Подготовил журналист-обозреватель Алексей Миронов специально для TT Finance

На октябрьском форуме «Финсовет» в Санкт-Петербурге одной из основных тем были идеи для вложений средств. 

Конечно, это лишь размышления, а не руководство к действию. Но ряд озвученных мыслей, безусловно интересны. Приводим краткие тезисы некоторых выступлений.

Для диверсификации вложений, считает директор АО «НФК-Сбережения» Евгений Наумов, следует разместить часть активов во внебиржевые инструменты. 

Эксперт считает, что такими являются займы субъектам малого и среднего бизнеса. Возможно через специальные платформы, которые осуществляют первичную проверку заемщиков. Выдавать такие займы могут квалифицированные инвесторы без ограничений, а инвесторам без такого статуса на сумму до 600 тысяч рублей в год. Доходность займов до 35% годовых. Недостаток – реальный риск дефолта или банкротства заемщика (первичная проверка не есть поручительство!). Так же надо учитывать сложности государственной политики (например, недавно отмененный мораторий на банкротство).  

Так же вновь в моду возвращается изобретенный еще в средние века вексель. Некоторые из них можно пробрести через брокеров, доходность по этим ценным бумагам сейчас до 25% годовых.  

Интересными могут внебиржевые стратегии доверительного управления. 

Так же среди облигаций в компании, которую представлял спикер,  считает крайне перспективными бумаги-флоатеры. Уже по названию можно догадаться, что они «плавающие». В смысле плавает по ним ставка доходности. Например, по формуле «Ставка межбанковского кредитного рынка России (RUONIA)+7% годовых» (цифра вместо 7 может быть любая).  Плюс данных облигаций в том, что их владельцы защищены от потерь при росте инфляции и подъема ключевой ставки Банка России.  При наступлении таких событий RUONIA автоматически идет вверх. Сейчас в РФ зарегистрированы 207 выпусков флоатеров (в том числе 15 государственных рублевых облигаций). Но из более чем двухсот, практически к покупке доступны лишь 16 ценных бумаг. Пока развитие этого сегмента сдерживает то, что Банк России разрешает покупку флоаотеров лишь квалифицированным инвесторам.

Евгений Наумов рекомендует широко использовать возможности финансовых платформ (их в России сейчас действует около 60).

Выступление инвестиционного советника Михаила Паршикова было посвящено пропаганде мало в России пока еще популярной стратегии Asset allocation. В нескольких предложениях, она сводится к поддержанию заданного соотношения активов. Например, акции к облигациям как 50/50. Полученные дивиденды и купоны реинвестируются. Время от времени состав портфеля корректируется. Например, после того как акции вырастают в цене, то их продают. А на вырученные деньги покупают облигации. И наоборот, на падающих индексах бирж дешевеют акции, гораздо более стабильные облигации сохраняют стоимость. Поэтому продают облигации, скупая подешевевшие акции. Все это основано на построениях американского экономиста,  лауреата «нобелевки» Гарри Марковица. Лишь пара, на мой взгляд, замечаний. Во-первых, такой подход рассчитан на ловлю не самого большого, но регулярного дохода. Обычно, мелкие инвесторы готовы рискнуть, чтоб поймать звезду. Во-вторых, живой человек не робот. Психологический сложно продать актив, который показывает плюс, чтобы перескочить в другой, который в нуле. Или сменять актив нулевой на актив в цене теряющий.     

Поход на Восток или Великий денежный путь.

Глава аналитического отдела АО «ИК «Риком-Траст» Олег Абелев предложил рассмотреть как возможное направление диверсификации инвестиций Китай. Вот его аргументы. 

С момента основания в 1997 году до конца 2021 года главный индекс китайского рынка SSE Composite вырос в три раза (до 3640 пунктов), среднегодовая доходность составила 4,7%. При этом за те же 25 лет цены в КНР выросли в 1,6 раза (в среднем на 1,8% в год). Таким образом, реальная доходность китайских акций за период четверть века составила 2,9% годовых.

В последние годы фондовый рынок Поднебесной растет намного быстрее мировых. В 2010-20 гг. прирост числа эмитентов составил 100% (или 4 тысячи компаний). Для сравнения в США акций стало в том же периоде больше всего на 22%. (Справедливости ради напомним, что есть такая вещь как «эффект низкой базы»).

Рост китайского фондового рынка не слишком подвержен влиянию иностранного капитала, зато коррелирует с ростом экономики, считает Олег Абелев. 

Так же частью Китая, хотя и очень обособленной является Гонконг со своей валютой и собственными эмитентами. Эксперт не призывает «бросить все и уходить» в Китай, но пренебрегать его возможностями нельзя.

Мнение редакции по отдельным вопросам может не совпадать с мнением автора