Подготовил журналист-обозреватель Алексей Миронов специально для TT Finance

На минувшей неделе Банк России не побоялся пойти на непопулярные меры по укреплению рубля.  Ну а на фондовых площадках страны мелкие спекулянты продемонстрировали, как  эйфория сменяется страхом.

Начинаем, как всегда, с основных цифр.

Индекс РТС 1029,2 пункта, за неделю прибавка 5 пунктов. Баррель сорта «Брент» нефти стоит 94,2 долл. (плюс 3,8 долл.). Унция золота котируется по 1944,7 долл. (изменения минимальны).

Теперь к основным новостям минувшей недели. 

Первая. Провал выкупили.

Индекс РТС нарисовал любопытный график.  Неделя началась бурным ростом и 13 сентября индекс достиг  1052 пункта, но затем наступила волна распродаж, индекс рухнул на следующий день до 1007 пунктов. Но под конец недели оптимизм вновь вернулся, а с ним и покупки ценных бумаг. Как сказано вначале, по итогу недели термометр РТС показал даже символический плюс.

Вторая. Страх в неликвидах. Часть первая.

На прошлой неделе акции ПАО «Научно-производственная корпорация «Объединенная Вагонная Компания» (ОВК) показали, что такое падение на фондовом рынке не по-детски.

ОВК – это холдинг, главный (но далеко не единственный) производственный актив которого Тихвинский вагоностроительный завод. Холдинг – лидер инновационного строительства грузовых железнодорожного подвижного состава в стране.  Так же холдинг занимается разработкой и сервисным обслуживанием вагонов. Например, завод в Тихвине построен в бывшей промзоне филиала Кировского завода с нуля. Самое предприятие – пример, разоблачающий легенду, что в РФ только заняты эксплуатацией советского наследия.

Однако, производство – производством, а акции акциями. На прошлой неделе стало известно, что на собрании акционеров ОВК  принято решение одобрить размещение 12,5 миллиарда акций, это означает размытие уставного капитала примерно на 2 порядка. Сейчас уставный капитал компании сформирован из  чуть менее 116 миллионов акций.

Теперь небольшой пример, как порой неблагодарно вкладывать деньги в акции.

Весной 2015 года акции ОВК были размещены на бирже по 700 рублей. На сколько за эти годы похудел рубль писать здесь нет возможности. В начале сентября 2023 года они стоили на Московской бирже 296 руб. После новости, о готовящемся выпуске новых акций они рухнули до 95,2 руб. В конце недели несколько подорожали до 117,6 руб. 

Какой из этого можно сделать вывод?

Что малоликвидные акции это очень рискованный объект для покупки. Все любят рассказы в стиле «как я удвоил капитал за полгода» или «как я удачно купил ценные бумаги на первичном размещении». Такие истории могут быть правдой. Но их обратная сторона такие случаи, как ОВК. 

Третья. Страх в неликвидах. Часть вторая.

14 сентября на Московской биржи пошла волна распродаж в бумагах второго и третьего эшелона. Инвесторы действовали по логике подобное к подобному.  Котировки стали падать. В результате торговая площадка провела  более 60 дискретных аукционов (механизм более постепенного снижения цены) не только по ОВК, но и по братьям по классу ликвидности: «ЧЗПСН-Профнастил» ОАК, Globaltruck, ТГК-2, «Иркут» и др.
По итогам недели некоторые подобные бумаги подешевели, но так страшно – на 10-16%.  

Четвертая. Ставка повышена. У  них.

Европейский ЦБ борется с инфляцией в еврозоне. На прошедшем на прошлой неделе заседании он поднял на 0,25% годовых три основные ставки: депозитную, маржинальную и ключевую. 

Ключевая ставка по евро теперь 4,5% годовых. А ведь не так давно в сентябре 2019 года она была не то, что нулевой – отрицательной «минус 0,5%» годовых. Те фактически хранение капитала в евро было столь привлекательно, что облагалось данью…

Пятая. Ставка повышена. У нас.

Банк России по итогам заседания Совета директоров в пятницу повысил ключевую ставку на 1% годовых (100 пунктов), до 13% годовых.

«Инфляционное давление в российской экономике остается высоким. Реализовались существенные проинфляционные риски: рост внутреннего спроса, опережающий возможности расширения выпуска, и ослабление рубля в летние месяцы», - это из официального комментария. При этом цель по инфляции 4% годовых остается прежней.

Из комментария так же можно заключить, что ЦБ РФ будет повышать ставку столько, сколько надо. 

Накануне решения Совета директоров мегарегулятора опять последовали «советы» и заявления политиков и даже некоторых промышленников. Политики, которые никогда ничем не руководили (кроме партий и общественных движений) конечно, знают что делать – понижать ставку, причем немедленно. Один из них, даже предложил опустить ее до 4% прямо сейчас. 

Ну-ну. В Турции не так давно послушались подобных мудрецов. Лира рухнула многократно, а ставку все равно пришлось загонять наверх. Увы, причины ослабления рубля объективны. И поддержать привлекательность российской валюты можно только ценой поднятия ставки. 

Мнение редакции по отдельным вопросам может не совпадать с мнением автора