Как мы и предполагали, предыдущая неделя оказалась очень волатильной.  По итогам недели индекс ММВБ прибавил 2,57%, сумев закрыться вблизи максимальных значений всей торговой недели на отметке 1053,30 пунктов и  отыграв тем самым половину коррекционного движения, продемонстрированного российским фондовым рынком в июне-июле текущего года, - говорит аналитик УК «Райффайзен Капитал» Сергей Тюканько.  Высокая волатильность торгов была обусловлена наличием большого количества противоречивых сигналов со стороны макроэкономической статистики из США, а также весьма неоднозначной ее интерпретацией инвесторами. Апофеозом этого стала реакция на данные по ВВП США в ходе пятничных торгов, когда в течение одного часа участники рынка меняли свое отношение к опубликованным цифрам на противоположное. Так, согласно отчету ВВП США во 2-ом квартале текущего года снизился на меньшую величину, нежели предполагал консенсус-прогноз (-1% против ожидавшихся -1,5%). Тем не менее, в момент публикации данный факт был воспринят в негативном ключе, поскольку акцент в оценке представленных цифр был, с нашей точки зрения, не совсем логично сделан на величине пересмотренного значения ВВП за 1-й квартал, которое оказалось почти на процент ниже первоначальной оценки. Впрочем негативный эффект оказался кратковременным и не смог помешать итоговому закрытию индексов в положительной зоне.

Что касается других статданных из США, то они преподнесли преимущественно положительные сюрпризы. В этой связи стоит особо выделить данные по рынку жилья. Продажи новых домов выросли в июне до 384 тыс. единиц при прогнозе 350 тыс. Данные по рынку труда на этот раз также не разочаровали: количество обращений за пособием по безработице снизилась до 559 тыс. по сравнению с 567 тыс. неделей ранее. Вместе с тем, данные о падении индекса потребительского доверия в июле до 46.6 (консенсус 50.0) с одновременным снижением объемов заказов на товары длительного пользования в июне на 2.5% при прогнозе снижения 0.7% не позволили участникам рынка в полной мере оценить заметное улучшение конъюнктуры в секторе недвижимости и некоторую стабилизацию ситуации на рынке труда в США.
Цены на нефть также были подвержены сильным скачкам в течение прошлой недели. Нефть снижалась до $66 за баррель, однако под конец торгов  потери были отыграны, а цена на «черное золото» смогла вновь закрепиться над уровнем $70 за баррель. Говоря о товарно-сырьевых площадках, следует также не  забывать о ценах на металлы, динамика изменений которых способна оказывать серьезное влияние на котировки акций компаний сырьевого сектора. В целом неделя была отмечена ростом цен на сырьевые товары. Отдельной строкой следует выделить почти 6%-ый рост цены на никель, достигшей по итогам недели отметки $17 950 за тонну.
Вопрос преодоления достаточно сильного уровня сопротивления в районе отметки 1050 п. по индексу ММВБ продолжает оставаться актуальным в начале текущей недели. С нашей точки зрения, шансы российского рынка акций на продолжение позитивной динамики последних 3-х недель выглядят предпочтительней. Этому способствует в целом благоприятная конъюнктура на товарно-сырьевых рынках, а также более явное смещение баланса технических индикаторов в сторону роста после закрепления индекса ММВБ выше отметки 1000 п. 

Для справки: 

ООО «УК «Райффайзен Капитал» является дочерней структурой ЗАО «Райффайзенбанк». По состоянию на 1 января 2009 года   общий объем средств под управлением компании, составляет свыше 2,5 млрд. руб., а количество клиентов - более 20 тысяч. ООО «УК «Райффайзен Капитал» предлагает услуги паевых инвестиционных фондов и доверительного управления активами частных и корпоративных клиентов. Компания имеет рейтинг АА, присвоенный Национальным рейтинговым агентством, рейтинг А, присвоенный рейтинговым агентством «Эксперт» и оценку качества управления активами на уровне «четыре звезды», присвоенного «Интерфакс-ЦЭА».