Дневной обзор 16.09.2022. Акции строительных компаний разочарованы сигналами о вероятной паузе в цикле смягчения ЦБ РФ

Акции строительных компаний разочарованы сигналами о вероятной паузе в цикле смягчения ЦБ РФ

·       Отечественный рынок торговался в небольшом плюсе в первой половине дня в пятницу. Рост поддерживали бумаги IT-сектора, но под давлением были акции нефтяников. Также снижались бумаги строительных компаний на разочаровании не столь значительного снижения ставки ЦБ РФ. Более того, после решения регулятора продавцы заметно активизировались, угрожая негативным закрытием индексов по итогам дня. Активность была самой высокой за прошедшую неделю. Объём сделок на основной секции Московской Биржи составил около 23 млрд рублей к середине дня по сравнению с 17 млрд рублей днём ранее.

·       По состоянию на 15:50 мск индекс МосБиржи - 2431,33 п. (-0,62%), а индекс РТС - 1273,97 п. (-1,09%).

·       Лидерами среди индексных бумаг были VK Group, TCS Group, Global-Trans, «Яндекс» и HeadHunter. Самыми слабыми оказались ГК «ПИК», «Роснефть», «Татнефть», НЛМК и «Сургутнефтегаз».

·       Нефть дорожала на торгах в пятницу, но для нефтяников сохраняются опасения снижения глобального спроса на фоне роста ставок и вероятности рецессии. Даже на внутреннем российском рынке спрос может пострадать из-за слабого экономического роста. В ЦБ РФ ухудшили ожидания спада ВВП ближе к 6,0% по сравнению с 4,0%-6,0% в июльской оценке.

·       Оптимизм в секторе информационных технологий связан с новостями от «Яндекс». Компания выходит на рынок услуг такси в ОАЭ. Соответственно, российские технологические решения могут найти своего потребителя вне Европы и США. Их востребованность возрастает вместе с желанием многих стран диверсифицировать сферу IT-услуг через сокращение доли американских и европейских решений.

·       Московская Биржа продолжила расширять список стратегических и иных предприятий, доступ к торгам акций которых ограничивается для нерезидентов из недружественных стран. В свежую версию списка включены обыкновенные и привилегированные акции «Славнефть-Ярославнефтеоргсинтеза», Саратовского нефтеперерабатывающего завода и Тамбовской энергосбытовой компании.

·       Все участники сектора строительных компаний торговались в минусе. Акции теряли от 2,4% в «Самолёт» до 3,7% в ЛСР. ЦБ РФ снизил ставку на 50 базисных пункта до 7,5%, но также убрал формулировку сигнала по снижению ставки, заменив его общим соображением о принятии решения в соответствии со складывающимися условиями. Некоторые на рынке рассчитывали на более значимое снижение ставки и сигналы о дальнейшей возможности смягчения денежной политики. 

·       Рубль слабел против евро и доллара, но укреплялся против юаня. К слову, сам юань находится под давлением в последнее время на фоне внутренних экономических проблем. Решение ЦБ РФ снизить ставку до 7,5% существенного влияния на динамику торгов не оказало. Регулятор отказался от сигналов дальнейшего смягчения денежной политики в пользу более обтекаемой формулировки: «Банк России будет принимать дальнейшие решения по ключевой ставке с учетом фактической и ожидаемой динамики инфляции относительно цели, процесса структурной перестройки экономики, а также оценивая риски со стороны внутренних и внешних условий и реакции на них финансовых рынков».

·       ЦБ РФ уточнил прогноз по ВВП. В свежей оценке говориться об ожиданиях спада ближе к 6,0% по сравнению с диапазоном 4,0%-6,0% в июле. Изменен прогноз по инфляции, который теперь составляет 11,0%-13,0% на конец года вместо прежнего прогноза 12,0%-14,0%. В 2023 году ожидается снижение инфляции до 5,0%-7,0% и её возвращение к целевому уровню 4,0% в 2024 году. В целом, отмечает регулятор, динамика деловой активности в России складывается лучше ожиданий, хотя сохраняется выраженная неоднородность тенденций в отраслевом и региональном разрезах. Иными словами, регулятор уже снизил ставку ниже своих традиционных принципов и будет в дальнейшем более осторожным в своих решениях.

·       Главным событием на Forex является ослабление фунта стерлингов. Политика нового премьер-министра Великобритании в значительной степени проинфляционная и не предполагает жёсткой денежной политики. Поскольку ожидается рост государственных расходов на стимулирование промышленности и компенсацию гражданам энергетических затрат, то правительству придётся пойти на новые масштабные заимствования, что продолжит подрывать ценность британской валюты. Фунт на торгах в пятницу слабел до $1,1351.

По состоянию на 15:50 мск:

·       DXY - 109,845 (+0,36%),

·       EUR-USD - 0,9961 (-0,4%),

·       GBP-USD - $1,1383 (-0,74%),

·       USD-JPY - 143,25 (-0,2%),

·       USD-RUB – 60,10 (+0,5%),

·       EUR-RUB – 59,875 (+0,15%),

·       CNY-RUB – 8,542 (-0,34%). 

Всемирный Банк предупредил о спаде, который может оказаться хуже текущих ожиданий

·       Европейские индексы торговались в минусе. Страхи рецессии продолжают доминировать на рынке. Предупреждения от Federal Express об ухудшении рыночных условий негативно сказались на бумагах логистических компаний. Впрочем, почти все основные отраслевые индексы Европы были в красном. В частности бумаги Deutsche Post теряли около 3%, а британской Royal Mailпочти 12%.

·       Всемирный Банк предупреждает, что синхронное ужесточение денежной политики в значительном числе стран, то последствия могут быть усилены и преумножены. Поэтому замедление экономического роста может оказаться более резким, чем предполагается. 

·       Продолжаются страдания германского импортёра газа Uniper. Бумаги провалились ещё на 14% на ожиданиях банкротства, или национализации компании.

·       Британский FTSE 100 не смог воспользоваться слабым фунтом, чтобы показать положительную динамику, но, как минимум, снижался существенно меньше европейских индексов. Очередным признаком ухудшения экономического положения в Великобритании стали данные по розничным продажам за август. Снижение составило 1,6% при прогнозе падения на 0,5%. Уточнённая оценка инфляции в еврозоне не изменилась по сравнению с первоначальным отчётом и осталась на уровне 9,1%. 

По состоянию на 15:50 мск:

·       FTSE 100 - 7258,17 п. (-0,33%),

·       DAX - 12729,60 п. (-1,75%),

·       CAC 40 - 6065,52 п. (-1,50%).

Нефтяные трейдеры ждут решений о сокращении производства ОПЕК+

·       Нефть торговалась в небольшом плюсе, корректируясь после распродаж предыдущего дня. На стороне оптимистов ожидания роста спроса в связи с заменой нефтепродуктами чрезмерно дорогого газа в Европе. МЭА оценивает дополнительный спрос на уровне 0,7 млн бар. в сутки. Кроме того, в США заявляют об отсутствии планов по восстановлению стратегических резервов до конца 2023 года. Однако это уже не имеет значения, поскольку сокращение общих запасов существенно повышает риски ценовых всплесков на различных событиях. В частности, в Атлантике сформировался шторм Фиона, который движется в сторону Карибских островов. Пока рано говорить о каких-либо угрозах для Мексиканского залива, но сам факт новостей об ураганах напоминает рынку об уязвимости. 

·       Также можно говорить о том, что нефть получила долгосрочную поддержку в виде заморозки переговоров с Ираном по ядерной программе. Стороны так и не смогли прийти к общему знаменателю. Впрочем, острота проблемы дорогой нефти также спала. В III квартале нефть потеряла почти 20% своей цены, но для мировой экономики это оказалось слабым утешением. Инфляция остаётся высокой, а экономический рост замедляется. Многие на рынке поговаривают о том, что в IV квартале ОПЕК+ может пойти на сокращение добычи, если давление на нефтяные цены сохранится, говорит Андрей Кочетков, PhD Ведущий аналитик «Открытие Research» по глобальным исследованиям.

По состоянию на 15:50 мск:

·       Brent - $91,56 (+0,79%),

·       WTI - $85,45 (+0,41%),

·       Алюминий - $2264,5 (-1,86%),

·       Золото - $1670 (-0,44%),

·       Никель - $23570 (+1,92%).

Рост доходностей в США продолжается с одновременным ухудшением корпоративных прогнозов

·       Статистики США в этот день немного. Позже вечером выйдут индекс потребительского доверия Университета Мичигана и отчёт Baker hughes по активным буровым.

·       Фьючерсы на основные индексы США указывали на весьма существенное снижение в начале дня от 0,9% в Dow Jones до 1,15% в NASDAQ.

·       Неожиданные заявления Federal Express об отзыве прогнозов и мерах экономии напомнили рынку о том, что состояние дел у компаний доставки FedEx и UPS часто отражает общее состояние американской экономики. Соответственно, если индикативный бизнес говорит об ухудшении ситуации, то это касается всех. Акции FedEx теряли около 20% на утренних торгах. Бумаги UPSтеряли около 6%, но накануне они подешевели на 3,12%.

·       Ещё в начале месяца мы говорили о возможности увеличения негативных корпоративных прогнозов в сентябре. Похоже, что постепенно экономические дисбалансы и высокие ставки начинают влиять на ожидания компаний. 

·       В Goldman Sachs полагают, если ФРС будет придерживаться плана повышения безработицы до 5,0% с целью охлаждения инфляции, то S&P 500 может упасть ниже 3400 пунктов.

·       Доходность по 2-летним казначейским обязательствам продолжила расти и поднялась выше 3,90%. То есть данные бумаги более чётко указывают на краткосрочные ожидания политики ФРС.