В ЦЕНТРЕ ВНИМАНИЯ:

Макростатистика

Заявления представителей регуляторов

НОВОСТИ ЭКОНОМИКИ В МИРЕ.

Прошлая неделя на мировых рынках не была насыщенной на принципиально важные для инвесторов события. Тем не менее в последние дни в мире заметно усилились негативные настроения, в частности, S&P500 и Dow Jones показывали сильнейшее дневное падение с середины лета 2020-го года. На рынок оказывают давление ожидания стагфляции - более слабого экономического роста на фоне ужесточения денежно-кредитной политики, которая, впрочем, может и не снизить значимо ценовое давление. При этом опасения стагфляции на прошлой неделе усиливались даже на фоне публикации ряда позитивных данных. Так, промышленное производство в США в апреле ускорило свой рост до 1,1% м/м против ожидавшегося замедления, а темпы роста розничных продаж в последние месяцы были заметно пересмотрены вверх. Тем не менее ценовое давление в мире сохраняется на рекордных уровнях, а все большее число западных компаний в своих отчетностях указывают на опасения замедления экономического роста, что усиливает risk-off настроения на мировых рынках. Дополнительно негативу способствуют все более жесткие заявления представителей регуляторов развитых стран. В частности, на прошлой неделе Джером Пауэлл подчеркивал необходимость снижения инфляции даже ценой некоторого ухудшения перспектив экономического роста. На этой неделе инвесторы продолжат оценивать сигналы по планам действий регуляторов развитых стран – в эту среду ожидается публикация протокола прошлого заседания ФРС. Американский регулятор явно обозначил намерения повысить ставку на 50 б.п. на двух ближайших заседаниях, и в «минутках» инвесторы будут оценивать, скорее, детали процесса сокращения баланса. Они могут свидетельствовать о планах по более раннему началу продаж бумаг с баланса, что способно поддержать рост доходностей американских казначейских бумаг. Из экономической статистики этой недели стоит отметить публикацию апрельского ценового индекса Core PCE, которым руководствуется ФРС при принятии решений, а также майских индексов деловой активности от Markit, которые дадут оперативные сигналы о текущей экономической ситуации.

На прошлой неделе нефтяные цены показывали высокие уровни волатильности – фьючерсы на нефть марки Brent торговались в широком диапазоне $105,70-115,65/барр. В моменте давление на котировки оказывали новости о затруднениях в согласовании эмбарго на поставки российской нефти. Тем не менее глобально ослабившийся доллар, снизившиеся за неделю запасы нефти в США и в целом сохраняющиеся санкционные риски позволили фьючерсам Brent закончить неделю у $112,55/барр. Сегодня они растут на 0,84% и торгуются около $113,50/барр. Баланс на нефтяном рынке на этой неделе продолжит определяться новостями о возможных санкциях и о перспективах роста спроса на нефть. Также стоит отметить, что на следующей неделе состоится заседание ОПЕК+, и в ближайшие дни могут начать появляться сообщения о возможных планах организации. На этой неделе котировки могут продолжить показывать высокие уровни волатильности, но в целом у фьючерсов Brent есть потенциал закрепиться на уровнях выше $110/барр.

ПРОГНОЗ КУРСА ДОЛЛАРА ОТ АНАЛИТИКОВ БАНКА "САНКТ-ПЕТЕРБУРГ"

Большую часть прошлой недели рубль не показывал ярко выраженной динамики. Однако, в пятницу рубль перешел к резкому росту – в результате курс USDRUB в моменте опускался ниже 57,15 руб./$, обновив минимумы с марта 2018-го года. Такой динамике рубля способствовала продажа валютной выручки компаниями-экспортерами для подготовки к приближающемуся налоговому периоду. При этом стоит отметить, что под конец недели объем торгов в евро заметно превышал операции с долларами, что, вероятно, связано с оплатой поставок газа. Пятницу курс USDRUB закончил у 60,23 руб./$, но сегодня он вновь находится у 58,60 руб./$, показывая снижение на 2,71% за день. Другие валюты EM с утра также преимущественно укрепляются. На прошлой неделе Банк России объявил о ряде действий по смягчению текущих мер контроля. Так, были разрешены продажа наличной валюты населению (за исключением евро и доллара), короткие продажи и покупка валюты с использованием «кредитного плеча». Тем не менее такие действия не оказывают заметного сдерживающего эффекта на рубль. Более значимыми могут стать послабления обязательной продажи валютной выручки, которые, по сообщениям, могут быть анонсированы регулятором на этой неделе. Не менее важным для динамики рубля будет и процесс налаживания параллельного импорта – сейчас в условиях импортных ограничений спрос на валюту существенно снизился, ряд источников даже сообщал о том, что ЦБ участвует в покупке экспортной выручки через некоторых участников финансового рынка. Впрочем, Банк России позднее опроверг такую информацию. В целом на этой неделе в связи с фактором налогового периода курс USDRUB может вновь снизиться к 57 руб./$. Впрочем, после окончания налогового периода и на фоне вероятного смягчения валютного контроля курс USDRUB может вновь вернуться выше 60 руб./$ на следующей неделе.