, подразумеваемое недавней динамикой финансовых рынков, «весьма маловероятно». Однако темпы снижения евро в последние дни, на наш взгляд, чрезмерно высокие. В результате европейская валюта технически выглядит перепроданной, намекая на сформировавшиеся условия для коррекции.

Фунт в среду по отношению к евро достиг максимума с февраля 2020 года, а по отношению к доллару котировки стерлинга почти предприняли попытку атаковать психологическое сопротивление 1,3500 после публикации данных, согласно которым потребительская инфляция в Великобритании достигла самого высокого уровня за 10 лет. Индекс потребительских цен в Великобритании вырос в октябре на 4,2% г/г, что было обусловлено ростом цен на энергоносители и негативным влиянием повсеместно наблюдающегося дефицита предложения в экономике. Рынок свопов после инфляционного отчета с вероятностью 57% подразумевает возможное повышение ставок в декабре и с вероятностью 83% — в феврале 2022 года. Если данные по розничным продажам, которые будут опубликованы в пятницу, покажут, что экономика находится в хорошей форме, рынок может повысить вероятность декабрьского ужесточения ДКП, что позволит фунту подняться выше 1,3500 к доллару.

Российский рубль укрепился к доллару на 0,9% и был лидером роста среди валют развивающихся рынков. Курс USDRUB опускался ниже 72,50, при этом российская валюта не ощущала поддержки со стороны цен на нефть. Во-первых, рубль вчера на уровнях около 73,50 выглядел технически перепроданным. Во-вторых, коррекция доллара на внешнем рынке способствует укреплению российской валюты. В-третьих, ноябрьский налоговый период продолжает оказывать локальную поддержку рублю. В-четвертых, геополитическая премия за риск в рубле несколько сократилась, так как эскалации напряженности не наблюдается и слухи о дополнительных санкциях ЕС к РФ не получили новых подтверждений. Тем не менее дальнейшее укрепление рубль, снижение USDRUB ниже 72,00 должно получать поддержку со стороны позитивной динамики цен на нефть, чего мы пока не наблюдаем.

На 19:10 мск:

• EUR/USD — 1,1308 (-0,10%), с начала года -7,4%
• GBP/USD — 1,3463 (+0,27%), с начала года -1,5%
• USD/JPY —  114,51 (-0,27%), с начала года +10,9%
• Индекс доллара — 95,931 (+0,02%), с начала года +6,7%
• USD/RUB — 72,4308 (-0,70%), с начала года -1,8%
• EUR/RUB — 81,9067 (-0,80%), с начала года -9,3%