Прогноз на неделю:
На фоне по-прежнему дешевой ликвидности готовности агрессивно продавать даже среди скептиков и пессимистов, похоже, нет, поэтому наиболее вероятной на ближайшую неделю представляется консолидация индекса ММВБ в диапазоне 1300/1315 – 1390/1400 пунктов – то есть несколько ниже недавних годовых максимумов.

Информационный фон предыдущей недели
 
Кратко:
 Газпром – компания увеличила в 3 кв. экспорт газа на все основные рынки: поставки в Германию выросли на 12 %, Италию – на 22 %. Францию – на 23 %
 Новатэк – компания увеличила чистую прибыль по РСБУ за 9 месяцев на 1,4 % – до 13,4 млрд. руб.
 Роснефть – компания снизила чистую прибыль по РСБУ за 9 месяцев в 1,4 раза – до 147,4 млрд. руб.
 Лукойл – компания стала владельцем 100 % акций РИТЭКа; совет директоров Лукойла утвердил стратегию развития на 10 лет; конкретных цифр в ней нет – они будут опубликованы позднее в декабре; компания переориентировала стратегию развития с роста добычи на увеличение свободного денежного потока

Зарубежные рынки: итоги предыдущей недели

США

По итогам недели американские фондовые индексы продемонстрировали смешанную динамику (DJIA +0,46 %, S&P500 -0,19 %, NASDAQ -1,01 %). Начало недели не предвещало ничего плохого: игроки покупали акции в понедельник на фоне выхода сильных данных по розничным продажам и продолжили покупать во вторник на фоне развернувшегося ралли на сырьевых рынках. Но со среды на американском рынке началось падение, продолжавшееся до конца недели. И, несмотря на то, что рынок пытался сопротивляться негативу, его было все же предостаточно: плохие статданные по первичному рынку жилья, разворот вниз на рынке нефти, выход слабой отчетности ряда компаний (Dell и D.R.Horton), укрепление доллара на фоне заявления главы ЕЦБ Ж.-К. Трише о необходимости постепенного вывода из экономики еврозоны лишней ликвидности. В результате, бумаги отдельных отраслей продемонстрировали снижение за неделю (S&P OIL &GAS -1,33 %, S&P MACHINERY -0,24 %, S&P Commercial & Professional Services Index -1,4 %), а остальные выросли, но менее значительно, чем могли бы.
Цены на нефть, отраставшие в первой половине и середине недели, в четверг пошли вниз вслед за фондовыми рынками, а в пятницу падали на фоне заявлений Трише. Но за неделю нефтяные котировки все же закрылись в плюсе (WTI +1,5 %, 77,5 долл. за баррель; Brent +1,2 %, 77,2 долл. за баррель)
Ожидания на неделю: текущая неделя будет насыщена макроэкономическими новостями, и, прежде всего, интерес представляют данные по пересмотру оценки ВВП за 3 кв. В четверг торги на фондовых биржах США проводиться не будут в связи с празднованием Дня Благодарения. Для нас коррекция, наблюдавшаяся на рынке на прошлой неделе, не является пока сигналом к развороту. Тем более, что даже при выходе негативных новостей американский рынок все еще демонстрирует некоторую устойчивость. Тем не менее, категоричного позитивного прогноза на краткосрочную перспективу мы давать тоже не готовы: вероятно, в ближайшие дни на рынке сохранится волатильное боковое движение

Европа
В Европе снижение на рынках началось раньше, чем в США – еще со вторника. За неделю европейские индексы потеряли от -0,5 % до -2 % (FTSE100 -0,85 %, CAC40 -2,01 %, DAX -0,42 %). В целом дополнительных поводов для пессимизма у европейских инвесторов по сравнению с американскими не было. Серьезной угрозы в словах Трише европейские игроки, по-видимому, пока не разглядели, хоть и первая реакция, естественно, была негативной. Вероятно, большинство участников европейского рынка не верит в скорый вывод госсредств с финансовых рынков

Азия
Отдельные азиатские рынки на прошлой неделе смотрелись лучше западных. Корейский KOSPI и китайский SSE COMPOSITE продемонстрировали за неделю рост более чем на 3 %. Поддержку фондовым рынкам региона оказал рост цен на сырье, и прежде всего, на драгоценные металлы, которые подорожали на 3-7 %. Но, за неделю существенно просел японский Nikkei225 (-2,79 %), который более чувствительно реагировал на негатив с западных фондовых рынков. Также на динамике японского рынка плохо сказались и новости о планах проведения допэмиссий ряда японских компаний (Mitsubishi UFJ Financial Group Inc., Nomura Real Estate Residential Fund Inc.)

Финансовые рынки: Россия

Рынок акций
В первой половине прошлой недели российский рынок продемонстрировал уверенный оптимизм, в результате чего в среду к середине дня индекс ММВБ смог протестировать уровень 1390 пунктов и даже незначительно обновил внутридневной максимум текущего года (теперь он составляет 1391,79 пунктов), индекс РТС к тому времени поднялся выше 1 500 пунктов. Впрочем, задержаться на этих отметках индексам не удалось, последовавшая локальная фиксация прибыли переросла в полноценный откат после выхода в США весьма слабых данных по рынку недвижимости, предопределивших преобладание коррекционных настроений на внешних рынках акций во второй половине недели. Планомерное снижение котировок наблюдалось и в России, в результате к закрытию торгов в пятницу индекс ММВБ опустился до отметки 1 334,15 пунктов (недельный прирост +1,82 %).
Отраслевые индексы российского рынка продемонстрировали положительную, но неравномерную динамику. Лучше рынка выглядел машиностроительный сектор (MICEX MNF +5,13 %) во главе с акциями Камаза (+7,08 %),  выросшими на фоне посещения предприятия премьер-министром РФ В. Путиным, который позитивно оценил антикризисную программу компании. Не отставали и акции других автомобилестроителей, Соллерс (+6,64 %) и Автоваза (+5,37 %).
В электроэнергетике (MICEX PWR +3,07 %) продолжилось ралли в акциях МРСК, прирост ряда из которых по итогам недели превысил 10-% отметку: МРСК Волги (+17,09 %), МРСК Центра и Приволжья (+11,03 %) и МРСК Северо-Запада (+10,5 %). В то же время, котировки одной из наиболее ликвидных акций сектора – ФСК ЕЭС (+2,4 %), преодолевшие в прошлый понедельник годовой максимум и поднимавшиеся выше 40 копеек, во второй половине недели взяли паузу. Также можно отметить активизацию торгов в акциях РусГидро (+7,15 %), снова пытающихся переломить сложившуюся в последние месяцы негативную динамику.
Металлургический сектор выглядел лучше рынка (MICEX M&M +2,98 %), в лидерах – представители черной металлургии: Северсталь (+4,88 %), опубликовавшая в четверг сильную отчетность по МСФО за 9 месяцев 2009г, ММК (+4,38 %) и НЛМК (+8,85 %). В акциях Полюс Золото (-0,43 %) внимание инвесторов было приковано к новостному фону вокруг возможной продажи 5 % акций компании Онэксимом и Nafta Moskva. В итоге в пятницу акционеры сообщили о решении не продавать свои акции Полюс Золота на рынке в связи с недостаточным спросом со стороны инвесторов.
В телекоммуникационном секторе (MICEX TLC +2,4 %) наблюдалось разнонаправленное изменение котировок акций региональных телекомов, однако динамику индекса существенно улучшил опережающий рост акций АФК Системы (+11,22 %).
В нефтегазовом секторе (MICEX O&G +1,92 %) лидером стали акции Новатэка (+6,4 %), которые, по нашему мнению, могут продолжить увеличивать разрыв с акциями Газпрома (-0,51 %). Из нефтяных «фишек» сектора опережающий рост вновь показали акции Лукойла (+3,48 %).
Аутсайдером недели стал банковский сектор (MICEX FNL +0,52 %). Обыкновенные акции Сбербанка (+1,95 %), которые в последние месяцы стали на российском рынке одним из наиболее популярных инструментов краткосрочных спекуляций, в начале недели преодолели октябрьский локальный максимум на отметке 72 рубля, а в среду почти достигали 75 рублей, однако и снижались во второй половине недели опережающими темпами. Еще менее убедительно завершили неделю привилегированные акции Сбербанка (+0,84 %) и акции ВТБ (-0,31 %).
Ожидания на неделю: Подводя итоги прошлой недели, мы отмечаем, что несколько усилилась реакция российского рынка на «сырьевой фактор», однако основным драйвером для него остается конъюнктура внешних рынков акций, и каких-то корректив в этой сложившейся «системе приоритетов» можно ожидать только в том случае, если цены на нефть из нынешней консолидации сделают новый решительный шаг наверх. При этом волатильность остается высокой, тем более что в последнее время гораздо менее предсказуемой стала реакция инвесторов на макроэкономическую статистику: в то время как одни игроки ожидают от нее подтверждения «зеленых ростков» (и, соответственно, хотели бы видеть положительную динамику показателей), другие воспринимают слабые данные как «гарантию» сохранения дешевой ликвидности.
В этой ситуации наиболее прочной основой для краткосрочных прогнозов нам представляется сама динамика рынка. И с этой точки зрения нас настораживают:
 отсутствие сколь-либо выраженной попытки российского рынка удержаться в районе 1400 пунктов по индексу ММВБ,
 сохраняющаяся сравнительная слабость ряда ключевых для российского рынка бумаг, в частности, «Газпрома»,
 устойчивый и размеренный характер снижения индексов во второй половине прошедшей недели.
Впрочем, на фоне по-прежнему дешевой ликвидности готовности агрессивно продавать даже среди скептиков и пессимистов, похоже, нет, поэтому наиболее вероятной на ближайшую неделю представляется консолидация индекса ММВБ в диапазоне 1300/1315 – 1390/1400 пунктов – то есть несколько ниже недавних годовых максимумов