Утренний обзор 15.06.2023. делает Андрей Кочетков, PhD Ведущий аналитик по глобальным исследованиям «Открытие Инвестиции», эксперт «Открытие Research». 

Народный Банк Китая сигнализирует о начале цикла стимулов 

Внешний фон перед стартом торгов в России слабо позитивный. Нефть пытается дорожать, реагируя на стимулирующие действия Народного Банка Китая. Акции в Шанхае и Гонконге также растут в надежде на стимулы. Меж тем ФРС взяла паузу, но пока не отказывается от дальнейшего повышения ставки. Проекция ставки на 2023 год была повышена до 5,6% с 5,1% в марте. Статистика по Китаю оказалась хуже ожиданий, но негативный эффект был смягчён снижением ставки НБК для финансовых институтов. Российский рубль торгуется разнонаправленно в утренние часы, слабея против доллара и юаня.  Вероятно, что нас ждёт очередной день реагирования на динамику рубля, который оказался существенно перепроданным, но пока испытывает дефицит идей для укрепления.  

Динамика рубля определяла настроение российских участников торгов 

Российский рынок смог закрыть торги среды в плюсе, но далеко от утренних максимумов. Открытие дня состоялось на фоне слабости рубля, которую Индекс МосБиржи отметил ростом до 2786,06 п. Затем уже рубль пытался вернуть потери, а вместе с этими попытками корректировался рынок. Петербуржский Экономический Форум особого влияния на динамику акций не оказывает. Объём сделок на основной секции Московской Биржи составил 59,477 млрд руб.

По итогам торгов Индекс МосБиржи - 2765,18 п. (+0,29%), а Индекс РТС - 1035,79 п. (+0,50%).

Лидеры роста на 23:00 мск:

Лидеры снижения на 23:00 мск:

3 отраслевых индекса российского рынка закрыли день в минусе, а 7 в плюсе. Самые большие потери в химии и нефтехимии (-0,56%). Самый значимый рост в информационных технологиях (+1,23%).

Совет директоров «Транснефти» (TRNFP) оказался благосклонен к инвесторам. Он рекомендовал выплатить дивиденды за 2022 год в размере 16665,2 руб на акцию, что соответствует доходности на одну привилегированную акцию более чем 11%. На текущий момент это одна из самых доходных дивидендных идей.

Одним из основных поставщиков корпоративных новостей дня был Сбербанк (SBER). Сбербанк нарастил кредиты в юанях с начала года в 5 раз. Под выпуск данных кредитов Сбербанк планирует нарастить выпуск облигаций в юанях, но вопросы ликвидности рынка остаются. Также можно отметить, что менеджмент Сбербанка полагает необходимым ограничить условия ESG. Как минимум, политика ответственности в сфере экологии не должна влиять на устойчивость финансовой организации. Отметим, что Сбербанк ожидает рост выдачи ипотеки в текущем году в 1,5 раза до 1,2 млн кредитов. В любом случае, Сбербанк остаётся одной из самых эффективных машин по зарабатыванию наличности.

Обратим внимание на то, что утренний подъём рынка всецело был связан с ослаблением рубля. К вечеру российская валюта смогла отыграть часть потерь, что также отразилось на акциях экспортёров. В минус ушли бумаги сталеваров. Также в минусе завершили день основные нефтяные акции. Впрочем, этому также способствовала нефть, которая к вечеру возобновила снижение.    

Относительно рубля пока можем констатировать только факты. Объёмы торгов юанем в среду превысили показатели вторника, а вот в паре USD/RUB они были на четверть ниже, чем во вторник. В течение дня доллар укреплялся до 85,03, а евро до 91,73, но затем российская валюта отыгрывала потери. Склонность рубля к слабости можно объяснять ухудшением торгового баланса, спросом иностранных компаний на валюту при конвертации средств от продажи российских активов, а также спекулятивными мотивами. Однако текущие значения уже должны вызывать беспокойство Центробанка, так как слишком слабый курс начнёт провоцировать инфляционные тенденции и валютизацию внутренних экономических отношений.

По состоянию на 23:00 мск:

DXY - 102,602 (-0,31%),

EUR/USD - $1,0827 (+0,31%),

GBP/USD - $1,2659 (+0,36%),

USD/JPY - 139,97 (-0,19%),

USD/RUB – 84,165 (-0,16%),

EUR/RUB – 91,35 (+0,46%),

CNY/RUB – 11,741 (+0,05%).     

ФРС взяла паузу на фоне повышения ожидаемой ставки 

Американские индексы завершили день разнонаправленно. Первоначально рынок позитивно реагировал на статистику цен производителей. Базовые цены производителей США снизили темпы роста в мае до 2,8% с 3,2% в апреле при ожиданиях снижения до 2,9%. Общий показатель PPI замедлил рост до 1,1% с 2,3% при ожиданиях 1,5%. Естественно, что общий показатель крайне зависит от цен на топливные расходы. Тем не менее, даже базовый показатель уже близок к норме ориентира ФРС.

Однако главным событием дня всё же было заседание ФРС. Как и ожидалось, регулятор взял паузу в повышении ставки. Однако сюрпризом оказалось повышение прогнозной ставки в 2023 году до 5,6% с 5,1% в марте. Это говорит о вероятности ещё двух повышений ставки на 25 Б.П. Прогнозная ставка на 2024-2025 годы также была повышена – до 4,6% с 4,3% и до 3,4% с 3,1% соответственно. Затем уже настало время пресс-конференции председателя ФРС Джерома Пауэлла. Он не стал сгущать краски, но намекнул на зависимость решений регулятора от статистики. Пауэлл также заверил в том, что снижения ставки в текущем году не будет. Дальнейшее повышение ставки может оказаться более медленным, чем ФРС действовала до текущего момента.  

Amazon 's (AMZN) заявляет о том, что рассматривает новые чипы от AMD (AMD), разработанные под искусственный интеллект, для использования в своих облачных услугах. Евросоюз намерен оштрафовать Google (GOOGL) за доминирующее положение в сфере интернет рекламы. UnitedHealth (UNH) предупреждает о росте стоимости медицинских услуг, что может негативно сказаться на показатели прибыли за II квартал. Запрос Федеральной Торговой Комиссии (FTC) по приостановке сделки Microsoft (MSFT) по покупке Activision Blizzard (ATVI) был удовлетворён судом в Калифорнии.

Динамика по секторам: Energy -1,12%, Health -1,12%, Materials -0,43%, Financials -0,37%, Industrials -0,29%, Consumer Discretionary -0,11%, Utilities -0,07%, Communication Services +0,13%, Real Estate +0,32%, Consumer Staples +0,56%, Technology +1,14%.

По итогам торгов:

DJIA - 33979,33 п. (-0,68%),

S&P 500 - 4372,59 п. (+0,08%),

NASDAQ - 13626,48 п. (+0,39%). 

Народный Банк КНР вновь снижает ставки 

Азиатские рынки преимущественно торговались в плюсе. Народный Банк Китая впервые за десять месяцев снизил ставки по годовым кредитам для финансовых организаций на 10 Б.П. до 2,65%. На рынке теперь ждут снижение ставок для премиальных заёмщиков в ответ на слабую экономическую статистику. Рост промышленного производства в Китае замедлился до 3,5% в мае с 5,6% в апреле при ожиданиях 3,8%. Рост розничных продаж замедлился до 12,7% в мае с 18,4% в апреле при ожиданиях 13,7%. Кроме того, в геополитическом противостоянии может наметиться, если не разрядка, то пауза. Визит госсекретаря США Энтони Блинкина состоится на следующей неделе. Рост более 2% был в секторах товаров длительного потребления, автомобилестроении и новой энергетике. Действия Народного Банка вдохновили акции застройщиков в Гонконге на рост более 2% по сектору.    

Японский рынок открылся в минусе, но затем вернулся к росту. Акции полупроводниковой отрасли оказали наибольшую поддержку. Бумаги Advantest дорожали на 3,5%, а Tokyo Electron на 1,5%. Акции Toyota Motor прибавляли около 1%, а на текущей неделе поднялись уже на 13%. Компания объявила о планах выпуска нового поколения электромобилей с 2026 года. Наибольший рост демонстрировал сектор брокерских компаний. Самым слабым был сектор фармацевтических компаний. Базовые заказы в машиностроении выросли за апрель на 5,5% при ожиданиях роста на 3%. Экспорт Японии в мае вырос на 0,6% при ожиданиях снижения на 0,8%, а импорт упал на 9,9% при ожиданиях снижения на 10,3%.           

По состоянию на 8:35 мск:

NIKKEI 225 - 33532,41 п. (+0,09%),

Hang Seng - 19712,54 п. (+1,57%),

Shanghai Composite - 3248,17 п. (+0,59%). 

Слабость статистики КНР и рост запасов в США сдерживают рост котировок нефти 

Нефть торговалась в небольшом плюсе, реагируя на действия Народного Банка Китая, которые намекают на начало цикла стимулирующих мер. Однако общая ситуация на рынке пока не способствует активному росту. Накануне Минэнерго США сообщило, что на неделе до 9 июня коммерческие запасы нефти +7,92 млн баррелей, запасы бензина +2,11 млн баррелей и дистиллятов +2,12 млн. Как минимум, рост запасов нефтепродуктов в начале летнего высокого сезона потребления наводит на мысль о недостаточно сильном спросе. Кроме того, администрация США продала ещё 1,9 млн баррелей из стратегических резервов, хотя ранее заявлялось о том, что они будут пополняться.

По состоянию на 8:55 мск:

Brent - 73,56 (+0,49%),

WTI - 68,62 (+0,51%),

Алюминий - $2238 (-0,71%),

Золото - $1949,5 (+0,14%),

Никель - $22440 (-0,93%).