Дневной обзор 25.02.2022. Рубль продолжает попытки укрепления при поддержке ЦБ РФ

Андрей Кочетков, PhD Ведущий аналитик «Открытие Research» по глобальным исследованиям комментирует:

Акции свободных от ограничений компаний поддерживают отскок российских индексов

• Отечественный рынок пытался расти в первой половине дня. Индекс МосБиржи в моменте поднимался до 2552,46 п. Однако уже к середине основной сессии значительная часть этого повышения была растеряна. Под давлением акции компаний, попавшим в списки ограничений, а спросом пользуются бумаги с меньшей зависимостью от политических факторов или вовсе «неприкасаемые».
• Финансовый сектор повышался более чем на 5%. Однако аутсайдерами данного отраслевого индекса были бумаги Сбербанка и ВТБ, которые стали объектами свежих ограничений. Сектор нефти и газа подрастал на 14%. Ограничения коснулись ряда компаний отрасли, но всё же эти меры не касаются непосредственного бизнеса по поставкам нефти и газа.
• Сектор металлов и добычи отражает ситуацию значимости ряда поставщиков. Активно растут бумаги «ВСМПО-Ависма», золотодобывающих компаний, ГМК «Норникель». Россия поставляет до 25% мирового титана крупнейшим авиастроительным компаниям. Также 35% американского рынка палладия обеспечиваются российским экспортом. И, наконец, сектор химии и нефтехимии остаётся востребованным, поскольку российские удобрения защищают мир от продовольственного кризиса.

Рубль продолжает попытки укрепления при поддержке ЦБ РФ

• Рубль укреплял свои позиции благодаря валютным интервенциям ЦБ РФ и влиянию налогового периода.
• К середине московских торгов баррель Brent стоил около 8200 рублей.
• Ставки MosPrime снизились до 9,81% на день, 10,16% на неделю и выросли до 10,46% на месяц.
• На внешних рынках ситуация стабилизировалась. Доходность по казначейским обязательствам США незначительно снижалась до 1,97%. Доходность по аналогичным германским бондам повысилась на 1,1 базисный пункт до 0,18%. Индекс доллара торговался без особой волатильности на уровне 97,13 п. AUD и NZD укреплялись на 0,35% и 0,15%. Меж тем, евро остаётся под давлением. Европейская валюта слабела почти на 0,2% до $1,118, что укладывается в наш прогноз стремления пары к значениям ниже $1,1.

По состоянию на 15:25 мск:

DXY – 97,01 (-0,13%),

EUR-USD - $1,121 (+0,17%),

GBP-USD - $1,339 (+0,1%),

USD-JPY – 115,49 (-0,02%),

EUR-RUB – 93,35 (-1,95%).

Европейские инвесторы успокоились по поводу геополитики

• Стабилизация также пришла на европейские рынки, как и на Forex. Stoxx 600 повышался более чем на 0,5%. Спросом пользовались акции защитных секторов недвижимости и коммунальных услуг. Под давлением находились бумаги химических компаний, так как в перспективе их работы появляются усложнения в цепочках поставок и рост издержек на сырьё.
• Дорожали бумаги Porsche и Volkswagen после публикации деталей планируемого первичного размещения акций Porsche. Акции страховщика Swiss Re теряли почти 6%, поскольку прибыль за 2021 год оказалась ниже ожиданий.
• Пересмотр оценки ВВП Германии оказался позитивным. Рост экономики был оценён на уровне 1,8% в годовом выражении при ожиданиях 1,4%. Сокращение экономики за IV квартал оказалось на уровне -0,3% при ожиданиях -0,7%. Оценка потребительского и делового доверия еврозоны оказалась на уровне 114,0 п. при ожиданиях 113,1 п. и 112,7 п. в январе. Однако индекс делового климата снизился до 1,79 п. с 1,80 п. в январе.

По состоянию на 15:25 мск:

FTSE 100 - 7376,52 п. (+2,35%),

DAX - 14286,39 п. (+1,67%),

CAC 40 - 6638,55 п. (+1,80%).

Стратегический дефицит может обновить многолетние максимумы нефтяных котировок

• Нефть дорожала в утренние часы на опасениях рисков поставок. Однако на текущий момент ситуация на Украине не привела к каким-либо перебоям с транспортировкой газа, а пакеты европейских и американских ограничений не предусматривают мер против экспорта нефти, или газа. Соответственно, в дневные часы котировки Brent вернулись к уровню закрытия накануне. Однако это не означает, что потенциал роста исчерпан.
• Накануне президент США Джо Байден в очередной раз заявил о том, что будут распечатаны стратегические резервы. Однако данный шаг многие оценивают лишь в качестве фактора краткосрочного влияния на цены. Более того, чем ниже стратегические резервы, тем более уязвимым становится баланс запасов. По состоянию на 18 февраля стратегические резервы США составили 582 млн бар. В лучшие времена их объём превышал 700 млн бар. Дальнейшее сокращение резервов может привести к сокращению периода покрытия спроса в форс-мажорных ситуациях, а значит уровень тревожности на рынке будет проявляться более ярко.

По состоянию на 15:25 мск:

Brent - $99,09 (+0,01%),

WTI - $93,27 (+0,50%),

Алюминий - $3310 (-2,49%),

Золото - $1902,9 (-1,21%),

Медь - $9884,46 (+0,62%),

Никель - $24140 (-2,33%),

Палладий - $2448,5 (-2,10%).

Внимание американских инвесторов смещается от геополитики к инфляции

• Фьючерсы на основные индексы США указывали на снижение рынка в начале дня от 0,2% в NASDAQ до 0,4% в Dow Jones. Источником беспокойства остаётся геополитическая ситуация, но есть и другие поводы для нервозности.
• На пятницу запланирована публикация индексов цен личного потребления в США. Сложившаяся ситуация на сырьевых рынках явно не способствует тому, чтобы американская инфляция начала замедляться. Соответственно, если ускорение цен продолжится, а в январе для этого были все основания, то это вновь спровоцирует ожидания более жёсткой реакции ФРС.